全球金融風暴給國內(nèi)企業(yè)帶來了海外并購的契機

　　【中國鞋網(wǎng)】國際金融危機爆發(fā)后，歐美眾多中小企業(yè)遭遇融資難題，其中有一部分迫于無奈申請破產(chǎn)或者低價出售資產(chǎn)。這給出口企業(yè)整合國際市場銷售渠道帶來良機。

　　記者了解到，包括泉州企業(yè)在內(nèi)的一些福建企業(yè)躍躍欲試，有的甚至搶先出手，將歐美企業(yè)的資產(chǎn)或者品牌、銷售渠道等收入囊中。

　　用對方的欠款收購

　　國際金融危機爆發(fā)后，不少出口企業(yè)的“海外欠賬”急劇增加，他們的客戶因陷入資金困境，無法為供應商支付貨款。面對這種情況，一些出口企業(yè)在客戶申請破產(chǎn)之際，前往收購，一方面可從中抵銷客戶所拖欠的貨款，另一方面以較低的價格購入客戶的資產(chǎn)、品牌及銷售渠道。

　　在這方面，福建一家日化企業(yè)的做法值得企業(yè)借鑒。去年，福建雙飛日化集團得到某美國客戶申請破產(chǎn)的消息，其公司立刻派人趕到美國追債，并提出了收購計劃，隨后以800萬美元的價格收購這家有著87年歷史的美國公司的品牌和銷售網(wǎng)絡。而在半年前，對方開出的收購價格是2000萬美元。

　　據(jù)介紹，這家美國公司在全美有3000多個銷售網(wǎng)點，利用這些網(wǎng)點，雙飛日化自去年8月開始“給自己下訂單”，利潤增長了5倍。今年其公司已基本收回了并購所花去的成本，此外該公司還準備利用這家公司的銷售網(wǎng)絡進一步拓展歐洲業(yè)務。

　　記者了解到，在金融危機的國際市場環(huán)境下，國外進口商出于自保，將損失和風險轉(zhuǎn)嫁給出口商，如要求降價、退貨，甚至拒絕提貨。有些進口商由于資金鏈斷裂，拒收貨物、拖延付款、賴賬等各種情況時有發(fā)生。來自泉州市外經(jīng)貿(mào)局的資料顯示，據(jù)出口信用保險公司反映，去年泉州投保企業(yè)報損金額達120多萬美元，而未投保企業(yè)要求信保公司協(xié)助追賬金額有110多萬美元，欠款客戶主要來自美國、歐盟以及東南亞等國家和地區(qū)。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，與其讓進口商欠款，還不如利用這些難以收回或無法收回的貨款去收購它的品牌和渠道。“在這方面，出口企業(yè)可以聯(lián)合去收購欠款的客戶。很多進口商在中國都不止一個供應商，當他們欠款時，出口企業(yè)可以考慮聯(lián)合其在中國的其他供應商一起去收購，大家共享他的銷售渠道和品牌。“舉個例子，比如一家美國的服裝進口商，在泉州有兩家供應商，當這家進口商出現(xiàn)資金問題時，可能會對兩家供應商都拖欠貨款。在這種情況下，兩家供應商就可以聯(lián)合起來去美國收購。一方面，兩家進口商總共被拖欠的款項會比較大，加起來之后各自可以少支付收購款；另一方面，并購的風險也會減少。”該人士說。

　　價格之便宜很罕見

　　目前國外企業(yè)出售資產(chǎn)的價格之低歷來罕見，因此對出口企業(yè)來說充滿了巨大的誘惑力。

　　記者了解到，以美國企業(yè)為例，在金融危機之前，中國企業(yè)能以3—5折的價格，購買到美國的消費品品牌，而危機發(fā)生后，交易價格已降低至2—3折的水平。另外，德國也有上萬家中小企業(yè)在5年之內(nèi)準備出售，而且價格便宜，中國企業(yè)只需花200萬—300萬歐元便可將該國很好的企業(yè)買下。

