進入3月，中國體育用品上市公司迎來財報季。

3月26日，安踏集團發布2023年全年業績公告：同比增長16.2%至623.56億元人民幣，連續第12年位列中國體育用品企業首位，連續兩年位居中國市場全行業首位。

從2023年度營收規模來看，中國體育用品行業排名前四位的企業分別為安踏集團、耐克中國、李寧公司、阿迪達斯中國。前四名中，安踏李寧的年度收入之和是耐克中國與阿迪中國年度營收之和的1.18倍，經過漫長的追趕與超越，中國體育用品企業在自己的主場完成了彎道超車。

安踏集團執行董事、聯席首席執行官賴世賢表示：“我們認為中國市場是一個典型的多層次市場，從寬度和深度上，單一品牌都很難實現全面的覆蓋。集團獨有的多品牌戰略和‘品牌+零售’的商業模式，在最大程度上匹配了今天K型演化，小眾細分的消費者需求更迭，奠定了中長期的增長邏輯。”

創新研發投入加大、筑高護城河

這份成績從底層上看是源于安踏在研發方面的巨量投入。根據官方數據，安踏集團從2020年開始累計研發投入達到48.8億元，其中2023年度研發投入又創新高，達到16.14億元，在行業中占據領先地位。

更重要的是，安踏通過持續投入搭建起了一張創新之網。以2023年安踏推出的功能面料安踏膜為例，膜材料的研發就是難題，需要借力科研機構和高校，實驗室和工廠還要反復調整材料拉伸過程中的速率、幅度、溫度等變量。膜材料研發成功后，要把其運用到沖鋒衣等產品上也需要面臨材料和服裝如何完美貼合等一系列問題，需要工廠衍生出配套的工藝。

因此搭載安踏膜的產品從開發到最終投入量產，僅憑一個創新主體是難以實現的，這需要網絡化的協作。安踏正在做的就是搭建一張生態豐滿的創新網絡，同時扮演核心樞紐的作用驅動這張網高效運轉。

2023年，安踏在這方面的成績相當顯著：“安踏集團全球科創中心”擴容升級，構建了全鏈路的創新閉環。中國行業首家院士工作站及國家級博士后科研工作站落戶晉江;安踏膜、柔心紗等校企聯合創新成果重新定義了行業標準和消費者體驗，并完成了市場轉化。現在安踏集團主導搭建了由全球6大設計研發中心、70多所高校及科研機構、250多位國際專家、800多家供應商共同參與的“全球開放式創新生態網絡”。

網絡式創新加快了安踏突破性技術誕生的速度，不斷筑高品牌技術護城河，給安踏帶來了充足的“底氣”。

主品牌聚焦變革、布局未來

安踏成為首個突破300億大關的中國品牌，鞏固了中國運動品牌龍頭地位。2023年品牌圍繞“大眾定位、專業突破、品牌向上”策略，以變革布局未來。從這次的財報看，2023年安踏主品牌的增長勢頭強勁：收益同比增長9.3%到303.06億元，經營溢利率同比提升0.8個百分點到22.2%。

作為運動品牌，專業運動永遠是核心，安踏明白，當人們的運動需求越來越多樣，運動品牌需要自我切割，把自己做垂直、做專業。整個2023年，安踏主品牌確實也貫徹了這一思路，即用專業主義的態度在各運動垂類中精耕細作。過去一年在安踏覆蓋的眾多專業品類中，跑步、籃球和戶外的動作尤為亮眼。

跑步方面，2023年安踏拿出了久違的“all-in”態度，密集發力專業跑鞋，這集中體現在旗艦競速跑鞋C202系列的重建上。過去一年安踏對C202產品線進行了重新梳理，推出了5代產品，把C202系列分為C202、GT版和GT Pro版。再加上此前亮相的C10 PRO，安踏C家族競速跑鞋產品矩陣成型，立住了安踏跑步的根本。2023年C家族的成績也足夠出色——全年共225次登上馬拉松賽事領獎臺。產品之外，安踏跑步也展現出了進取心，擴充專業運動員陣容，與“長跑之王”凱內尼薩·貝克勒簽約，同時用“安踏C202精英訓練營”滲透核心跑步圈層，強化了安踏跑步的專業心智。

