中國所產生的強勁需求不僅在一季度幫助 SE 彪馬在亞太地區實現34.8%的固定匯率計銷售增長，也是該集團1/3商品的產地。

　　美國總統特朗普很有可能在未來幾天內宣布對額外價值1,000億美元的中國進口產品加征關稅，服裝、鞋類等類別或將難以避免受到牽連。

　　Bjorn Gulden 在今天電話會議上表示中美貿易摩擦“讓整個運動用品行業頭痛”，因為美國是行業的最大單一市場。他透露過去兩三個月采購部門一直在研究替代方案——出口美國的鞋類產品將轉向越南(Puma SE 在此采購1/3產品)和印尼采購，服裝則會轉向柬埔寨和孟加拉，而這可能要花上12個月。

　　實際上過去幾年受壓于勞工成本上升和環保、產業政策改變等因素，中國勞動密集型制造業產能都在向東南亞轉移，Bj·rn Gulden 指出Puma SE 彪馬供應商也不例外，而且由于這些以中資、港資、臺資為主的供應商在國內和東南亞都有設廠，因此調整產量不難操作，不過他們目前仍按兵不動�！耙磺胁僮鞫伎尚�，只不過這不是讓人樂意去做的事”，他對分析師說道。

　　Bjorn Gulden又表示相對于運動行業龍頭 Inc. (NYSE:NKE) 集團和第二大競爭對手Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪達斯集團，排名第三的Puma SE 彪馬會因為采購規模較小而享有優勢。但他同時警告美國關稅可能意味著美國利潤率降低，或者集團會針對美國市場提價，而由于他們在美國的市占率不高，管理層會跟隨競爭對手采取行動。他又排除了中短期內在美國安排生產線的可能性。

　　至于中國產能也不計劃荒廢，很可能將用于應付本地日益高漲的需求。在國內高增長的背后，Bj·rn Gulden 指出Puma SE 彪馬目前1,400個銷售點主要分布在一線城市，規模遠小于擁有上萬個銷售點的兩大競爭對手，而且Puma SE彪馬甚至還未開發二三線城市，可見未來還有巨大的增長空間。

　　一季度集團亞太地區錄得3.026億歐元的銷售，占整體收入的26.8%，比去年同期上升2.5個百分點。固定匯率計最大市場歐洲4.807億歐元的銷售同比上漲18.6%，美洲亦上漲15.6%至3.477億歐元。兩大品類鞋類和服裝分別實現26.3%和20.4%的高速增長，配件的增速為10.6%。

　　Puma SE 彪馬一季度收入總計11.311億歐元，按年增加12.5%，撇除匯率影響后增幅達21.5%，期內歐元升值的負面影響較大。毛利率提高了110個基點至18.2%，主要受惠于有利的地區銷售構成、較高毛利的新產品銷售上升和采購行為的改善。

　　營業利潤(EBIT)從去年同期的7,020萬歐元增加至1.122億歐元，增幅達59.9%，營業利潤率也從7.0%提高至9.9%。凈利潤同比上升35.8%至6,740萬歐元。

　　該集團在本月中旬將全年固定匯率計銷售增長預期從此前的10%上調至10%-12%，營業利潤指引也從3.05-3.25億歐元調高至3.10-3.30億歐元。

　　由于投資者已經提前消化上調業績展望的利好，集團管理層今天對中美貿易戰的警告讓Puma SE (PUMG.DE) 股價在盤中下挫最多4.1%至401歐元，該股全天收報408.5歐元，跌幅收窄至2.3%，亦將過去3個月的累計升幅縮小至22.5%。

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