2005年的股市在嬉笑怒罵中走過。早在2004年市場人士就一致認為2005年是轉折之年。的確，中國證券市場在成立15年之后到了不能不變革的時候。果然，在爭論喧囂聲中這一年的股市有著太多的改變，現在回味讓這最具有代表性的7個關鍵詞。
　　1 開弓沒有回頭箭股改可以說是中國股市一場根本性的變革，就憑這一點股改就毫無爭議地入選本年度新聞關鍵詞之列。
　　股改全稱股權分置改革，股改是讓原來不能流通的國有股，法人股變成流通股，實現同股同權同價。作為歷史遺留的制度性缺陷，股權分置早已成為中國證券市場的一塊“心病”。股權分置是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暫不上市流通。股權分置在很多方面制約了資本市場的規范發展和國有資產管理體制的根本性變革。
　　2005年4月30日，以證監會發布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》為標志，拉開了股權分置改革的序幕。五一大假之后的第一個交易日，投資者便見到三一重工、清華同方、紫江企業、金牛能源首批股改試點的四家上市公司推出的股改方案，于是整個市場一片大嘩，叫好說差的各種言論充斥于市。而大盤卻在一片爭論聲中節節下滑，2005年6月6日上指跌破1000點。但管理層并不為此動搖股改決心，在第一批股改試點結束之后，2005年6月19日，又推出包括寶鋼股份、長江電力等42家股改試點公司，同時在2005年6月27日，證監會主席尚福林答記者問時明確表示：“開弓沒有回頭箭。”在第二批股改試點結束并總結前兩批股改試點的經驗之后，9月4日晚，中國證監會正式發布并實施《上市公司股權分置改革管理辦法》。9月7日，兩交易所等聯合制定的《上市公司股權分置改革業務操作指引》出臺施行。9月12日，管理層宣布不再推出第三批試點公司，并直接進入到股改全面鋪開階段，上海汽車、民生銀行、中金嶺南、江蘇瓊花等四十家上市公司，成為股改全面鋪開之后的首批股改公司。
　　為了使股改順利進行下去，管理層動員一切可動員的力量，6月中上旬，7天連續推出6大利好：允許上市公司回購流通股并依法予以注銷；允許基金管理公司運用固有資金進行基金投資；擬對申銀萬國、華安證券提供再貸款支持；允許實施股改的上市公司的控股股東通過二級市場增持股份；減半征收紅利稅；對股改中因支付對價而發生的股權轉讓、現金等，暫免征收印花稅和所得稅。7月11日0點50分左右，新華社發布消息稱，證監會會同國務院有關部門，研究擬定了一系列政策措施，并已經國務院同意，正由有關部門組織落實。這些措施包括：取消政府對國有企業投資股市的限制性規定；再增加60億美元的QFII額度；允許基金公司用股票質押融資；在股改實施“新老劃斷”前暫停新股發行，未完成改革的上市公司停止再融資；抓緊建立證券投資者保護基金等。這是后來被市場稱之為“新政策組合拳”的“7·11”系列利好。
　　在管理層強弓勁射下，2005年已有403家上市公司完成或進入到股改程序，占A股總市值31518.76億元的34.07％。
　　2 王小石證監會官員落馬
　　王小石先生出事前在證監會中的官其實并不大——發審委副處長，這在一個部級單位中只能算是“小官”。不過在今年他的受關注度卻遠遠超過那些比他大得多的官員。這讓他順利成為本年度新聞人物。
　　王小石先生的問題出在為一家亟待上市的公司“指路”，并因此接受大額賄賂。據北京市第一中級人民法院一審的宣判，2002年3月至9月間，王小石利用擔任證監會發行監管部發審委工作處助理調研員的便利條件，接受福建鳳竹紡織科技股份有限公司的請托，通過證監會發行監管部其他工作人員職務上的行為，為鳳竹公司在申請首次發行股票的過程中謀取不正當利益，為此王小石收受請托人給予的賄賂款人民幣72.6萬元。
　　今年12月，王小石一審被判刑13年，并處沒收個人財產12萬。對他個人來說的負面影響我們無法估計，但事情總是兩面的，分析人士認為，反思到位、處理得當，能促進證監會股票發行制度改革和完善，“王小石事件”的曝光也會有不小的“正面效果”。
　　證監會對該事件作出了相當積極的反應，以去年12月5日發布《股票發行審核委員會暫行辦法》，并于12月24日成立第六屆發行審核委員會為標志，證監會開始了對發審制度的重大改革。通過制度安排，建立一個公開透明、廉潔公正、權責明晰、專業高效的發審委，把好上市公司市場準入關，是這一制度推行的初衷。王小石的“貢獻”也許就在于此。
　　3 1000點7年以后首告破
　　6月6日是A股市場一個見證歷史的日子。空方氣焰囂張，一鼓作氣揮師“南”下，當日滬指最低被打逼到998.23點，多頭最后一道防線1000點整數大關被打爛。滬指創出自1997年2月以來8年多的新低，著名經濟學家許小年的“1000點論”不幸言中。
　　1000點“城”破當日，多空交戰空前激烈：11點03分，滬指1000點關口告破，股指在1000點下方持續五分多鐘。在這五分鐘里，股指最低跌至998.23點，這是自1997年2月24日之后，滬綜指首次運行在1000點下方。而這五分鐘也成了當日的轉折點。午后大盤在基金重倉股的全面發力下成功收復前市失地，股指隨著成交量的持續放大被重新拉回到千點之上，并最終以當日最高點1034點報收，股指最終上漲了2.05%。
