深圳匯潔集團股份有限公司(以下簡稱“匯潔股份”)，日前發布公告稱，公司出資200萬美元在美國設立的全資子公司，已完成了注冊登記，并取得美國紐約州相關證明。

公告顯示，匯潔股份在美國設立的全資子公司名稱為HUIJIEFASHIONLLC，注冊地位于紐約。經營范圍涉及服飾、鞋、箱、包等相關產品的設計、開發及銷售。

匯潔股份此錢表示，此次對外投資目的為積極實施公司海外發展戰略。在美國設立子公司能進一步促進公司與北美市場的交流與合作，加快公司國際化進程，樹立、提升公司的國際化形象，增強公司國際綜合競爭能力。

此前曾有分析師認為，匯潔股份自成立至今一直秉承穩健擴張的策略，同時積極順應行業趨勢靈活調整，逐步形成了目前的多品牌、多品類市場策略。但也需要看到，雖然匯潔股份質地相穩健，在內衣行業具備較高競爭力，但線下渠道的增長更多與商場主渠道的零售形勢相關(單純的渠道數量擴張也已完成)，而近年收入的整張主要來自于線上業務的快速增長。未來的看點之一在于在男士內衣、新品牌等領域的可能突破。

公開資料顯示，匯潔股份是一家專業從事內衣人體工學研究、工藝技術研究、品牌策劃推廣、開發設計、生產制造以及市場營銷的綜合性內衣企業，于2015年6月在深交所上市，公司的主要產品是“”、“”、“蘭卓麗”、“喬百仕”、“Bodybeauty”、“COYEEE”和“秘密武器”等七個品牌的文胸、內褲、保暖衣及功能性內衣以及2016年4月新推出的同名護膚品品牌“曼妮芬美妝”。

財報顯示，2018年前三季度，匯潔股份實現營業收入16.84億元，同比增長9.42%，歸屬于母公司的凈利潤為1.80億元，同比下滑20.73%。三季度單季營收和歸屬于母公司的凈利潤分別為5.33億元和24.58萬元，單季增速分別為5.98%和-99.50%，較二季度增速11.09%和1.30%有所放緩，增速放緩的主要原因是三季度子公司汕頭曼妮芬清算，發生辭退福利費用3811.19萬元，導致本期非經常損失較大，拖累歸屬于母公司的凈利潤的增長。

廣發證券分析師糜韓杰介紹，匯潔股份線上線下渠道發展良好，已經形成線上線下協同發展，具體來看：

在線上渠道方面，匯潔股份的互聯網銷售主要通過天貓、唯品會等電商平臺進行，截至2017年，匯潔股份線上渠道占比達31.13%，同比增長30.84%，線上渠道已經成為公司的重要發展渠道。

而在線下渠道方面，匯潔股份直營和加盟渠道相結合。直營終端主要覆蓋除西藏以外的所有省會城市及主要地級城市的主要商圈，經銷店主要覆蓋除西藏以外的三四線城市及城鎮，銷售網點覆蓋廣泛。且公司目前已與大商集團、百盛集團、利群集團、武商集團、北京王府井、山東銀座、長春歐亞、銀泰百貨、開元集團、深圳天虹、重慶百貨、金鷹國際、北人集團、茂業百貨、新疆友好集團等100多家主要的百貨零售集團建立了良好的合作關系。截至2017年12月31日，公司擁有各品牌直營終端總計1284家，經銷店1304家，線下渠道總數合計2588家。

糜韓杰分析，匯潔股份近年來營收和凈利潤呈現增長的趨勢，2012-2017年營業收入復合增長率為9.59%，歸屬于母公司的凈利潤復合增長率為19.57%。公司毛利率水平比較穩定，一直保持在70%左右的水平，期間費用率呈現逐年下降的態勢，因此凈利潤率近年來呈現逐年上升的態勢，銷售凈利潤率從2013年的7.34%上升至2017年的11.23%，2018年前三季度銷售凈利潤率為12.24%。期間費用率下降主要因為匯潔股份的銷售費用率和財務費用率近年來有下降的趨勢，銷售費用率從2013年的43.75%下降至2017年的37.55%，財務費用率從2013年的2.70%下降至2017年的-0.29%，管理費用率相對較為穩定。

此外，糜韓杰坦言，內衣行業公司眾多，如果匯潔股份不能應對市場競爭，將面臨經營風險;公司目前擁有八個品牌，在資金、人員、管理等方面需要更高要求，有多品牌運營風險;公司面臨終端需求變化的風險。