問：1、你公司的主營業務屬于零售相關行業，請結合《深圳證券交易所行業信息披露指引第8號——上市公司從事零售相關業務》的相關規定，補充披露以下事項：

　　(1)行業發展狀況現狀，公司經營情況與行業發展是否匹配，公司所在細分行業的市場競爭情況及你公司的市場地位及競爭優勢。

　　(2)按所在地區分類的報告期末門店或專柜的經營情況，包括分布情況及數量、經營及銷售模式、直營店營業收入和加盟店服務收入、報告期內專柜及門店的新增和關閉數量。

　　(3)報告期內線上銷售情況，包括自建銷售平臺及第三方銷售平臺的交易額、營業收入，自建銷售平臺的注冊用戶數量、注冊用戶人均消費金額、入駐商家數量。

　　答：(1)行業發展狀況現狀，公司經營情況與行業發展是否匹配，公司所在細分行業的市場競爭情況及你公司的市場地位及競爭優勢。

　　(一)公司的主營業務為中高端時尚皮鞋的生產和銷售，并批發、零售多元化的時尚產品。時尚皮鞋屬于紡織服裝行業的細分行業，該細分市場內企業眾多，產品同質化高，市場競爭充分。行業發展現狀與競爭情況呈現如下特征：

　　①消費增長放緩，消費升級明顯

　�、谇�道調整，購物中心崛起

　　③渠道為王轉變為產品與用戶為王，數字化營銷、精準營銷興起

　　④行業面臨調整、轉型、升級

　　由于制造成本上升等影響，國內制鞋業的國際分工優勢逐漸減弱，產業及訂單向東南亞、中南美洲不斷轉移，我國皮革行業在歐美市場份額逐步縮小。

　　(二)在上述競爭激烈的市場發展狀況下，星期六公司的市場地位和競爭優勢：

　　公司深耕行業二十余年，憑借強大的生產研發能力、精準的市場需求把握能力，以及覆蓋全面的渠道營銷網絡，成為國內知名的時尚女鞋品牌，具備良好的業界口碑和品牌知名度。

　　渠道管理上，公司近年來根據消費習慣及流量變化積極調整渠道結構，一方面積極拓展線上銷售渠道，另一方面公司不斷在購物中心開設“SaturdayMODE”品牌集合店，通過打造專業的品牌管理團隊，精準捕捉最新的時尚需求，優化產品設計和店鋪形象，推出符合消費者需求的品類和品牌，提升消費者的購物體驗，進一步加強公司作為時尚品牌運營商的企業形象。公司開拓品牌集合店“SaturdayMode”，關閉部分百貨商場品牌連鎖店，大力拓展線上渠道，是公司迎合消費者需求，改善渠道結構，推動戰略發展的重要舉措。

　　因此，公司的經營情況與行業發展是相匹配的，公司將通過上述的轉型升級，繼續保持公司的市場地位和競爭優勢，拓展市場份額。

　　(2)按所在地區分類的報告期末門店或專柜的經營情況，包括分布情況及數量、經營及銷售模式、直營店營業收入和加盟店服務收入、報告期內專柜及門店的新增和關閉數量。

　　問：2、2014年至2018年，你公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為3,595.12萬元、2,253.46萬元、2,083.96萬元、-3.5億元、893.36萬元，呈現逐年下滑及虧損情況。請你公司結合皮鞋銷售行業的行業競爭格局、經營模式、主要客戶、銷量情況，說明業績下滑的原因，以及你公司為改善銷售擬采取的銷售拓展計劃。

　　答：(一)利潤下滑的原因主要有以下幾點：

　　(1)受市場環境影響，消費增速放緩

　　近年來，受國際市場和國內經濟的影響，消費增速放緩，消費結構也在不斷變化。根據國家統計局發布的

　　2018年宏觀經濟數據，社會消費品零售額同比增長9%，社會總體消費增速減緩并持續處于低增長已成為新常態，其中服裝、鞋帽、針紡織品類增長8.4%，增長雖與去年持平但消費增速低于社會總體消費水平。此外，2018年，由于國際貿易局勢緊張，日益復雜的消費者需求及激烈的競爭使得行業整體發展受到影響。