　　今年以來，空頭相繼擊破多方1200、1100點大關，并步步向1000點大關逼近。如果從2001年2245.44點計算，破1000點意味著整整跌去1245點，股指腰斬。實際上，1000點告破，更大的意義還在于心理層面的影響，投資者心理的恐慌遠超過股指點位的創新低，因為指數實際上已經到了七八百點。“6·8”反彈后，股指又向1000點逼近，在政策以及超跌股合力下，才得以拯救了1000點危機。
　　4 中國石油60億大收購
　　今年11月石油航母——中國石油60億元收購旗下A股上市公司：錦州石化、遼河油田、吉林化工，開創國內證券市場多個先河，具有里程碑意義。首次以終止上市為目的的要約收購；首次同時對三家上市公司發出要約收購；首次A＋H的要約收購，首次有條件的要約收購；首次國內高溢價要約收購。
　　10月30日，中石油發布公告，啟動對錦州石化、遼河油田、吉林化工三公司以終止其上市地位為目的的全面要約收購，收購價分別溢價10.10％、18.76％、41%。3家公司要約收購所需資金總額分別為6.375億元、10.5億元和17.60億元，加上回購境外股份的資金，中石油本次回購投入資金約62億元。截至12月14日，對錦州石化、遼河油田的收購已生效，對吉林化工的收購預計明年年初將開始。
　　中石油回購拉開了央屬企業整合序幕，此后，中石化系、中鋁系產業整合也接連展開。
　　5 詢價制新股發行新舉措
　　新股發行實行詢價制是指首次公開發行股票的公司(簡稱發行人)及其保薦機構，通過向詢價對象詢價的方式確定股票發行價格。
　　詢價制改變了以往IPO刊登招股說明書的方式，代之以“不含發行價格、籌資金額”等的“招股意向書”。詢價制的實施，標志著中國首次公開發行股票市場化定價機制的初步建立。從此，IPO招股說明書將成為歷史。
　　2005年1月1日，新股詢價制度正式實施。1月17日，在上證所上市的華電國際率先開始詢價，從而成為中國IPO（首發）詢價制度第一股。作為中國資本市場改革重要進程之一的新股首發詢價制，在暫停了4個月新股發行后就此登場。但從1月17日華電國際招股，到4月29日三花股份作為今年最后一只發行的新股詢價制，按照詢價制發行的新股總共不過15只。這當中的原因主要是為了給股改讓路，“五一”之后新股暫停發行。
　　IPO詢價制是落實《若干意見》的重要舉措，賦予了機構投資者新股發行定價的話語權、以及更多的權利和責任；有利于以基金為代表的機構投資者進一步發展壯大；有助于保護公眾投資者的合法權益、改善資本市場生態環境、解決資本市場深層次的結構性問題。
　　6 顧雛軍神話破
　　神話有兩個前途，要么永恒，要么破滅。顧雛軍神話走上了后一條路。2005年9月，顧雛軍被公安機關逮捕，宣告他編制的并購神話正式破滅。顧雛軍事件的廣泛影響性，讓他毫無爭議地成為2005新聞人物的主角。
　2001年是顧雛軍一舉成名的一年，通過狂風般的收購，他開始編織格林柯爾帝國神話。外界對他的質疑也蜂擁而來，郎咸平是其中的代表人物，2004年8月他直斥顧雛軍“七板斧”伎倆席卷國家財富。顧雛軍隨即反擊，并揚言要控告郎咸平。
　　到了2005年4月，他真正遇到了麻煩。先前一直遭遇民間調查的格林柯爾于今年4月開始接受中國證監會的立案調查。9月2日顧雛軍被正式逮捕，這一消息雖然不能解決存在的問題，但卻給顧雛軍一直以來有爭議的行為作了至今一個有力的定義。顧雛軍說的話大多已經難以應驗，但當年他完成巨幅收購后的一句豪言卻是一語成讖：“成者為王，敗者為寇，不成功就蹲監獄！”
　　顧雛軍落馬之后，討伐聲一片。以審視的角度翻顧老底者有之，從法律的角度抨擊顧雛軍犯罪者有之，更有上升到道德高度拷問的。一石激起千層浪，顧雛軍給我們的留下的不僅僅是一系列瘋狂的并購。他的被捕，更值得我們對“顧雛軍”現象進行更深層次的反思。
　　7 保險資金直接入
　　2005年3月8日，泰康人壽保險公司效仿瑞銀入市，舉行了“直接入市第一單”的操作儀式。標志著保險資金可以直接入市了。這天上午，該公司董事長兼首席執行官陳東升，在泰康人壽資產管理中心交易室的交易電腦前按下確認鍵，泰康人壽由此完成保險資金直接投資國內A股市場的第一單。同一天，新華人壽、中國再保險、太平洋保險3家保險公司也分別下單A股市場。3月9日，一直對入市早有準備的平安保險終于也投身股市，完成了其首單股票交易。
　　保險資金入市，意味著貫徹落實《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》邁出了重要一步，進一步表明了國家對大力發展資本市場的支持，也顯示了保險公司等機構投資者對我國資本市場發展的信心，這將對促進資本市場健康發展起到重要作用。本報記者孫強鄭建超實習記者劉
   泰山李龍俊
    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。