市場再度有投行發(fā)布報告，認為歐洲最大時尚電商Zalando SE (ZAL.DE) 可能成為零售巨頭的獵物，其中美國和中國最大電商平臺 Inc. (NASDAQ:AMZN) 亞馬遜和Alibaba Group Holding Ltd. (NYSE:BABA) 阿里巴巴赫然在列。

專注德國、奧地利、瑞士地區(qū)的銀行Baader Bank Group 巴德銀行集團投資部Baader Helvea 分析師Volker Bosse 日前發(fā)布報告稱，鑒于Zalando SE 的股東主要為財務(wù)型投資，因此如果價格合適，公司股東應(yīng)該愿意出售。

上周，服飾市場發(fā)生一起由中國公司主導的交易，中國體育巨頭體育(2020.HK) 聯(lián)手FountainVest Partners 方源資本、騰訊科技(0700.HK) 、Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU)  露露檸檬創(chuàng)始人Chip Wilson， 以40歐元/股，總價46億歐元，約合人民幣371億元收購芬蘭體育巨頭Amer Sports Oyj (AMEAS.HE)。

安踏體育首席財務(wù)官賴世賢在今早出席國盛證券主辦的安踏體育收購Amer Sports 交易解讀及投資價值電話會議上亦表示，Amer Sports 的董事會結(jié)構(gòu)為財務(wù)管控型的角色。而在收到非約束性收購要約后，Amer Sports 部分股東亦表示價格合適，對出售持支持態(tài)度。

在8月和9月連續(xù)兩次下調(diào)全年預(yù)期后，Zalando SE 股價腰斬，由今年1月份的歷史高位50.34歐元暴跌至上周五收盤的25.51歐元。

成立于2008年的Zalando SE 由全球電商“孵化器”Rocket Internet GmbH 的德國Samwer 三兄弟投資，Rocket Internet 在新千年創(chuàng)造了數(shù)十個“山寨版亞馬遜”，其中Zalando SE 是最成功的一個。

2014年底，Zalando SE 以21.50歐元IPO，上市首日股價大漲12%市值達60億歐元，四年時間，該公司市值逾63億歐元，總回報率不足20%。Volker Bosse 表示，四年時間，Zalando SE 已經(jīng)從一個在線零售商，成功轉(zhuǎn)型為融合在線零售以及為品牌提供銷售平臺和基礎(chǔ)在線技術(shù)服務(wù)的綜合型區(qū)域電商巨頭，而其估值較同行低35%，任何潛在的收購者，可能在一夜之間就會以極其便宜的價格，將歐洲NO 1的時尚電商收購。

Volker Bosse 表示，除了中美兩大電商巨頭，瑞典零售商H&M Hennes & Mauritz AB (HM-B.ST) 海恩斯莫里斯集團亦是潛在的競購者。

早在今年1月，因為H&M 集團持續(xù)的低迷表現(xiàn)和在公開市場遭遇的重大挫折，當?shù)孛襟w和投資者就提議，讓全球第二大零售商并購Zalando SE， 以增強目前大幅落后的電子商務(wù)業(yè)務(wù)和提振已經(jīng)開始倒退的銷售。

中國的阿里巴巴在今年中增持東南亞領(lǐng)先的電商平臺Lazada Group SpA，耗資10億美元將持股由51%增加至83%，兩次投資，總耗資20億美元。

盡管阿里巴巴已經(jīng)是國際知名的公司，但其國際營收與其國際名氣難以匹配，這亦是所有中國巨頭面臨的現(xiàn)實問題。截至3月底的2018財年，阿里巴巴的國際零售和批發(fā)業(yè)務(wù)營收208.41億元，為集團2018財年2,502.66億元總營收的8.3%，截至9月底的2019財年上半財年，126.39億元的國際零售和批發(fā)業(yè)務(wù)占集團中期1,660.68億元收入的7.6%。

安踏體育主席、首席執(zhí)行官丁世忠在收購Amer Sports 后發(fā)布全員信，表示安踏不要做中國的，要做世界的安踏，從營收角度來看，收購Amer Sports 后，安踏體育無疑真正成為世界的安踏(體育)。

相反，阿里巴巴目前仍然只是中國的阿里巴巴，若收購Zalando SE，阿里巴巴的收入將會增加逾45億歐元，2017財年，Zalando SE 總收入44.89億歐元，約合354億元，是阿里巴巴2018財年營收的14%，加上現(xiàn)有的國際業(yè)務(wù)，占比將超過20%，離世界的阿里巴巴將會更近一步。