【中國鞋網-鞋企股市】摩根士丹利報告指，鞋股的第三季同店銷售增長放緩，僅錄得2.8%，低于第二季的10.5%，而運動類服飾的同店銷售增長為3.6%，該行認為公司在第四季有改善空間，下半年8%的同店銷售增長可以達到，公司或能錄得高過預期的銷售額，而且隨著進軍中小城市，租金開支可以減省，維持“增持”評級。

　　大摩指，公司第三季的同店銷售增長放緩，主要受到9月數據拖累，其中原因包括長假后移以及9月天氣溫暖等，全年料能維持7%的同店銷售增長，而且第三季公司新增496個銷售點，料全年新店增長能超過該行預期的14%。

　　至于另一只鞋股達芙妮第三季的同店銷售放緩，錄得按年增長5%，大幅低于去年同期的23%，但大摩指，公司致力增加自營店，減少連鎖店，有助提高員工效率，降低庫存水平，而且管理能力的提升，都有助明年的盈利水平。目前公司的股價處于11倍明年預期市盈率，遠低于該行預期，認為目前的預測已經反映公司下半年底同店銷售增長，毛利水平下降，以及營運扛桿高等不利因素，故維持“增持”評級。

　　大摩指，鑒于公司第三季表現疲弱，料要完成全年同店銷售按年增12%的目標有挑戰，在加上公司的折扣優惠令毛利受壓，故股價短期會受壓，該行料公司下財年的每股盈利為0.7元，高于今財年的每股盈利率預測0.57元，今明兩財年的股息率分別為2.2%和2.3%。但大摩指，未知道同店銷售增長是否已經在第三季見底。(中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心)