【中國鞋網(wǎng)-品牌動態(tài)】搭上并購的快車，對股價的推動作用立竿見影。停牌多日，貴人鳥周一晚間發(fā)布公告稱，擬與虎撲(上海)文化傳播有限公司(簡稱虎撲體育)成立資金規(guī)模達(dá)20億的體育產(chǎn)業(yè)基金，貴人鳥未來三年向產(chǎn)業(yè)基金投入10億元。昨日，貴人鳥漲停，收報20 .21元。當(dāng)其他運動品牌巨頭業(yè)績漸止跌回升，貴人鳥去年1-9月卻依然營收、凈利雙雙下跌超20%。“通過資本力量尋找新增點，這種努力值得肯定。”關(guān)鍵之道體育咨詢有限公司CEO張慶指出，體育產(chǎn)業(yè)并不缺資金，缺的是有規(guī)模、有好的盈利預(yù)期和成熟商業(yè)模式的投資對象，針對體育行業(yè)的并購標(biāo)的需足夠的耐心培育，短期難產(chǎn)生明顯的回報。

　　不過的證券事務(wù)代表于春江則對南都記者表示，雖然還不夠成熟，但這也是個機會，未來貴人鳥是希望打造一個體育產(chǎn)業(yè)集團的概念。

　　需要時間的培育

　　對該體育產(chǎn)業(yè)基金，第一年貴人鳥會投入5億，未來三年的投入達(dá)10億。成立這個產(chǎn)業(yè)基金，貴人鳥的目的很明顯：看好中國體育產(chǎn)業(yè)未來的潛力，設(shè)體育產(chǎn)業(yè)基金將投資體育產(chǎn)業(yè)中的新興和成長型公司，重點關(guān)注O2O體育運營、體育培訓(xùn)與個人健身服務(wù)、智能設(shè)備、體育網(wǎng)絡(luò)媒體和社區(qū)平臺等細(xì)分領(lǐng)域。事實上，一個月前，貴人鳥已經(jīng)開始為并購做準(zhǔn)備。其也與中歐盛世投資成立了貴歐投資，貴人鳥出資490萬，持股49%。當(dāng)時貴人鳥已表明，貴歐投資將作為推動體育產(chǎn)業(yè)整合的運營管理平臺，未來將以此為基礎(chǔ)成立并購基金。

　　記者了解到，中歐盛世的主要股東是中歐基金管理有限公司。“與專業(yè)機構(gòu)合作，這是聰明的做法。但解決不了根本問題。”張慶認(rèn)為，中國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展雖是正向力量，但要將消費者從體育受眾轉(zhuǎn)變?yōu)轶w育用品的消費者，需要時間。

　　而從產(chǎn)業(yè)層面上，張慶認(rèn)為，目前除了制造業(yè)，并沒有看到體育產(chǎn)業(yè)有很成熟的投資對象。即使有，也是處于成長階段，需時間孵化。“移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮下新媒體實現(xiàn)了相當(dāng)規(guī)模運動人群的聚合，其中可能產(chǎn)生新的商機;而行業(yè)與O 2O的結(jié)合也可探索，但無論哪種模式，都需要時間的培育期。”張慶指出。

　　貴人鳥在公告中也明確指出，目前體育產(chǎn)業(yè)基金和貴歐投資均未有明確的并購標(biāo)的。

　　主業(yè)要“補短”

　　一方面是大手筆成立體育產(chǎn)業(yè)基金，但另一方面貴人鳥的主業(yè)卻并不盡如人意。雖然2014年1月成功上市，但在這輪行業(yè)調(diào)整中，貴人鳥也受到比較大的沖擊。南都記者翻閱其財報了解到，2012年其營收一度達(dá)28.55億元。但2013年下滑15.76%至24.05億元。而今年前三季度，貴人鳥的營業(yè)收入再度大幅下滑20%至13.39億元，凈利潤下滑23.06%至1.91億元。

　　對貴人鳥與其他運動品牌的業(yè)績分化，張慶認(rèn)為，主要原因在于目前體育用品行業(yè)朝著專業(yè)化、時尚化方向發(fā)展，但貴人鳥在這兩塊還沒看到太清晰的策略。“貴人鳥處于本土運動品牌的二線品牌，與其說它是運動品牌，不如說它是有運動特質(zhì)的休閑品牌。”張慶認(rèn)為，這讓貴人鳥的產(chǎn)品被替代性的可能性大增，其受休閑品牌、快時尚品牌、電商的影響會更為明顯一點。

　　一位鞋服產(chǎn)業(yè)的資深人士對記者表示，如果看其鞋服產(chǎn)業(yè)，估計目前投資者是看淡的，從這個層面上看，成立體育產(chǎn)業(yè)基金未嘗不是一條出路。

　　對于當(dāng)前貴人鳥鞋服業(yè)務(wù)的低迷，于春江并未透露具體調(diào)整策略，其僅指出目前體育用品行業(yè)是在回暖的。

　　事實上，此番與虎撲的聯(lián)手，貴人鳥還有一記“后招”。此番，貴人鳥同時發(fā)布公告稱公司參與設(shè)立的泉州盛翔投資管理中心(有限合伙)擬在成立后向泉晟投資提供一筆2.39億元的借款，用于受讓虎撲體育不低于15%的股權(quán)，屆時泉晟投資將成為虎撲體育第二大股東。

　　在協(xié)議中，雙方已明確未來泉晟投資將通過轉(zhuǎn)讓虎撲體育股權(quán)實現(xiàn)還款，這意味著未來貴人鳥將曲線成為虎撲體育的第二大股東。

　　國信證券分析師朱元昨日在一份研報中指出，虎撲體育是國內(nèi)體育媒體龍頭企業(yè)，對于貴人鳥，投資虎撲短期戰(zhàn)略意義大于業(yè)績貢獻。合作初期對上市公司利潤貢獻較為有限，但雙方在用戶、品牌推廣、電商等能實現(xiàn)優(yōu)勢互補。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體： ）