安踏體育可14.2元「買入」 13元止蝕
【中國鞋網-鞋企股市】(2020)為中國領先的體育用品品牌之一，主要從事設計、開發、制造和銷售安踏品牌的體育用品。其產品包括運動鞋、服裝及配飾等。公司于國內的二、三線城市已建立領先的優勢，截至今年6月30日止，集團共有7701家、987家兒童體育用品系列店及441家FILA專賣店，并預計于今年底，其店鋪數目可分別增加至7,800家、1,100家及500家，進一步擴充其銷售網絡。
雖然中國體育用品行業于過去數年普遍面對低門檻、品牌形象模糊、產品欠缺差異化、店鋪過度擴張和庫存管理欠佳等問題。惟公司的中期業績表現仍然理想，純利按年增長28.3%至8.03億元人民幣，期內營業額亦同比增長22.4%至41.2億元。當中占總營業額約49%的鞋類產品及47%的服裝產品，分別按年升18.8%及25.2%。
受惠于毛利較高的FIFA專賣店銷售增長強勁，帶動集團的整體毛利率上升4%至45.1%。至于庫存方面，雖然于6月底，集團的存貨總值按年升15%至7.9億元，惟其庫存量與銷售額的比例已回落至4倍的正常水平，主要由于集團于今年第二季的同店銷售及明年第一季定單均錄得低雙位數升幅，紓緩了存貨過多的問題。
允許線下分銷商拓網購
鑒于網上購物的需求龐大，集團早于2009年已開展電子商貿業務，除自家經營的網上商城()外，亦與天貓、京東、唯品會、亞馬遜等合作，不斷拓展電子商貿平臺。同時，集團亦將推出更多嶄新的獨有產品，并計劃允許線下分銷商經營網上店鋪，為在線與線下的渠道帶來協同效應。
隨城鎮化持續，市民收入上升及放寬一孩政策等，均有利于行業發展。加上集團早前宣布成為中國體操隊的贊助商，將有助提高其品牌形象，增加銷售收入，料業績可望持續改善，建議可于14.2元買入(昨天收市14.86元)，上望16.3元，13元止蝕。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。合作媒體： ）
