【網-品牌觀察】最近，美邦服飾的投資者憂愁不少。截至30日收盤，A股接近900家公司預告了2015年業績，紡織服裝行業的美邦服飾，其預告將出現上市7年來的首次年度虧損，而且以預虧金額3億-4.5億元進入目前的年報預虧大戶之列。

　 令投資者擔憂的除了業績，還有定增會否失敗：美邦服飾正籌劃定增90億元助力公司O2O轉型等領域，但兩個多月來，股價一直低于預案中8.28元的定增價。同時，美邦服飾7月份曾表示實控人及董監高未來6個月會增持，而股價從8月的13元跌至目前不到7元，并無增持動靜，投資者又擔心其食言。

　　年報將現上市首虧

　　28日，美邦服飾不但給它的所有投資者們交出了一份難看的三季報，更在三季報中預計2015年虧損3億至4.5億元。至于原因，公司解釋稱，2015年加盟渠道經營調整仍滯后于直營渠道，加盟批發收入有一定幅度下滑，受其影響公司總體業績將出現虧損。

　　這意味著，2008年上市以來，美邦服飾將首次出現年度虧損。而且，可能高達3億元-4.5億元的虧損金額，截至30日收盤、已預告2015年業績的近900家公司中，虧損排名相當靠前，以下限看進入前十，堪稱預虧大戶。

　　昨日(10月30日)，有要求不具名的知名券商服裝紡織行業研究員表示，從美邦服飾全年預虧金額看，繼三季報業績后再次超出了我們的預期——上半年我曾預計美邦全年虧1.5億元，年中時下調為預計虧2.5億元，現在公司預告至少虧3億元。這說明美邦O2O領域的探索還沒有帶來真正的收益的同時，公司主業還在持續深度調整。

　　盡管29日晚國家全面放開二孩政策，美邦服飾此前也提出兩年內開1000家以上童裝店的目標，但在上述研究員看來，一方面美邦在童裝市場上的反應慢了一拍，已經做到30多億。另一方面，傳統服飾明顯在轉電商，還向過去一樣盲目大開店已經沒有意義，現在中低端服裝真正要做的是網上網下合理分布，強化用戶體驗、品牌建設，實現快周轉與個性化的產品、服務的結合。

　　定增價與市價倒掛

　　今年業績乏力的同時，美邦服飾今年7月發布上市以來的首份再融資方案，擬以8.28元/股的價格定向發行10.87億股，募集資金90億元。這一募資額將是其IPO募資額13.83億元的6.5倍。

　　7月份美邦服飾發布定增預案時，其股價在9元之上運行，8月份曾漲至13元左右。但隨后美邦股份股價一路直下，8月底至今，股價一直低于預案中8.28元的定增價。30日收盤，美邦服飾股價收報6.64元。

　　從今年下半年來諸多公司定增告吹的案例來看，市場價與定增價倒掛，是定增失敗的重要因素。而美邦服飾的股價長期運行于定增價之下，不得不引起眾多投資者的擔憂。

　　9月份美邦服飾股價跌至5元多的歷史低點時(不復權，下同)，就有投資者在深交所互動易平臺上不無憂慮地問到：“董秘您好：請教一個政策。公司股票目前的價格遠低于定增價，那么如果證監會批準原定增方案以后，政策還允許公司調整定增價格和定增數量嗎?”

　　昨日還有投資者提問：“請問周總，公司之前的定增預案要以每股8.28元募資90億元，證監會也受理了，現在公司股價都不到7元了，如果這個狀況繼續下去，增發價就要與市場價倒掛了，定增會不會失敗?”

　　著名經濟學家、《一本書讀懂經濟新常態》作者宋清輝昨日向大眾證券報和財信網表示，一旦市場價低于定增價，公司的定增告吹基本可以預見，除非公司調低定增價。但這要看上市公司方面能否愿意調低定增價后減少募資的結果。以美邦服飾的定增預案看，主要投向O2O領域，對公司重要性不言而喻。不過無論是調低增發價或者定增失敗，對市場信心以及股價都會形成不利影響，只是大小不同而已。

　　股價低位不見增持

　　在美邦服飾8月中旬以來股價低迷的局面下，投資者不僅擔憂定增，還對公司曾提出的增持承諾抱有疑慮。

　　今年7月9日，美邦服飾發布公告，稱為維護公司股價穩定，切實維護廣大投資者權益，同時基于對公司未來發展和長期投資價值的信心，表示董監高將增持。

　　美邦服飾在公告中承諾，自7月9日起的未來6個月內，公司實際控制人、董事長周成建及其一致行動人，以及董監高增持股份數量不超過公司當前總股本的2%，增持資金不超過4.5億元。

　　不過昨日有投資者在深交所互動易平臺上問到：“公司7月份曾發布公告，說未來6個月內實際控制人周成建以及公司董監高會進行增持，現在過了3個多月，股價都不到7元了，還沒有行動，是不是要食言?”

　　記者注意到，美邦服飾股價在8月中旬后下跌明顯，最低時跌至5.04元的歷史低點。實際上，即便以昨日6.64元的收盤價看，在美邦服飾上市8年以來，也是極低位置。

　　因此有投資者昨日表示，7月份到8月中旬前美邦股價比較高，最高13元左右，這個時候不增持情有可原，可后來股價這么低了都不增持，是公司董監高不想增持，還是他們認為股價會更低嗎?

　　宋清輝表示，如果上市公司董監高食言，不履行增持承諾，是對投資者信心以及誠信的重大傷害，監管層應當給予重罰。(中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。)