　　德國中小企業(yè)聯(lián)合總會駐上海辦事處有關負責人此前接受記者采訪時表示，德國有兩種類型的中小企業(yè)想盡快且低價出售。

　　“德國制造型的中小企業(yè)有幾大優(yōu)勢是中國企業(yè)無法比擬的，那就是技術、品牌、國際銷售網(wǎng)絡，以及良好的產(chǎn)品市場定位。但它們有個致命的缺點，就是生產(chǎn)成本、研發(fā)成本都很高，因為德國的勞動力成本要比中國高出很多，企業(yè)每年要拿出其收入的很大部分用于支付工資。企業(yè)盡管擁有很好的技術和產(chǎn)品，但利潤卻很低，目前德國大多數(shù)制造型中小企業(yè)的利潤率大概只有5%-10%。在目前的全球市場環(huán)境下，一旦訂單出現(xiàn)問題，這些企業(yè)很容易就虧損，因此生存壓力很大。”該負責人說。

　　據(jù)介紹，在這種情況下，目前德國有不少中小企業(yè)希望通過出讓股權的方式，引入中國的戰(zhàn)略合作伙伴，一方面中國制造業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展，已比較成熟，中國的制造企業(yè)相對其他發(fā)展中國家的企業(yè)而言，也顯得更為成熟；另一方面，中國企業(yè)的生產(chǎn)成本仍然具備較大優(yōu)勢，一旦結合德國企業(yè)的技術、品牌，以及在國際市場成熟的市場網(wǎng)絡，不僅保證了利潤，還能擴大銷量。這是一部分德國中小企業(yè)希望出售股權的原因，而且企業(yè)數(shù)量不少。

　　“另一部分德國企業(yè)想出售公司，則主要是因為企業(yè)家年齡的問題。大家都知道，第二次世界大戰(zhàn)德國戰(zhàn)敗之后，其進入一個漫長的經(jīng)濟重建期。在這個時期，德國涌現(xiàn)出無數(shù)的企業(yè)家，成為經(jīng)濟建設的主力軍。這些企業(yè)家大多數(shù)出生于上世紀四五十年代，目前已經(jīng)進入退休年齡。他們不想再辛苦了，想休息一下。然而，如果這些企業(yè)家的子女沒有興趣，或者沒有能力接過他們的公司，那賣掉公司，將收入作為養(yǎng)老基金，對他們而言是個不錯的選擇。對中國企業(yè)而言，這是一個很好的機會，因為德國的這些企業(yè)家已經(jīng)迫不及待了。他們年老了，無法再管理公司了，只好寄希望于盡快賣出去。”他說。

　　專家看法：

　　海外并購須小心

　　面對海外出現(xiàn)的并購良機，有些泉州企業(yè)開始付諸行動。記者了解到，安踏目前就正在與一些國外品牌洽談收購事宜，或與有關品牌以合資運營的模式合作，以便與安踏品牌形成互補，預計涉及金額將達3600萬美元。

　　專家提醒，盡管國外企業(yè)正在低價出售資產(chǎn)、品牌和銷售渠道，這些因素對出口企業(yè)進一步拓展國際市場可能會起到很好的作用，但是在進行海外并購時，企業(yè)應該保持理性的頭腦，事先考慮好各種可能存在的風險。

　　“目前中國出口企業(yè)收購國外的中小企業(yè)之所以出現(xiàn)機會，主要有兩個方面的原因：一是價格比較低，因為國際經(jīng)濟形勢及當前的金融環(huán)境，導致國外中小企業(yè)財務狀況不好，甚至陷入嚴重困境，進而低價出售；二是有關匯率變動了，因此與之前比較，中國企業(yè)用數(shù)量相同的人民幣兌換的美元會更多，這也使海外資產(chǎn)顯得更便宜了。不過，關鍵的是資產(chǎn)收益問題。我認為中國企業(yè)在收購前應該考慮一些問題，比如收購國外企業(yè)的資產(chǎn)對其在國際市場的銷售是否真的有幫助。再如，收購國外企業(yè)資產(chǎn)后，企業(yè)應如何去經(jīng)營。這些都是不得不解決的問題，否則收購就失去了意義。”專家說。