面對(6.21 +0.16%,診股)不斷下滑的業績，張澤民也不得不思考公司的未來。“與其他女鞋品牌不同的是，星期六并未選擇實業作為轉型方向，而是收購兩家新媒體，傾向于互聯網方面的拓展。”時尚行業研究咨詢投資機構No Agency創始人唐小唐向《每日經濟新聞》記者表示。不過，這次高溢價并購給星期六帶來了商譽的又一次飆升。

　　多位業內人士看來，星期六通過收購新媒體公司，試圖打造“時尚IP生態圈”的策略更多是一種嘗試，能否挽回業績頹勢，則要看后續平臺的搭建和品牌影響力。

　　高溢價收購兩家新媒體

　　2016年，星期六實現更名，以求弱化產業定位，為謀求多元化發展打基礎。

　　而星期六的“時尚IP生態圈”線上戰略便是收購自媒體，通過培育自媒體矩陣，孵化各類時尚IP，同時也可以接廣告。2016年4月，星期六籌劃通過發行股份及支付現金收購北京時尚鋒迅信息技術有限公司(以下簡稱時尚鋒訊)80%股權以及北京時欣信息技術有限公司(以下簡稱北京時欣)70%股權。

　　據星期六公告，時尚鋒迅和北京時欣分別主要以Onlylady女人志和Kimiss閨蜜網為運營平臺，從事互聯網時尚媒體業務的垂直開發，主要收入為時尚及奢侈品行業的廣告業務收入。星期六董秘何建鋒向《每日經濟新聞》記者表示，收購上述兩個標的，應該算是在原有業務上的升級，就是通過標的在時尚媒體領域的專業能力，加速構建公司的媒體和社交平臺，最終加速實現戰略轉型升級。

　　此外，記者發現，星期六對這兩家新媒體的收購可謂高溢價，并且收購未約定業績承諾。據星期六公告，公司采取收益法的評估值，時尚鋒迅100%股權的評估值3.7億元，增值率為3815.25%;北京時欣100%股權的評估值為1.09億元，增值率為615.02%。

　　該次的高溢價并購給星期六帶來了商譽的又一次飆升。2017年三季報顯示，星期六商譽達到5.48億元，比年初的1.85億元大幅增長196.55%，星期六彼時表示：“主要系溢價并購兩家新媒體公司所致。”

　　線下品牌集合店并非“原創”

　　2015年，星期六開始探索并培育為購物中心渠道定制的“Saturday MODE”集合店。所謂集合店，就是在同一門店內，聚集多個品牌和商品種類，將各類時尚IP產品集中展示銷售，一方面降低店鋪經營租金成本，另一方面為消費者提供更多選擇。

　　據星期六2015年年報，報告期內公司新增店鋪以品牌集合店為主，關閉店鋪主要為百貨公司店;2016年和2017年，星期六在全國購物中心開設的品牌集合店分別為96家和149家。

　　何建鋒向記者表示，集合店在一定程度上可以降低公司人工成本和開店成本，并且它的獲客能力也比傳統的百貨公司門店更高，單店銷量為一般百貨公司獨立店的3到5倍。公司收購的兩家自媒體進行線上到線下的引流，提升獲客能力。集合店除了自營品牌外，還引入第三方品牌，公司不需要承擔第三方品牌的庫存，這將有利于降低公司的存貨。

　　但是鞋服行業觀察人士馬崗提到，“開集合店并非星期六原創”。早在2011年，就已嘗試推出鞋類品牌集合店map，店內不僅集合了集團旗下十幾個品牌，還引進了一些其他公司的品牌。唐小唐也指出：“作為集合店，星期六旗下的品牌有點少。”目前來看，星期六旗下有“ST&;SAT”、“D：FUSE”、“SAFIYA”(索菲婭)和“FONDBERYL”(菲伯麗爾)四個主要品牌。

　　此外，在2017年7月5日，星期六披露非公開發行預案，計劃籌集超過8億元資金，投入到“時尚自媒體運營孵化園項目”和“時尚IP集合店新建及供應鏈建設項目”。但是籌劃8個月后，星期六定增的事宜卻以失敗告終。

　　轉型成敗看平臺品牌影響力

　　多品牌集合店在中國市場嶄露頭角之初，由于業態看似新鮮，曾一度受到關注。而近年來，百麗通過轉型，已將鞋類業務占比削弱至45.5%，加大服飾業務，打造出了運動零售品牌滔博體育。

　　那么，對于星期六來說，打造“時尚IP生態圈”的戰略能否挽回業績頹勢呢?

　　鞋履行業觀察人士認為，打造品牌集合店的方式其實是大同小異，就是想通過自己本身成熟的管理模式和品牌影響力，去打造平臺和零售的一體化，拓展新興渠道。但是女鞋行業的頹勢與渠道有關，但是更重要的是，在電商和國外品牌的沖擊下，消費趨勢和性價比已經發生變化，而傳統女鞋卻還是以前固有的定價和銷售的模式。

　　“星期六收購這兩家新媒體公司，就是想通過媒體來營銷，自己控制營銷渠道;但實際上，相比于微信等社交媒體來說，這兩家媒體是比較傳統的垂直門戶網站。”唐小唐告訴記者。

　　此外，馬崗向記者表示：“星期六的收購其實是一種追逐網紅經濟的策略，現在IP和網紅的關注度還是很高的，收購新媒體可以算是轉型的一種嘗試，跟早期的明星代言相似，但是網紅還是更多依賴于IP本身，如果這個公司簽約或打造的主播紅人流失了、或者過了一段時間不紅了，就會受到很大的影響，所以說文化傳媒行業的打法和女鞋行業還是差異較大的。”

　　一位中小股東在星期六2017年網上業績說明會上表示，希望星期六可以把工作做扎實，真正把產品質量、銷售抓上去，并提問能否把兩家互聯網企業做響亮，真正發揮渠道作用，打一個翻身仗。

　　多位業內人士均向《每日經濟新聞》記者表示，不管是品牌集合店，還是時尚IP生態圈，都是星期六在轉型方面的嘗試，現在很多女鞋品牌都開始謀求公司轉型，不過不同的企業有著不同的戰略。星期六能否轉型成功，挽回業績頹勢，還要看后續平臺品牌影響力的打造。

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