籃球方面，安踏與頂尖大學生籃球聯賽CUBAL重續前緣，同時簽下了NBA巨星歐文這一稀缺資源，促成了ANTA KAI 1的誕生。這款安踏為歐文推出的第一款簽名鞋在全球13個城市同步發售新品，標志著安踏主品牌出海新的里程碑。以簽約歐文為契機，安踏開啟了全新的商業合作模式，球星不僅是代言人也是品牌首席創意官，歐文這一頂級IP未來有望為安踏在專業籃球方面深度賦能。

近幾年，國內戶外市場如火如荼。2023年，安踏主品牌也發力戶外，冠軍系列快速成長。主品牌不但做戶外，而且扎的足夠深，直指專業硬核戶外場景。這一年中國首款自研高性能防水透濕安踏膜面世，成為了安踏“專業突破”的生動注腳。

多品牌強化差異、增勢強勁

近年來，安踏集團“單聚焦、多品牌、全球化”的戰略顯示出了強大的生命力。多品牌運營能力一直是安踏引以為傲的，2023年，安踏運營的多個品牌仍在強勢增長。

多品牌矩陣中最大的現金牛FILA繼續堅持高端時尚運動品牌定位及“三個頂級”策略，品牌收益同比增長16.6%到251.03億元，經營溢利率同比提升7.6個百分點到27.6%。值得一提的是，FILA在2023年經過調整后重回增長軌道，鞋品類及專業運動品類實現突破，專業運動產品線占比提升了近5個百分點。這些突破未來有望給FILA發展帶來“后勁”。

多品牌矩陣中的所有其他品牌各自聚焦差異化戶外運動場景，繼續保持高速增長。所有其他品牌收益同比增57.7%到69.47億元，經營溢利率同比提升6.5個百分點到27.1%，繼續保持高速增長勢頭。

其中迪桑特堅持“高端高質感的專業運動品牌”定位，構建高質感商品矩陣、簽約專業體育資源、優化“行動家俱樂部”會員體驗、升級高端零售模式，在滑雪、高爾夫、鐵人三項等專業運動領域品牌心智顯著加強，“億元店”及“3000萬元”級門店數量快速增長，會員中35歲以下年輕人群占比持續攀升。

可隆則更偏向“戶外生活方式”定位，重點孵化露營及徒步兩大核心場景。通過打造心智商品、升級終端門店、均衡渠道區域布局、運營“路營實驗室”體驗型社群，樹立了品牌的專業口碑，展現了全新的零售形象。

近些年品牌紛紛發力女子運動，2023年安踏也有所動作，把女性運動服飾品牌MAIA ACTIVE瑪伊婭納入了集團多品牌組合，補充了安踏女性業務版圖。

成長邊界仍在拓寬、尋找X變量

雖然安踏已是巨頭，但系統內仍在生長出可能性。這種潛力固然來自戶外、童裝等正在快速成長的風口業務，但更大的增長可能性來自全球市場。安踏創始人曾經對安踏的未來提出期望：“不做中國的耐克，要做世界的安踏。”與此呼應的是，2024年1月，安踏迎來了全球化大事件——AMER SPORTS亞瑪芬體育成功在紐交所上市。上市募集了13億美元，發行市值63億美元(約合450億人民幣)。

作為安踏全球化的前哨，亞瑪芬正在用業績增長，證明自己的巨大潛力。2023年亞瑪芬收益同比增30.1%至人民幣312.48億元，EBITDA同比增長45.4%至人民幣37.45億元。“五個10億歐元”戰略快速推進，三大核心品牌的10億歐元目標基本實現，全球發展勢頭良好。

安踏的全球化戰略正在被全面貫徹，在亞瑪芬之外，現在安踏品牌已完成東南亞零售市場布局及渠道擴張，并以中國為核心輻射全球，布局北美、歐洲、中東非等海外市場。可以預見，出海將為品牌提供更大的施展空間。安踏雖大，但成長邊界仍在拓寬。

賴世賢表示：“隨著2024年巴黎奧運會臨近，中國健兒將再次身披安踏戰袍征戰奧運賽場，我們也將繼續夯實‘多品牌協同管理能力’‘多品牌零售運營能力’以及‘全球化運營與資源整合能力’這三大核心競爭力，堅持長期主義的使命驅動，聚焦差異化創造消費者價值，向‘世界領先的體育用品集團’穩步邁進，做世界的安踏。”

總體來說，過去一年安踏作為頭部公司，成長穩定增長財務穩健，現金流強勁，經營現金流入196.34億元，同比增長61.6%。同時多個業務增長點已經和正待爆發，未來安踏如何讓矩陣中的品牌都能更進一步，如何在海外市場延續在國內市場的強勢表現，都值得行業關注。