智通財經APP獲悉，第四季度電商銷售增速有所放緩，機構指出，2021Q4品牌服飾銷售整體疲軟，主要系線下客流受疫情影響，線上整體表現未達預期。李寧(02331)日內顯著回落，成為表現最差的藍籌股。截至發稿，李寧跌7.08%，報79.45港元，成交額13.01億港元。

上季度線上流水發布，李寧(02331)電商銷售增速有所放緩。阿里平臺運動鞋服數據顯示：2021Q4各品牌平臺增速分別為李寧+33.15%、特步+4.59%、耐克-14.45%、阿迪達斯-36.08%、NewBalance+17.58%、斯凱奇+12.62%、彪馬-39.08%。

據去年10月份公布的官方數據，李寧第三季度零售流水(不包括李寧Young)同比增長40-45%。券商預計，當季公司電商同比增長約55%。

對此，開源證券指出，2021Q4品牌服飾銷售整體疲軟，主要系線下客流受疫情影響，線上整體表現未達預期。不過，開源依然更看好功能屬性更強的運動鞋服賽道。2021H1國內品牌受新疆棉事件催化，整體基數較高，2022年看好國際品牌在大中華區的業績恢復彈性，預計業績彈性好于國內品牌。