近期東京TOCOM橡膠持續上漲。從基礎面看，依然沒有新的因素。泰國出口業者變得強硬，泰國出現大雨，市場擔心會導致供應緊張。交易者預計中國在春節前需求會有所好轉，中國的動向也就成為行情看漲重要因素。 

    綜觀一周市場交易狀況和期價走勢，在國際國內兩地市場基本面均利好的基礎上，得益于國際市場東京期膠價格的大幅上漲推動，市場多頭主力在移倉遠期705合約的同時，放量增倉提升期價連續振蕩上漲，僅周五價格出現振蕩回落。盤中遠期新主力705合約期價周三一度上沖至相對高點20530元，且合約成交量放大的同時持倉量迅速擴增。只是周五期價受到國內公布2006年進口數據的壓力下有所回落調整。

    據海關總署公布的數據顯示，國內2006年全年進口天然橡膠161萬噸，同比增長14.6％。據初步數據顯示，12月進口量為16萬噸。同時海關并稱，2006年合成橡膠進口量同比增長19.2％至130萬噸，12月進口量為94��643噸。由此初步估算，僅進口的橡膠供應總量就達到291萬噸。再加上國內自身的產量，現貨供應壓力成為了周五期價振蕩下跌的主動力。同期國內農墾產區現貨市場膠價也隨期貨價格的連續上漲而報升，但明顯的是周五現貨價格的回落幅度相對較大：周五電子商務現貨5號標膠報單均價至18590元/噸，而周四18761元/噸的成交均價迅速回落至18432元/噸。

    而隨著全球天然橡膠供應淡季的來臨，目前國內產區海南、云南已經全線停割，國際產膠國也有提前進入割膠淡季的跡象。導致的結果是國際市場的供應將在未來的兩三個月內轉入淡季。而在需求方面，國內經濟持續向好的宏觀基本面為橡膠需求提供支撐。

    從現貨市場看，產地泰國進入減產期，行情有嘗試高價的可能性。泰國RSS3號橡膠現貨報價小幅上漲達到1960～1990美元/噸，國內產區現貨市場交易受期貨上漲激勵成交出現活躍，5號膠成交均價上漲到在18706元/噸。中國輪胎企業的補庫行為而產生的消費需求的加大，消費不振局面有所改觀，另一方面泰國的大雨天氣，出現提前進入割膠淡季的跡象。泰國東部、北部一線已經基本進入停割狀態，而本應在2月才進入停割期的南部也預期在07年初進入停割期，這對泰國橡膠出口報價提供了有力的支持。橡膠市場從11月末開始轉為上升趨勢，但如果繼續出現太大的波動，那么可能會讓人擔心震走投資者。基金進場成為反彈的主要推動力。近期基金都有大量的凈買。大手基金凈買近2000手。有現貨背景的期貨公司凈買近900手。但庫存有擴大的趨勢，原油下跌也成為市場擔心的因素。

    世界第一大和第三大產膠國泰國和馬來西亞的不合季節的降雨干擾了橡膠生產，造成市場對供應面的擔憂。泰國合艾橡膠貿易中心的一位交易商指出：“固特異等輪胎生產商重新出現在市場中�熕麄円验_始買進。”假日因素也推動期膠攀升，下月將是中國農歷新年，中國買家紛紛趕在春節前提升庫存。近日天膠的連續上漲，一方面是供需狀況頻頻傳來利多消息，另一方面，來自資本市場的投機力量也再度放大了期膠盤面行情。盡管當前利空方面并沒有什么消息，但需警惕因國際原油動蕩、獲利資金回吐所造成的震蕩反復，預計后市滬膠705合約上漲步伐將會放緩，20500點將承壓遇阻，盤面寬幅震蕩可能較大。

  　滬膠周末跌幅超過東京膠，使得本周的反彈走勢有所減弱。投機資金的短線炒作造成市場交易量巨大，從滬膠持倉看703和705多頭換手減弱，主多減倉多空主力繼續從703移倉705，多頭在703減倉比較集中，空頭止損離場減少，買近賣遠的套利盤增大，市場現貨壓力轉移到了705。705中的多頭持倉分散，也有空頭止損的新多買盤，多空處于勢均力敵的局面。經驗上在這種局面下，行情受外界擾動后的波動會加強，容易產生大幅的震蕩。基本面出現一定的利多局面，但價格在投機因素推動下的上漲了較大幅度后變得不穩定，漲幅開始收窄，上漲動能有所減弱，盤口也顯示獲利拋壓比較重，705有回落風險，操作上建議盤中短線操作或選擇在600元以上的基差時買703賣705套利。