　　(2)經營模式和渠道變化的影響

　　公司以自營店鋪為主，加盟分銷及線上業務為輔，銷售渠道以百貨商場為主。近年由于受到電子商務、購物中心等新興渠道崛起的影響，消費市場的各板塊占比呈現分散化特征。自營店占比大的經營模式需要大量的資金投入，店鋪裝修、產品鋪放、人員工資等投入造成資金占用數額多、時間長，銷售、管理及財務費用均較以加盟為主的經營模式更高。另外時尚產品定位也決定了公司需根據不同季節采購相應的時尚產品，使得存貨相應增加。

　　在消費結構不斷升級、新型消費群體崛起的背景下，百貨商場等傳統的消費渠道由于結構功能單一、商品同質化程度高、品牌終端表現受限等原因，較難滿足新消費時代消費者日益豐富的消費需求。傳統的消費渠道已逐漸失去原有的渠道優勢，百貨商場客流大幅分流到各新興渠道上，這對百貨商場渠道的業績造成了較大沖擊。不少百貨商場的歇業以及公司主動關閉低效的百貨商場店鋪，不僅直接影響了銷售收入，還帶來了存貨數量增長等問題，公司折價處理部分低效品牌的庫存會降低毛利率，上述因素均對公司業績均造成負面影響。

　　(3)主要消費群體和消費習慣的變化

　　公司產品定位于中高端時尚產品，但由于消費群體和消費習慣較以往發生了較大變化，消費分級明顯，消費結構變化，需求更多元化、個性化，其中運動、休閑的需求增長速度更快，另一方面，公司的競爭對手明顯增加，各類國際品牌、淘品牌、潮牌、設計師品牌逐步崛起，從而造成市場競爭異常激烈。

　　(4)相關成本上升、費用上升也是利潤下滑的重要原因

　　近年來，原材料成本、人工成本等各項成本逐年增加;企業融資成本上升帶來財務費用相應增加;渠道費用仍維持在高位，另外公司為了應對市場的變化，近年來進行渠道調整，開設大面積的購物中心集合店，雖然銷售效果良好，但也導致了裝修費、租賃費等銷售費用的增加。各項成本和費用的增加是利潤下滑的重要原因。

　　綜合上述數據，女鞋同行業大部分上市公司近年來普遍呈現凈利潤、店鋪數下滑的趨勢，可見由于受到市場環境的影響，行業急需進行調整、轉型、升級。

　　(二)改善銷售擬采取的銷售拓展計劃

　　公司面對新的發展形勢，繼續推進

　　“打造時尚IP生態圈”的戰略發展方向，加強“三大平臺”建設，逐步構建起“以用戶為核心，數據+內容驅動，消費場景打通融合”的新零售平臺，成為綜合實力領先的時尚行業領導者。公司通過實施重大資產重組并購遙望網絡以后，2019年的重點工作是充分發揮公司與遙望網絡的協同作用，共同推動“時尚IP生態圈”的壯大發展。

　　問：3、根據年報，你公司2018年第一至第四季度營業收入分別為3.6億元、3.7億元、4.03億元和3.9億元，各季度凈利潤分別為1,923.78萬元、1,026.47萬元、-977.16萬元和-1,079.73萬元，第三季度經營活動產生的現金流量凈額為-1,291.72萬元。請你公司說明產品銷售是否存在季節波動，并分析第三及第四季度營業收入增長但凈利潤為負的原因及合理性，以及第三季度經營性現金流量凈額為負的原因。

　　答：(1)公司產品銷售存在季節性波動

　　成人女鞋行業有較強的季節性特點，靴類產品單位價格和毛利率均高于涼鞋、單鞋類產品。

　　(2)第三及第四季度營業收入增長但凈利潤為負的原因及合理性

　　第三季度公司的女鞋業務主要以銷售涼鞋、單鞋類產品為主，此類產品毛利率較低，雖營業收入有所增加，但人力、租金等固定成本高，導致第三季度的凈利潤為負。

　　公司的互聯網廣告業務模式主要集中在第四季度，第四季度互聯網廣告業務的營業收入為5,194.13萬，但隨著銀行借款增加，第四季度發生財務費用高達2,619.53萬元，導致第四季度的凈利潤為負。

