近日，“A股運動品牌第一股”麻煩不斷�！盁o力還債”“市值縮水”“凈利潤大跌”“退市危機”成為貴人鳥今年上半年的關鍵詞。

據悉，貴人鳥此前市值高達400億元，而截至中國商報記者發稿時，其市值僅為12.7億元，縮水逾96%。貴人鳥為何從鳳凰變山雞？

據悉，貴人鳥今年上半年營收為5.53億元，同比下降31.74%;凈虧損約1.61億元。對于業績大幅下滑的原因，貴人鳥表示，由于報告期內激烈的市場競爭以及疫情的影響，加上公司融資困難、資金緊張的局面，貴人鳥品牌終端業務拓展乏力，導致公司經營業績持續出現虧損。

今年9月5日，貴人鳥發布公告稱，因無力清償來自福建泉州市奇皇星五金制品有限公司250.73萬元的債務，債權人已經向法院提出對貴人鳥進行重整的申請。在此之前，貴人鳥還經歷了多家銀行輪番追債，14.1億元銀行貸款全部逾期。

據悉，2014年1月，貴人鳥頭頂“A股運動品牌第一股”的光環登陸上交所。上市當年，貴人鳥開始轉型升級，提出“以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團”的目標。從2015年開始，貴人鳥相繼進行了一系列多元化投資，先后入局虎撲體育、西班牙足球經紀公司BOY、零售渠道商杰之行和名鞋庫網絡科技有限公司、互聯網體育游戲星友科技等。然而好景不長，2018年，貴人鳥以2.73億元出售所持虎撲體育股份，同年又以虧損1.3億元為代價轉讓杰之行股份。此外，公司其他的業務也在相繼剝離。

公開資料顯示，貴人鳥2018年凈虧損6.86億元，去年凈虧損了10.18億元。貴人鳥表示，虧損主要是由于貴人鳥品牌業務經營情況不佳以及部分資產減值導致。

因觸及退市風險警示紅線，貴人鳥在披露去年年報后被實施退市風險警告。今年5月6日，貴人鳥股票簡稱變更為*ST貴人。根據相關規定，若貴人鳥今年凈利潤仍為負值，公司股票將可能被暫停上市。

貴人鳥為何淪落至此?華創證券分析師周冠南對外表示，貴人鳥資本運作頻繁、投資領域涉獵廣泛，并且較為激進，帶來商譽減值風險，也對其經營業績產生了較大的不利影響。

服裝行業營銷專家趙小林對中國商報記者表示，貴人鳥上市以來，其產品定位不明確，銷售渠道以三四線城市為主，隨著消費升級的趨勢，貴人鳥的市場份額逐漸被擠占。而貴人鳥在主業未穩的情況下就去進行資本運作，很容易出現現金流斷裂。

“隨著運動品牌之間的競爭越來越激烈，貴人鳥已經掉隊�！壁w小林坦言，“對貴人鳥來說，如果此次能順利重整，或許還有‘重生’的希望�！