曾經(jīng)在上輪熊市結(jié)束時迅速崛起的一些明星基金公司由于對2008年市場大勢判斷嚴(yán)重失誤，在去年遭遇當(dāng)頭棒喝，業(yè)績急劇下滑。景順長城基金公司無疑是這方面的典型。這家中美合資基金公司，曾因 景順內(nèi)需增長(凈值 討論)而大紅大紫迅速在業(yè)績和規(guī)模上雙雙崛起。最近兩年，明星基金景順內(nèi)需增長業(yè)績“一落千丈”。

    08年過于樂觀受重挫

    和其他在2008年遭受重挫的基金公司一樣：對08年太樂觀是根源。

    景順長城新興成長2008年一季報顯示，基金經(jīng)理當(dāng)時判斷為，“從全年來看，外部沖擊和國內(nèi)政策對短周期的影響導(dǎo)致盈利增長預(yù)期出現(xiàn)變化，大小非的大量減持壓力也會壓制市場上升，市場整體可能呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局。長遠(yuǎn)而言，我們?nèi)匀粓远�看好中國�?jīng)濟的長期增長潛力，等待經(jīng)濟趨勢明朗和估值壓力進(jìn)一步釋放后，市場將重新步入上升軌道。”當(dāng)時 上證指數(shù)(行情 股吧)還在4000點附近。

    2008年7月下旬，該基金中報披露時，基金經(jīng)理仍然堅持唱多，“市場或許正在等待在投資者信心恢復(fù)以及超預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)等觸發(fā)因素迎來市場反彈的契機。”此時，上證指數(shù)已跌至2800點附近。景順長城優(yōu)選股票基金在2008年8月中旬的中報中明確表示，市場正醞釀反彈行情。當(dāng)時，上證指數(shù)已破了2500點。

    預(yù)期樂觀而股指卻不斷破位，導(dǎo)致景順長城旗下基金調(diào)倉效果較差。

    核心人物流失傷業(yè)績

    其實景順長城2008年集體大幅虧損，在2007年大牛市中已有先兆——投研人員流失嚴(yán)重，核心人物的流失更是雪上加霜。最值得一提的是2007年年初投研團(tuán)隊核心李學(xué)文的出走。在李學(xué)文走后，景順長城投研思路可謂中規(guī)中矩，舊的投研體系有所保留，原有行業(yè)配置和重倉股均沒有集體性調(diào)換。不過，新的投研思路面對公司營銷和市場急轉(zhuǎn)直下時，應(yīng)對能力有些不足。

    李學(xué)文出走之后，其管理的景順內(nèi)需增長和景順資源壟斷基金經(jīng)理出現(xiàn)大調(diào)換，景順內(nèi)需增長和景順內(nèi)需增長貳號(凈值持倉)基金由王鵬輝管理，景順壟斷資源由陳暉管理，但人員調(diào)換沒有起到效果，上述兩只基金業(yè)績一落千丈。景順內(nèi)需增長從2006年的股基第一，滑落至2007年股基排名的第110名。2008年位列股基第131位。2007年景順資源壟斷、 景順?biāo){籌(凈值 討論)精選和景順新興成長份額擴大后，建倉“過猛”導(dǎo)致倉位過高。2006年優(yōu)異的 景順鼎益(凈值 討論)和景順優(yōu)選股票，2007年因申購資金稀釋倉位偏低，錯失牛市。