【中國鞋網-要聞分析】2014年，從聚美優品到京東，電商IPO年度大戲已經開演，并將隨著8月份阿里的上市迎來巔峰!隨著這三家公司新入局資本市場，國內電商企業成為中概股中的最生猛的一支，而在整個國內互聯網陣營中，阿里、京東的市值位居前四(另兩位為騰訊、百度)，電商攀升為TMT領域中的重量級玩家。

　　近4年時間里，麥考林、當當、唯品會、蘭亭集勢、聚美優品、京東共6家電商已進入美國上市的資本大盤子中。今年這一波電商IPO和上一波相比，有著怎樣的變化?對眾多股民而言，這些電商企業IPO之后是能抓住的投資良機還是另一個被套的陷阱?

　　電商新一波IPO：體量大增 贏家通吃

　　目前國內已成功赴美上市的電商企業如下：

　　和此前的麥考林、當當網、唯品會、蘭亭集勢上市情形相比，此輪上市的聚美優品、京東和阿里在市值體量上都是上一波的數倍乃至數十倍：聚美優品的市值體量是電商首家上市麥考林的19倍，京東是麥考林的141倍，而未來阿里市值量級將達到千億美元，數據將在此基礎上再增加5倍。

　　從業績看，這一波IPO的電商企業和之前相比有所改善。其中，聚美優品在上市時實現7個季度盈利，之前的麥考林、當當網、唯品會、蘭亭集勢均以虧損上市。而且隨著電商發展環境的日益成熟，電商企業上市時間間隔更短，聚美優品從成立到38億美金的市值只用了四年，麥考林和當當網上市都用了近10年時間。

　　“當前國內電商發展總體環境更好，用戶習慣已培養起來，財務數據靚麗。華爾街大佬們也熱衷炒新股，故而給出較高的估值。”一分析師告訴騰訊科技，這一波電商上市潮大體量的背后也凸顯出國內電商正日益集中，出現贏家通吃的局面。

　　股價危急 投資良機亦或陷阱

　　對于眾多股民而言，新一波電商企業的上市，也意味著新投資機會來臨。此刻，究竟是買進賺錢的良機，還是看上去很美的陷阱?或許從之前上市的電商企業的股價走勢和運營利潤走勢可得到一絲啟示(以下數據取自5月28日)。

　　1、麥考林：上市以來運營利潤持續性虧損，上市后股價一路探底。當前股價在5.01美元，低于發行價11美元，市值0.61億美元和上市當天開盤時2.1億美元相比，縮水70.95%;

　　2、當當網：上市3年來，虧損逐漸減小，在去年年底，經過3年努力實現微薄盈利，上市以來股價呈現下降趨勢，眼下，股價在9.77美元左右，低于發行價16美元，市值在7.83億美元，和上市當天19億美元相比縮水58.79%;

　　3、唯品會：業績和股價首先經歷大波谷，最終迎來波峰大轉折。上市發行價為6.5美元，上市首日遭遇破發，并持續虧損。在上市9個月后的2012年第四季度運營利潤扭虧為盈，并一路飆升。股價和市值兩年增長近50倍，當前其股價168.55美元，市值在93.15億美元。

　　4、外貿電商蘭亭集勢：在2013年上市后，運營利潤持續下跌，由原來正向盈利轉為持續虧損，當前股價5.74美元，低于發行價9.5美元;當前市值2.92億美元左右和上市時5.5億美元相比縮水46.9%;

　　5、化妝品電商聚美優品：聚美優品上市前實現7個季度盈利，發行價22美元，當前股價29.04美元，市值41.23億美元;在上市一周后股價最低跌到22美元和發行價持平。

　　6、京東：持續虧損，上市前運營利潤巨虧。發行價19美元，當前股價27.78美元，市值338.76億美元，上市一周后股價最低跌到19.94美元，和發行價相比微張。

　　至于未來上市的阿里巴巴，其運營利潤將呈現強增長正向態勢，規模將是京東的8-10倍。

　　綜上，當前，已經赴美上市的電商企業中麥考林和蘭亭集勢、京東呈現虧損狀態，當當網微博盈利，聚美優品、唯品會實現了可觀的盈利。在上一波上市的電商企業中，股價除了唯品會一直獨秀外，麥考林、當當、蘭亭集勢均長期低于發行價，平均跌幅50%以上。

　　對于企業而言，上市意味著公司創始人、管理者、投資人暴富的成功。但如果公司的股價長期徘徊在發行價周圍，甚至遠低于發行價，那就意味著老板上市后套現，對于股民無異于一個陷阱。畢竟上市圈錢本來是為了把公司推到一個更高的發展階段，實現更高市值。

　　未來，新一波上市的電商股中，誰會成為新的“唯品會”式的雄起，誰會淪為“蘭亭集勢”式的下探，且看各公司業務如何發力。值得一提的是，業績好、體量大也并非注定股價迎來飛漲，2007年在香港上市的阿里就是最好的例證，其股價在2008年后一直圍繞發行價13港元躊躇不前，甚至屢屢下探，低于發行價，最終以13.5港元退市。

　　今年8月再度轉戰美國上市的阿里，這次會走出一條新的股價之路嗎?（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。合作媒體： ）