可以說，貴人鳥像神話傳說中的神鳥一樣，曾經擁有無數的光環。但幾年來，這家“鞋都王牌”卻逐漸沉淪，業績大降，掀起關店潮。其中，既有行業大環境因素，也有公司自身經營戰略因素。頻繁并購、多元化、胡亂更名被叫停，隱約可透露這家運動服飾巨頭的病癥所在。

    1、今年上半年凈利潤下降73.51%，2017年凈利潤腰斬。

    2018上半年財報顯示，貴人鳥營收同比下降2.67%至15.36億元，凈利潤下降73.51%至0.34億元。對于業績下降的原因，公司表示主要是由于原材料、人工等生產要素成本上漲，以及管理費用和財務費用上漲。

    其實，貴人鳥業績下滑的風險早已經暴露，從2015年底到今年上半年，貴人鳥的凈利潤一直呈現下滑趨勢。2015年，公司實現的凈利潤為3.32億元，兩年過去，2017年的凈利潤腰斬，降至1.57億元。

    2、2017年，公司凈關閉門店375家，今年一季度關閉133家。

    與此同時，經營不力的貴人鳥迎來關店潮——在2017年凈關閉376家之后，今年第一季度，貴人鳥新開門店78家，但關閉133家。

    近3年來，貴人鳥的門店數量在急劇減少。2016年，貴人鳥新開零售終端486家，關閉零售終端845家，凈關閉359家。2017年，公司新開零售終端503家，關閉零售終端879家，凈關閉375家。2018年上半年，公司零售終端總數3526家，相比2017年底減少204家。按照上述數字計算，貴人鳥正在以一天關閉一家門店的速度縮減經營規模，這也從側面反映了公司主營業務不振。

    3、部分股份被司法凍結。

    9月20日晚間，貴人鳥發布公告稱，公司控股股東貴人鳥集團(香港)有限公司持有的公司部分股份被司法凍結。公告顯示，因廈門國際信托有限公司與貴人鳥集團具有強制執行效力公證債權文書一案，貴人鳥集團所持有的貴人鳥10169.5萬股無限售流通股及孳息(其中：所凍結9700萬股已辦理質押登記)已被廈門市中級人民法院司法凍結，凍結時間為2018年9月19日，凍結期限自2018年9月19日起至2021年9月18日。

    4、員工持股計劃存爆倉風險 ，董監高無一人購買。

    貴人鳥2017年第一期員工持股計劃將于今年9月29日解禁。但是，貴人鳥的員工持股計劃浮虧已近7成，存在爆倉風險。

2017年9月29日，“華潤信托貴人鳥 1 號”信托計劃完成員工持股計劃買入，累計購買上市公司股票2222萬股，占公司總股本的3.54%，成交均價為21.92元/股，鎖定期12個月。在這12個月里，公司股價最高到過28.65元/股，然而緊接著股價遭遇斷崖式下跌，連續8個交易日跌停。現在眼看解禁期就要到了，股價卻無起色。

    5、內幕交易虧損9萬，還被罰款10萬。

    6月25日，福建省證監局在官網發布了一則行政處罰決定書，對貴人鳥在擬收購威康健身過程中發生了內幕交易而進行處罰。處罰書顯示，海岳融投資管理中心股東黃浩云作為知情人士，在內幕信息敏感期合計買入貴人鳥38.24萬元，最終虧損9萬元，福建證監局對其處以10萬元罰款。

    6、貴人鳥1.43億賣資產。

    8月1日晚間，這家于A股上市的本土運動品牌發布公告稱，擬將持有的參股康湃思體育37%的股權、康湃思咨詢37%的股權轉讓給晉江國家體育城市股份有限公司，涉及金額總計達1.43億元。

    根據貴人鳥公告，康湃思體育的轉讓金額為1.35億元，康湃思咨詢為811.42萬元，轉讓完成后，貴人鳥不再持有上述兩家公司的股權。對于此次資產出售，貴人鳥表示，貴人鳥可以優化本公司資產結構，盤活存量資產，提升公司整體運營效率。“一切以公告為準，肯定符合公司的整體戰略安排”。

    7、貴人鳥的股份質押近期亦受關注。

    7月10日，貴人鳥發布公告稱，集團將其持有的公司1000萬股無限售條件的流通股質押給華潤深國投信托有限公司。截至這一公告日，貴人鳥集團共計持有公司4.79億股，均為無限售條件的流通股，占公司總股本 76.22%。這次質押完成后，貴人鳥集團累計質押股份4.74億股，占公司總股本75.47%。今年3月，新版《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法》正式實施，新規明確了60%質押率“紅線”。

    8、貴人鳥敗在“誤入歧途”。

    過去幾年，貴人鳥在體育生態圈頻頻出手，通過投資、并購收入了不少資產。去年，貴人鳥曾經發布公告稱：擬將公司名稱變更為全能體育股份有限公司，并更改其股票簡稱，引起市場關注。不過，僅過了一天，貴人鳥又宣布取消本次更名事項，待重新擬定公司名稱后，再另行公告。貴人鳥“更名一日游”的鬧劇也讓市場嘩然。

    從2014年開始，貴人鳥開始轉型升級，提出“以體育服飾用品制造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團” 的目標。2015年初，貴人鳥宣布，公司成為虎撲體育第二大股東。同年7月，又聯合虎撲體育和景林資本成立了動域資本，通過子公司2000萬歐元投資西班牙足球經紀公司The Best Of You Sports，S.A，持有其30.77%的股權。2016年，貴人鳥又先后投資了西班牙足球經紀公司、買下美國籃球裝備品牌AND1在大中華區為期31年的獨家運營權、控股線下零售渠道商杰之行和名鞋庫網絡科技有限公司，入股星友科技布局互聯網體育游戲。

    貴人鳥還試圖將觸角伸向體育保險領域。2016年4月，貴人鳥宣布注冊的享安保險經紀公司，不過該公司在短短8個月后突然被閃電式注銷，原因是貴人鳥的外商控股型企業身份。不過，貴人鳥并不灰心。同年12月，貴人鳥宣布擬與新疆廣匯實業投資有限責任公司、紅豆集團等7家公司共同發起設立安康保險。

此外，貴人鳥也有意進入健身產業。去年3月份，貴人鳥又擬以27億元的高價收購威康健身(威爾士健身母公司)100%股權，不過該交易在當年9月以失敗告終。

究其根源，貴人鳥的潰敗可能與其不重視主營業務相關。近年來，貴人鳥涉足保險、游戲等領域，逐漸把主業丟掉了。