【中國鞋網-鞋企股市】上星期五寶勝國際(3813)升8.4%，創了今年以來的新高。公司股價創新高的原因是上星期三晚NIKE公布了第一季營收，表現亮眼，營年增5%。類營收年增18%成長最多，其次為服飾的12%。公司毛利率擴張0.9%至47.5%，盈利同比增長23%，2016年第一季每股盈余達1.34美元，較市場預估高出12.6%。10月1日為國慶假期，香港及國內股市休息，但臺灣依舊開市，當天Nike有關的臺股已率先炒上，而寶勝國際(3813)則是追落后。

　　除了Nike，Adidas這兩大品牌之外，其實筆者亦有長期留意New Balance這品牌。雖然New Balance是私人公司因此并不會公布財報，但其CEORobDeMartini在接受彭博社采訪時曾透露2014年的收入達到33億美元，2015年會接近40億美元，即是說今年的收入增長達20%以上，遠超Nike的單位數字增長。New Balance之所以能錄得這樣高的雙位數字增長，除了是傳統產品跑鞋表現持續出色之外，另一重要貢獻是其產品線進一步延伸至足球及籃球等領域。表面上看來，New Balance進軍足球界是今年的事情，但其實公司早于十年前收購了“Warrior”這品牌，并以此生產足球產品。雖然多年來“Warrior”曾贊助了不少足球隊，但其品牌名氣仍是處于二三流水平。New Balance才決定改以母公司名字進軍足球界尋求突破。

　　港股上亦存在New Balance受惠股，這就是信星(1170)。信星是做鞋OEM，目前的客戶，包括New Balance、Clarks、Skechers、Asics及Wolverine，占總營業額85.6%。公司在中國、越南及柬埔寨都有生產線，越南有20條生產線、柬埔寨有10條、中國有14條，合共44條。相對東南亞國家而言，中國人工成本上升，數前年公司已積極發展東南亞生產線，而生產線已愈來愈成熟，現在可以進入收成期。美國聯儲局幾乎肯定今年內加息，美元重拾升勢，新興市場貨幣大跌，信星有一半產能位于越南和柬埔寨，工資是以當地貨幣支付，而收取卻是美元，此情況對其很有利。

　　截至今年3月底止，公司收入增長23.7%至23.78億元，純利上升36.8%至9,248萬元，每股盈利(EPS)為0.1337元，去年股息連特別股息比率達到67.1%，而現價相當于歷史市盈率(P/E)約11倍。基于New Balance及其他品牌的發展勢頭強勁，保守預計公司未來一年盈利增長仍能達20%以上，毛利經營利潤率亦存在上升空間，未來一年市盈率將降到10倍以下。假設公司股息率維持67.1%，股息回報將達7%。

　　另外，更增筆者信心的是公司自公布完全年業績后，便一直在市場進行回購，這應該是反映了公司對于來年盈利十分有信心。(中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。)