　　(3)第三季度經營性現金流量凈額為負的原因

　　第四季度銷售的冬靴產品需在第三季度入庫，才能確保冬靴產品的銷售，第三季度的“購買商品、接受勞務支付的現金”增加，導致第三季度經營性現金流量凈額為負。

　　問：4、報告期內，你公司服裝鞋類產品毛利率為53.97%，請你公司結合同行業可比公司情況，分析毛利率水平較高的原因和合理性。

　　答：公司的毛利率水平總體上與上市公司、國際、天創時尚、相近，2018年略低于千百度、天創時尚及哈森，主要是清理庫存力度加大導致毛利率有所下降，但高于，主要系紅蜻蜓以毛利率較低的加盟經銷業務為主。

　　問：5、報告期內，你公司主要的13家子公司中有9家處于虧損狀態，其中佛山星期六鞋業有限公司、佛山星期六電子商務有限公司等公司凈資產為負，請你公司以列表的形式披露子公司的主要財務數據，逐個分析各子公司虧損或凈資產為負的原因及合理性，以及你公司擬采取的應對措施。

　　答：2018年各子公司虧損及凈資產為負的原因情況說明：

　　(1)上海淘趣電子商務有限公司：凈利潤-337.58萬元，凈資產720.22萬元，凈利潤為負的主要原因是貨品貨齡增加計提了1523.71萬的存貨跌價所導致。應對措施：加大加強庫存清理力度。

　　(2)佛山星期六鞋業有限公司：凈利潤-17.49萬元，凈資產-1,420.53萬元，凈利潤為負的主要原因是人力成本增加及店鋪租金成本增加所致。凈資產為負值的主要原因是以前年度代理意大利品牌STONEFLY產生的品牌使用費所導致。

　　(3)東莞雅星鞋業有限公司：凈利潤-158.68萬元，凈資產1,469.62萬元，凈利潤為負的主要原因是注銷公司產生的員工辭退補償金所導致。

　　(4)佛山星期六電子商務有限公司：凈利潤-1,989.69萬元，凈資產-3,167.27萬元，凈利潤為負的主要原因是貨品貨齡增加計提了2693.25萬的存貨跌價所導致，凈資產為負的主要原因是近兩年共計提了5709.85萬元所導致。應對措施：加大加強庫存清理力度。

　　(5)天津星期六鞋業有限公司：凈利潤-35.45萬元，凈資產154.07萬元，凈利潤為負的主要原因是貨品貨齡增加計提了77.58萬的存貨跌價所導致。應對措施：加大加強庫存清理力度。

　　(6)深圳市佳斯凡星時尚科技有限公司：凈利潤-37.56萬元，凈資產92.56萬元，凈利潤為負的主要原因是2018年四季度業務停止后發生的固定費用導致。應對措施：2019年注銷關閉此子公司。

　　(7)佛山麗菲鞋業有限公司：凈利潤-166.19萬元，凈資產-185.00萬元，凈利潤為負的主要原因是是貨品貨齡增加計提了454.81萬的存貨跌價所導致，凈資產為負的主要原因是近兩年共計提了523.15萬元所導致。應對措施：計劃2019年出售此子公司股權。

　　(8)深圳微速倉科技供應鏈管理有限公司，凈利潤-259.08萬元，凈資產-88.35萬元，凈利潤與凈資產為負的主要原因是人力成本高。應對措施：計劃2019年出售此子公司股權。

　　(9)北京奧利凡星信息技術有限公司：凈利潤-0.01萬元，凈資產-0.72萬元，凈利潤與凈資產為負為負的主要原因是業務沒有開展，發生的辦公費支出所導致，應對措施：2018年12月此子公司已注銷。

　　問：6、報告期內，你公司“互聯網廣告”業務實現營業收入1.69億元，同比增長22%。請說明你公司從事互聯網廣告業務所處的產業鏈環節、具體業務模式、主要客戶所處的行業情況、主要合作平臺，并結合具體的盈利模式、收費方式以及公司承擔的義務和風險，詳細披露收入確認和成本結轉的具體方法，并結合該業務與你公司皮鞋銷售業務的協同效應說明你公司開展此類業務的原因。

　　答：(1)從事互聯網廣告業務所處的產業鏈環節

　　互聯網廣告行業產業鏈按參與主體可分為廣告主、廣告公司、媒體或自媒體等渠道、以及互聯網用戶，其中廣告主是互聯網廣告行業發展的源動力，媒體或自媒體渠道是互聯網廣告的載體和受眾接觸點，互聯網用戶是互聯網廣告營銷的最終受眾。廣告主通常直接或者通過廣告代理公司向互聯網媒體或自媒體等渠道采購廣告資源。

