【-行業新聞】2014年國務院發布的“46號文件”劃亮了體育產業的夜空，指明了產業發展的方向。一方面，目前我國體育產業結構嚴重失衡，本應處于產業鏈最下游的體育用品業占到了整體的80%以上。另一方面，這種結構的不完善反倒促進國內誕生了一批具有國際規模的體育用品公司。

　　國產體育用品公司以、李寧、361度、匹克和貴人鳥等為代表，這五大上市體育用品公司也均于近日披露了2016年上半年度的中報。在體育產業的發展的大潮中，有誰正在乘勢而起，又有誰在原地踏步甚至掉了隊?

　　營收：安踏>>361度>匹克>貴人鳥

　　截止2016年6月30日，在營業收入方面，安踏以61.43億人民幣遙遙領先;李寧上半年營收35.96億元排名第二;、匹克和貴人鳥依次列在第三、第四和第五位，營業收入分別為25.56億元、12.98億元和10.18億元。

　　營收增長率：安踏>361度>>李寧>

　　在營業收入增長率方面，安踏上半年同比增長20.21%排在首位;361度同比增長15.72%位居次席;排在第三的貴人鳥同比增長0.11%，基本與去年同期持平;而李寧和匹克則遭遇負增長，分別同比下降1.24%和5.96%。

　　凈利潤：安踏>361度>匹克>貴人鳥>李寧

　　凈利潤方面，安踏總計11.62億的凈利潤依然高居首位;361度以2.77億元排在第二;匹克凈利潤1.69億元位列第三;最后兩名分別是貴人鳥和李寧，凈利潤為1.57億元和1.48億元。值得注意的是，除了安踏外的四家公司凈利潤總和為7.51億元，比安踏還少了近4.11億元。安踏在凈利潤上的領先優勢已經相當明顯。

　　凈利潤增長率：安踏>361度>匹克>貴人鳥，李寧未計入

　　凈利潤增長率上，李寧由于去年同期處于虧損狀態，因此不列入計算。除李寧之外，安踏凈利潤同比增長17.81%依然最高;361度排在第二，增長率為1.79%;而排在后兩名的匹克和貴人鳥的凈利潤增長率均為負數，分別是-3.73%和-9.92%。

　　近三年發展走勢

　　安踏體育在2013年、2014年、2015年三個年度的營業收入分別為72.81億元、89.23億元和111.26億元。值得一提的是，安踏體育在2015年成為首個年度營業收入突破100億人民幣的中國體育用品公司。在凈利潤方面，過去三個財年的數字分別為13.30億元、17.33億元和20.88億元。安踏體育近三年的業績呈穩定增長態勢。

　　李寧在2013年到2015年的營業收入分別達到58.24億元、67.28億元和70.89億元，逐年持續增長。但是盈利狀況不佳，2013年虧損3.59億元，2014年虧損7.44億元，在2015年時終于扭虧為盈，實現了0.62億元的凈利潤。李寧本人回歸后，公司有反彈的趨勢。

　　361度在2013年營收為35.83億元、2014年為39.06億元，2015年達到44.59億元，整體穩步增長。過去三年的凈利潤分別是2.15億元、4.05億元和5.30億元，增長速度較快。

　　匹克在2013年、2014年和2015年的營業收入分別達到26.13億元、28.41億元和30.07億元，穩定小幅增長。過去三年依次實現了2.44億元、3.21億元、3.92億元的凈利潤，同樣呈平穩增長態勢。

　　貴人鳥在2013-2015年的營業收入分別是24.06億元、19.20億元和19.69億元，總體呈下降趨勢。三年內歸屬上市公司凈利潤依次是4.23億元、3.12億元和3.32億元，同樣處于下降趨勢。貴人鳥的營收和凈利潤均在2014年時處于低谷。

　　業務分析

　　主要數據遙遙領先的安踏近年來開展“單聚焦、多品牌、全渠道”戰略，專注于體育用品領域，依托安踏、安踏兒童、NBA品牌、DESCENTE、FILA、FILA KIDS等品牌，通過街鋪、商場、百貨公司、奧特萊斯以及電商等渠道基本實現了從大眾到高端市場、從功能性產品到時尚體育用品、從成人市場到兒童市場的覆蓋。安踏在上半年持續增長的原因主要在于，市場對安踏具差異化和高性價產品的需求不斷增加，以及其他業務如安踏兒童、FILA、FILA KIDS等業務的增長顯著。除此之外，電商業務也是重要的增長新動力。

　　上半年再次實現盈利的李寧在2015年宣布戰略方向將由體育裝備提供商向“互聯網+運動生活體驗”提供商轉變。一方面通過電商獲取用戶數據，另一方面則是對實體店的改造和線下互動方式的多樣化。李寧在上半年實現業績提升的原因包括：投入的5大品類取得較好成績，為CBA球員打造的高性能籃球鞋、中國風設計的CBA全明星服裝，受到消費者的歡迎;在2016年上半年建立了羽毛球產品電商平臺;在跑步、健身訓練用品方面也推出了相關產品;移動互聯網業務的開展。

　　361度旗下品牌包括361度主品牌、361度童裝以及ONE WAY，覆蓋大眾、高端、時尚和功能性市場。并且在近年來通過國際業務板塊提供多樣化產品，主要向巴西、美國和歐洲等目標市場提供功能性跑步和綜合訓練產品。公告稱361度營業額的增長主要反映2016年春季及夏季訂貨會的15%訂單增幅。鞋類產品及服裝營業額分別增加19.1%及8.6%，而配件的營業額下滑43.6%。除此之外，361度還將一間擁有51%權益的附屬公司向第三方銷售鞋底所產生的營業額重新分類為集團的營業額。

　　匹克自2014年起啟動“星戰略”，通過不斷簽約明星賽事、明星運動員進行營銷，在提高匹克知名度的同時促進產品的專業化和銷售額的提升，而且繼續有策略的開發海外市場。上半年匹克依然把業務重心放在中國二、三線城市與海外市場。對于上半年的業績，匹克表示由于國內市場的疲軟，使中國市場的營業額下降了10.3%，但是海外市場的營收持續增加，實現了12.5%的同比增長。匹克海外市場的升溫主要由于匹克引入更多分銷商，以及分銷商在海外開設零售店數量有所增加。

　　貴人鳥致力于打造自身“多品牌、多市場、多渠道”的體育用品產業布局，除了與虎撲共同設立的產業投資機構動域資本項目不斷之外，還已與虎撲共同設立了第二期體育產業基金“競動域”。除投資外，貴人鳥與廈門融一網絡科技有限公司共同投資設立了享安保險經紀有限公司，又出資人民幣3.83億元收購了體育代理經銷商杰之行部分股權并對其增資。貴人鳥表示上半年營收的增長是由于庫存控制得當。截止至2016 年6 月30 日，公司庫存下降至1.05 億元，同比下降17.09%，持續控制在合理區間內。

　　體育用品業隨著體育產業的發展也迎來了白熱化的競爭。目前來看，安踏體育已經走在了最前面，但是前路漫漫，還需要時間去驗證誰是最終的勝利者。

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