【中國鞋網-鞋企股市】上周上證指數創近11個月以來最大周跌幅(5.2%)，倉位下限在六成以上的普通股票型基金幾乎全軍覆沒，與滬深指數跌幅相當。股指下跌令人措手不及，雖然基金“殺跌”止損，但在記者初步統計中，238只普通股票型基金有六成左右跌幅超過同期相關指數，而跌幅較大的基金多與重倉中小板、創業板等股票有關。 

    大跌基金或已調倉 

    在慘痛的上周，上證指數下跌5.2%，深證成指跌5.5%，中小板指大跌8.1%，創業板指下跌6%并再創新低。銀河證券研究所基金研究中心統計的726只開放式基金中，當周凈值出現下跌的有686只，基金區間回報率最高為0.10%，除個別基金因分紅、拆分導致凈值下降較多外，區間回報率最低為-13.70%，相差13.80%。中信誠500B、申萬進取、銀華銳進的跌幅分別高達13 .70%、12.09%和10.53%，華夏大盤跌幅也在7%以上。 

    偏股型基金中沒有虧損的不到五只，其中兩只為Q D II基金，兩只為新基金(泰信周期回報今年2月份成立，博時抗通脹4月下旬成立，目前都還在建倉期)。凈值漲幅唯一超過1%的是諾安全球黃金基金(QDII)，近一周凈值增長1.52%。銀華抗通脹主題基金主要投資大宗商品及相關基金，上周上漲0.61%。 

    股票型基金幾乎全軍覆沒。據記者初步統計，237只普通股票基金全部下跌，其中，4只跌幅逾8%，19只跌幅在7%-8%，38只跌幅在6%-7%，88只跌幅在5%-6%，74只跌幅在4%-5%之間，僅14只跌幅在4%以下。中值在-5.3%左右，基本滬深指數同步。 

    隨著基金凈值的持續下跌，就單位凈值來看，有323只“老”基金位于面值以下，更有6只基金單位凈值不足5毛。不過，其中一部分基金因拆分、分紅等降低了凈值，在股市調整中自然也較易跌破凈值。

    重倉中小板、創業板的基金最受傷。來自W ind統計數據，南方、鵬華等四只跟蹤中證500指數的基金進入周跌幅榜前十，華夏中小板ETF也接近8%。從一季報持倉情況看，上周凈值跌幅第一的泰信優質生活前十大重倉股中也幾乎都是中小盤股，其中前三大重倉的南玻A周跌幅為9%，長園集團跌13%，天利高新跌10%。而跌幅第二的華泰柏瑞價值增長前十重倉股中持有銀行股和能源股，這些跌幅不算大，但其凈值跌幅逾8%。如果不是基金進行了一定調倉，可能就是隱形重倉股跌幅較大。 

    基金大多“殺跌”少數逆市增倉 

    股指下跌讓基金措手不及，基金也“殺跌”止損。

    國都證券測算顯示，上周383只開放式偏股型基金(不含指數型基金)平均倉位大幅下降，下降3.04個百分點至72.01%。剔除各類資產市值波動對基金倉位的影響，基金整體主動減倉1.84個百分點。管理資產規模最大的六大基金公司中，五家主動減倉，僅一家選擇主動加倉。具體到基金公司來看，德圣基金統計，長盛、交銀等減倉較明顯，富國、匯添富、華寶等也出現整體性減倉；而南方、易方達、招商、上投、建信、寶盈等公司增倉較為顯著。 

    值得關注的是，自4月下旬持續減倉后，目前基金平均倉位水平降至2010年6月底7月初的水平。

    不過，大多數基金經理依然看好下半年機會。大成內需增長擬任基金經理楊丹認為，A股企業盈利可能還會有部分下調空間，但這將是最后的壞消息。短期A股可能還要在恐慌性下跌中痛苦掙扎，但只要需求回落幅度有限，另外沒有突發情況，緊縮政策接近尾聲，那么，高耗能產業出現的供給缺口將給企業帶來超預期利潤，而半年來受宏觀調控估值大幅下跌的行業將出現估值修復機會。 

    基民暫宜以靜制動 

    股市泥沙俱下之際，基民紛紛涌入債券基金、保本基金。本報上周曾報道，前周新基金開戶數劇增跟債基火爆有很大關系；這一情況也在上周的保本基金上得到印證。市場消息指，上周五當天，南方保本混合型基金發行首日即熱銷近15億。根據目前情況，南方保本將很快達到50億的募集上限，或啟動比例配售機制，有望刷新今年以來保本基金的最大規模———41億元。 

    就當下基民該如何操作問題，德圣基金首席分析師江賽春建議，一是以靜制動，二是配置低風險基金。“近期基金投資策略而言，仍宜在保持組合風格相對均衡的情況下，以靜制動。對于組合配置尚未完成的投資者，可逢低增加優質基金及債券基金的配置。”