2007年以來，機械行業物耗、能耗降低，產品單位費用得到有效控制，新產品研發進一步加快。可見，行業自身競爭力不斷提升是我國機械行業快速發展的內部因素。但帶動機械行業進入高景氣區的主要因素還是強勁的需求和政府的調控政策。

　　銀聯信分析：

　　政府的調控下強勁的機械產業需求

　　一、我國行業發展現狀

　　1、行業利潤穩步提高

　　上半年機械行業發展一路飄紅。136家可比機械行業上市公司上半年共實現收入1438.67億元，同比增長33.02%；實現主營利潤251.14億元，同比增長30.72%；凈利潤109.01億元，同比增長57.64%。

　　2、產銷銜接良好

　　2007年1-8月份，全國機械工業生產呈快速穩定增長態勢，生產、銷售增速繼續保持在32%以上，新產品開發持續加快，產品銷售率創年內較高水平，產銷銜接良好。

　　1-8月，全行業共完成工業總產值45467.83億元，比去年同期增長32.21%；全行業完成銷售產值44167.26億元，同比增長32.24%。從今年各月總產值和銷售產值增速看，生產銷售持續8個月穩步快速增長，雖然7月和8月增速比6月略有回落，但增速仍保持在32%以上。

　　8月機械行業增加值同比增長23.2%，增速比上月減緩0.4個百分點。汽車產量增長21.7%，其中轎車產量增長17.1%。數控機床和發電設備產量分別增長33.8%和33.2%，固體廢棄物處理設備產量增長80%。汽車產量593萬輛，增長24%；其中，轎車319萬輛，增長25.3%。發電設備產量8156萬千瓦，增長16.2%，其中水輪發電機增長68.1%。

　　8月，機械產品產銷率為97.14%，比上月提高0.14個百分點，但低于全國工業產品銷售率0.69個百分點。縱觀今年各月產品銷售情況，1-8月產品銷售率創年內較高水平。分行業看，產銷率高于全行業水平的行業分別是：農業機械行業、內燃機行業、工程機械行業、文化辦公設備行業、機械基礎件行業和汽車行業。

　　3、各分行業進出口均呈增勢

　　1-7月，機械工業各分行業進出口同比均為增長。從出口看，增幅最高的是食品包裝機械行業66.19%，下面依次是工程機械行業61.18%，重型礦山機械行業56.79%，農機行業49.64%，汽車行業48.28%，石化通用機械行業48.01%，其他行業44.56%。從進口看，文化辦公設備行業同比增幅最高，為95.72%，其次是汽車行業28.96%，食品包裝機械行業26.27%，內燃機行業23.05%，工程機械行業21.59%，機械基礎件行業21.36%。累計實現貿易順差的有七個行業。

    二、行業面臨發展機遇

　　我國人口眾多、地區發展不平衡，我們預計我國的重工業化階段將持續15-20年。在重工業化階段，國內產業需求、國際產業轉移和我國政府對機械行業的產業政策支持是機械行業快速發展的長期驅動力。

    1、國內產業需求

　　在重工業化階段，由于城市化速度加快帶來投資、消費的增長以及產業結構升級，全社會對機械行業等制造業產生了巨大的需求。我國機械工業受國內產業需求拉動的因素有：

　　一是消費結構的升級。按照國際經驗，人均GDP達到1000美元以后，社會消費結構將會由溫飽型向發展型、享受型、大額化升級。汽車、住房等需求在現階段及今后相當長一段時間內將持續快速增長。汽車、住房等產業鏈特別長，對機床、重型機械、機械零部件、工程機械等機械產業的帶動作用較大。

　　二是基礎設施的建設。形成方便快捷的交通運輸和信息通訊網絡，建成完善的能源供應、農田水利、教育、醫療衛生等方面的基礎設施，是我國工業化的重要任務。我國的基礎設施建設與發達工業化國家相比還存在很大差距，基礎設施建設推進有利于機械行業等重工業的發展。

　　三是輕工業的優化。目前輕工業產品已經能夠基本滿足城鄉居民的需求，但總的來看發展水平仍然較低，特別需要發展重工業，提供更先進的技術設備，改造和武裝輕工業。并且，輕工業規模的擴大，也需要重工業提供更多的機械設備等產品。

　　四是農業的技術改造。工業化過程也是農業生產產業化、機械化的過程，我國現在農業機械化的水平還比較落后，也迫切需要發展重工業，生產更多、更先進的機器設備武裝和改造還相當落后的農業。

　　2、國際產業轉移

　　制造業在發達國家由于面對巨大的成本壓力、提高利潤的迫切要求以及尋求在新興市場的增長等原因，向發展中國家進行產業轉移的傾向十分明顯。根據聯合國工業發展組織的報告估計，2005年發達國家所占全球制造業的份額將由1970年的86%下降至67.6%；而發展中國家所占份額，則從1970年的10.3%上升至30.6%。

　　我國處在工業化中期，承接國際制造產業轉移的優勢十分明顯。全球制造產業轉移過程中，我國憑借穩定的政治環境、具有競爭力的勞動成本、日益提高的生產效率以及強大的市場增長潛力，已成為國際產業轉移的主要承載國家。我國承接國際產業轉移的主要產業已由輕工業逐步轉向重工業，機械行業作為重工業的重要組成部分承接國際產業轉移的趨勢明顯。

　　2006年，機械工業增加值占GDP的比重為7%左右。機械工業總產值占GDP比值由2000年的21%提升到2005年的31%。作為國民經濟的支柱產業之一，機械行業尤其是裝備制造業，受到政策的大力扶植。十七大報告指出我國要“提高自主創新能力，建設創新型國家”為機械行業指明了方向。“十一五”規劃、《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》、《國務院關于加快振興裝備制造業的若干意見》等一系列政策對機械行業的發展提供了具體的意見和指導，機械行業受政策扶持的力度較大。三、銀行信貸機會投資提示

　　機械行業是一個國家的支柱性產業之一，在國民經濟中占有重要地位。近幾年來，我國機械行業的快速發展主要歸功于中國重化工業進程的快速推進，我國宏觀經濟的持續高速發展和良好的世界經濟環境，國家振興裝備制造業的產業政策以及世界機械產業的轉移。

　　當前，宏觀經濟環境及政策總體對機械行業發展有利，全年仍將保持較快增速。綜合以上因素，預計今年第四季度機械行業將保持高速增長的態勢，機械工業的全年增長速度仍可保持在20%左右，大型企業在2008年凈利潤預計仍將增長30%以上。

　　我們認為，機床行業，尤其是大型、高檔、精密、數控機床，處于景氣周期的上升初期；造船行業處于短期和長期景氣周期的上升階段；工程機械行業處于短期景氣周期的高峰；重型機械行業處于短期景氣周期的高峰。建議銀行根據周期性特點，重點關注機械行業中最具有投資價值的子行業——造船與工程機械行業，其次為機床和重型機械行業。目前，在機械行業眾多企業中，中國船舶、中聯重科和三一重工等優質企業盈利能力、營運能力和償債能力較強，可以給與一定的信貸支持。