　　(2)具體業務模式

　　時尚鋒迅以Onlylady女人志時尚網站和時尚志APP、優美妝APP以及在第三方社交平臺上開設的賬號為廣告業務平臺，業務模式主要為經營互聯網廣告，通過提供潮流資訊和互動交流服務吸引女性時尚消費者，并通過對行業的深度挖掘增強用戶粘性，提升媒體資源價值。

　　(3)主要客戶所處的行業情況

　　時尚鋒迅公司旗下OnlyLady從事互聯網時尚媒體業務的垂直開發，為中國時尚女性提供專業的內容和優質的互動服務，深耕于美容、時尚、生活三大領域，是國內知名的時尚生活消費全媒體在線平臺，主要客戶為美容日化、時尚生活、珠寶腕表及電商等時尚及奢侈品行業客戶。

　　(4)主要合作平臺

　　時尚鋒迅OnlyLady在微博、微信等社交平臺;今日頭條、網易、騰訊企鵝號、ZAKER等資訊聚合平臺;優酷、美拍、秒拍、抖音、一直播等視頻&直播平臺;淘寶、京東等電商平臺均開設有賬號。同時，時尚鋒迅OnlyLady還以MCN機構的身份入駐了抖音、微博、淘寶等平臺。

　　北京時欣kimiss在微博、微信等社交平臺;今日頭條、網易、騰訊企鵝號、ZAKER等資訊聚合平臺;優酷、美拍、秒拍、抖音等視頻&直播平臺;淘寶等電商平臺均開設有賬號。同時，北京時欣kimiss還以MCN機構的身份入駐了淘寶等平臺。

　　(5)詳細披露收入確認和成本結轉的具體方法

　　我公司主要通過直銷模式和代理模式實現廣告銷售收入。在直銷模式下，廣告主與我公司直接簽署廣告投放協議，進行廣告資源的投放;在代理模式下，廣告主與廣告代理公司簽署媒介代理投放協議，并由廣告代理公司具體實施廣告的投放策劃，我公司與代理公司簽署廣告投放協議，進行廣告投放。

　　在投放執行過程中，按實際廣告執行期、投放天數及廣告價格計算廣告收入金額，對于廣告投放服務有關的成本能夠可靠計量時，確認廣告服務的收入，同時結轉廣告服務相關的成本。

　　(6)與主營業務的協同作用及開展業務的原因

　　公司主營業務為時尚產品的生產及銷售，公司于2016年提出“打造時尚IP生態圈”的新戰略發展目標，著力構建“媒體和社交平臺”、“FIP孵化運營平臺”及“時尚IP集合平臺”等三大平臺，逐步打造“以用戶為核心，數據+內容驅動，消費場景打通融合”的新零售業態。

　　收購時尚鋒迅以及北京時欣是公司戰略轉型的前提和基礎。時尚鋒迅及北京時欣具有豐富的時尚媒體平臺資源，在網紅經濟、達人孵化、時尚內容生產、流量變現等方面擁有豐富的經驗。時尚鋒迅和北京時欣擁有眾多時尚達人以及網紅資源，通過上述資源能夠觸達并引導的龐大時尚用戶群體，是公司戰略轉型的有力保障。

　　問：7、報告期末，你公司應收賬款賬面價值為7.77億元，占流動資產比例為

　　32%，近三年應收賬款周轉率持續下降。最近兩年計入資產減值損失的應收賬款壞賬準備金額分別為4,315萬元和-1,728.13萬元。

　　答：(1)請結合同行業可比公司情況，分析你公司應收賬款占比的合理性，并說明你公司應收賬款周轉率持續下降的原因、各賬齡段應收賬款壞賬計提比例是否合理、應收賬款的平均收款賬期。

　　(2)請你公司以列表的形式，補充披露最近兩年應收賬款壞賬損失計提、轉銷、轉回的明細金額，并結合壞賬準備的計算過程說明2017年度壞賬損失計提的合理性、2018

　　年壞賬損失計提的充分性，以及是否存在利用壞賬損失轉回進行不當盈余管理的情形。

　　風險提示：資本邦呈現的所有信息僅作為投資參考，不構成投資建議，一切投資操作信息不能作為投資依據。投資有風險，入市需謹慎!