【-市場觀察】8月15日，Kappa母公司中國動向(03818，HK)發布了截至2018年6月30日的6個月中期業績，營業收入為7.72億元，同比上升14.4%;歸屬上市公司股東凈利潤為4.81億元，較上一年度下滑10.3%。要知道，在2010年，Kappa在中國一年的銷售額超過了40億元。

　　但如今，Kappa在網上刷存在感的機會，是常常就有人提問——為什么現在都沒人穿Kappa了呢?

　　賣得多了賺得卻少了

　　公開資料顯示，中國動向是一家國際運動服裝品牌企業，主要在中國的內地與澳門，以及海外的日本從事品牌開發、設計銷售體育相關服裝、鞋類及配件業務，并在中國內地及海外開展投資活動。

　　8月15日，中國動向公布了自己2018年半年報，如前文所述，公司營收增幅較大但凈利潤卻有一定程度下滑。

　　在分部業績上，Kappa品牌營銷為國內分部主要營收來源，2018年上半年銷售總額為5.69億元，較上一年度同期增長了5500萬元。日本分部也有一定程度的增長，主要經營Phenix和Kappa品牌，半年報數據顯示，日本分部銷售額1.23億元，較上一年增加了1500萬元，公司認為營收提升主要因為產品優化，退貨減少所致。

　　但是，國內分部的服裝銷售凈利潤為7482.9萬元，日本分部的服裝銷售凈利潤為虧損1899.4萬元。

　　中國動向近年來一直對其主打品牌Kappa的終端零售店鋪進行調整。公司在2017年報中表示，會堅持“品牌+零售”經營理念，通過以品牌端為主導的生意模式，繼續優化零售網絡分布、提升店鋪效率、審視分店網絡并作出調整。截至2017年年底，中國動向Kappa品牌的店鋪總數為1487間，較2016年年末凈減少76間，而2018年上半年，Kappa品牌的店鋪數量進一步減少至1439間。

　　鞋服獨立評論員馬崗對每日經濟新聞記者表示：

　　“品牌回升既需要外力，也需要公司自身的內驅力，鞋服品牌需要長期投入，培養與建立消費者感情紐帶�！�

　　相較于在服裝經營上的舉步維艱，中國動向似乎對自己的投資成績頗為滿意。半年報顯示，中國動向投資分部取得4.9億元的營收額(去年同期為5.52億元)，其中來自金融資產公允價值變動收益4.12億元。

　　中國動向表示，截至2018年6月30日，公司投資凈資產為91.37億元，比2017年末上升5.7%。公司持有的阿里巴巴股票市值進一步上升，投資的螞蟻金服也宣布完成新一輪融資，估值明顯增長。

　　回顧：8年前營收峰值曾達42億

　　每個人，都不會對這個“”的logo感到陌生。

　　Kappa，這個以潮流著稱的意大利品牌，曾經是運動品牌的龍頭，無數人希望擁有的裝備。

　　2002年2月，公司拿下Kappa品牌在中國內地及澳門地區的獨家商標權，并出資成立北京動向體育發展有限公司(簡稱北京動向，為中國動向前身)進行運營。而曾在李寧公司工作10余年的陳義紅則出任北京動向董事長。

　　2005年，陳義紅收購了李寧公司所持有的北京動向80%股權。

　　2009年，Kappa淘寶店開業，當年11月11日，該店鋪單日銷售額達到403萬元，創造了當時中國體育用品網上銷售的單日銷售記錄。

　　2010年，Kappa在中國的門店達到了3751家。也讓中國動向的營收一度達到近42億元。

　　據懶熊體育分析，實際上，Kappa是一個定位相對高端、主打個性的品牌，而一旦為了占有市場做低價促銷，消費者就不會為個性買單。當“背靠背”T恤滿大街時，Kappa也就失去了自身的優勢。加之2010年以后幾年時間里，中國體育用品行業的整體疲軟，Kappa在模糊的定位中走向了不可避免的衰弱。一度被消費者認為“土得掉渣”“爸爸才會穿”。

　　此外，每日經濟新聞記者注意到，Kappa在2012年和2013年陸續結束與寶勝國際和國際的合作，導致其渠道受損嚴重，兩者之前約掌握了將近800家門店。而隨著銷量的下滑，更多的經銷商在接下來的日子選擇了拋棄Kappa。

　　品牌溢價下降，渠道控制能力弱，這就是近年來我們看到穿Kappa的人變少的原因。

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