在本土幾大體育運動品牌中，因在A股成功上市，貴人鳥在過去一直被視為“與眾不同”。而現在，本土運動品牌已經進入發展新階段。

據悉，2014年至2017年，貴人鳥的凈利潤分別為3.12億元、3.32億元、2.93億元以及1.57億元。對于此次業績的虧損，主要是市場競爭的加劇以及從部分經銷商處購回2018年款貴人鳥品牌產品，導致毛利率較高的貴人鳥自主品牌當年度銷售收入下降，公司原材料成本上漲，自主品牌產品產量的下降導致單位產品分攤的固定資產成本上升，單位產品毛利下降。

此外，貴人鳥還指出，由于2018年下半年調整貴人鳥核心品牌業務銷售模式，公司向14個重點省級區域貴人鳥品牌經銷商購買了市場銷售渠道資源，共計1.28億元也算入當期銷售費用，因公司調整對經銷商的支持政策新增給予經銷商的銷售返利費用1.22億元，導致期末銷售費用大幅增加。

貴人鳥方面稱，2018年社會融資成本的明顯攀升，居高不下的利息支出持續稀釋公司利潤。與此同時，由于市場風險偏好的下降，整體民營企業融資規模大幅縮減，貴人鳥亦無法獲得資本市場新的融資，原有的中票、短融及境外債融資計劃均無法實施。

在報告期內，貴人鳥推動了與部分區域經銷商的類直營門店銷售合作，通過回購經銷商的部分存貨，將經銷商的獨立渠道店鋪轉為類直營店鋪，這一舉措導致了貴人鳥2018年新增直營店鋪1438家。而剔除前述加盟代理門店轉為直營門店的影響后，2018年，貴人鳥品牌店鋪實際新開515家，關閉1372家。

但現在來看，此前借助A股市場進行多元化產業布局的貴人鳥，發展得并不順利。一名專注營銷的分析人士曾向記者指出，貴人鳥股份曾推進“以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團”的轉型升級計劃，在這一轉型過程中，貴人鳥原先的專業能力、品牌資產將被逐漸弱化。

在本土運動品牌經歷行業整體的低迷期，并于2013年逐步復蘇后，相比、李寧、特步等，貴人鳥的品牌聲音逐漸降低。

一名長期關注貴人鳥的投資人士向記者表示，未來，貴人鳥需要在主營業務上穩固自己的地位，重新聚焦自身中高端鞋服品牌的發展，在新零售趨勢下，促進多品牌、多市場、多渠道運營模式的打造。此外，在大體育產業鏈的多元化投資布局中，貴人鳥應把握重點，使得多元化布局發揮出與主業的協同效應。

未來，貴人鳥將為應對內外環境變化，對中長期戰略規劃進行調整，回歸主業，夯實貴人鳥在傳統運動鞋服行業方面的運營能力，同時主動擁抱互聯網，以京東戰略合作為契機，加強和互聯網電商平臺合作，大力推動包含新品牌在內的多品牌高效運營模式。