美邦服飾發布業績預告了，不是好消息。宣布預計2019年1月至6月歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損1.50億至1.00億，在同期盈利5311.44萬元的情況下，下滑382.41%至288.27%。

此份公告釋放出多層信息，第一：美邦公司上半年主銷春夏季商品由于某種原因導致上市延誤，因此營收大幅下滑，值得注意的是美邦公告稱是因春與夏的貨期問題。

第二：在美邦公司2019年第一季度預測公司上半年將會虧損0-5000萬之間，而實際虧損金額將以5000萬為基準最大負增了3倍。知道要虧損了，但沒想到這么大。

第三：美邦公司再次強調了虧損原因歸結于商品貨期，將秋冬貨期問題作為首要關注點，也就是說其他因素并沒有多大問題。

有點打臉，123有問題？

首先第一點我們就覺得有異議了，美邦公司在2019年第一季度，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3834.80萬元，同比增長23.92%。雖然公司營收同比下降20.68%為17.27億元，但整體公司有盈利啊。

況且自2019年4月以來，美邦公司共獲得各項政府補貼1018萬元，公司還錄得虧損1億至1.5億元之間。也就是說和春裝沒有什么關系，問題主要集中在4-6月份。

有點打臉，但有個問題也著實讓我們感到好奇，年度營收70億規模的美邦公司，就只是春夏裝貨期問題嗎?虧損到底是虧在哪了呢?

盈利5000萬但只占1%

以2018年上半年美邦公司的數據為案例，可以看出一番風云。萬眾矚目的美邦服飾實現盈利，而且是5000多萬，想比之前的虧損，美邦已然實現翻身了。

而數字在對比的情況下會出現神奇的反應，在去年半年時間，美邦服飾在營收高達39.38億人民幣的情況下，凈利潤為0.53億元。在毛利率沒有公布的情況下，凈利潤率僅為1.3%，四舍五入就是1%了。

39.38億營收與38.85億成本

我們可以直觀的看到，從半年營收39.38億到凈利0.53億，這中間有累計38.85億的“全部成本”。這包含了營業成本20.95億、銷售成本14.74億...

從美邦公司的公告中可以看到。其營業成本主要涵蓋產品成本及存貨變動，銷售成本中最大的兩項支出為工資福利及租金物業。

裁員及調整加盟的效果

2018 年美邦公司還有大動作，是公司員工總人數為7969 人，在2017年這一數字是10772人，減少了2478人。

美邦公司稱2018 年末人數減少的主要原因是，公司加大力度發展加盟市場，同時關閉直營低效門店。

剩余的7969人，我們通過核算得出半年平均人均工資福利為6.4萬元，全年的人均數字那就超過10萬元。

然而通過去年一年的調整期，在今年上半年的效果確實沒有得到體現。

成本就像“恨天高”

美邦公司的銷售成本占比37%，其中包含員工工資福利占總營業收入的13%，還有租金與物業費13%，其他雜費11%。這幾項費用對服裝人來說應該不算太差。

而美邦公司的營業成本是53%，這個數字高不高?說實話如果按財報看，還真不高。因為沒有對比就沒有傷害，另一家休閑服飾的服裝營業成本是60%。

而最終森馬的凈利潤率在10%左右，而美邦服飾除了以上這些還有9個點的“雜費”，最終凈利潤率只有1%。

關鍵20%“雜費”問題大

從財報來看，美邦的“貨”成本更低只有53%，但無奈其他各項費用太高，占去了剩余的46%。

工資福利及租賃物業占去26%忍了，可是這剩余的21%利潤率最后卻只留給凈利了1%，這也可能是因為美邦在轉型聯營運營方面的投入，但最終的1%著實太不奇葩了。

所以美邦的營業成本、工資福利及租賃物業勉強算正常，但就是剩余的那些雜費太不正常了。

這些還是以去年上半年盈利的數據為例，如果今年4-6月份虧損1-1.5億之間，意味著還要增加3%-5%的成本費用。

本來1%都可以賺錢的美邦，現在不但不賺了，而且費用率更高了。但我也相信這是如今的服裝通病。

美邦的調整大家都可以看到的，但再大的調整還是要以基礎營利為目的，領導層的魄力再大，在如今這個環境下需要必須要營利，這才會有出拳的力量。

不能單純以放低聯營門檻、折扣轟炸等方式做全國市場。折扣促銷手段是堅決不能融入到服裝品牌門店的日常運營當中去。

只要銷售數字，不要利潤的玩法不長久，不然最終損失的可能不只是對手。

不如把目光放到如今的品牌文化趨勢上，多運用產品及精神做市場，美邦的“潮流”專業不能丟啊，畢竟曾是年輕一代的偶像品牌。