【中國鞋網-電商頻道】英國時尚電商ASOS PLC (ASC.L) 下周將發布半年報，此前國際市場的銷售放緩令ASOS的未來蒙上陰影，自2月底ASOS股價達到71.95英鎊高位以來，過去與一個月ASOS股價暴跌27.82%，近3月18日公布最新業績當日就大跌約20%。

　　在截至2014年2月28日的前兩個月內，ASOS PLC (ASC.L) 零售銷售總計1.37億英鎊，較前一年同期1.084億英鎊增長26%，但增幅比前一年同期的37%和本財年前四個月(2013年9-12月)的38%大幅回落，也遠低于市場預期的32.5%，主要原因是世界其它市場的銷售增幅因俄羅斯盧布和澳元等匯率負面影響驟降至3%，該地區的銷售總額為3,345.4萬英鎊。

　　倫敦股票經紀公司Panmure Gordon 3月28日周五發布報告，將ASOS PLC (ASC.L) 目標股價下調至60.51英鎊，較周五收盤價有18.65%的增長空間，不過Panmure Gordon在3月18日給予ASOS 的目標價為61.26英鎊。Panmure Gordon 維持ASOS持有評級，分析師Simon French 表示ASOS經歷2月份的低迷之后，在英國市場將回到傳統水平，Simon French稱ASOS在中國市場的前景值得期待。

　　在ASOS業績報告發布后，3月19日，多家券商和投行下調ASOS評級或目標價，Societe Generale SA (GLE:PA) 法國銀行將ASOS目標股價從66.80英鎊大幅下調至54.55英鎊，并將評級下調至賣出。Nomura Holdings Inc (8604:Tokyo) 野村證券維持對ASOS的評級為中性，目標股價60英鎊，Citigroup Inc. (NYSE:C) 花旗則將ASOS目標股價下調至70英鎊，此前目標價為80英鎊，維持買入評級; Barclays PLC (BARC:L) 巴克萊維持增持評級，目標價60英鎊;Deutsche Bank AG (DBK:Xetra) 德意志銀行維持持有評級，下調目標股價至58英鎊，此前目標價為62英鎊。

　　ASOS首席執行官Nick Robertson 此前表示集團今年將加大對英國和德國倉儲以及IT 的投入，投資金額從此前預期的5,500萬英鎊增加至最少6,800萬英鎊，使集團每年的銷售能力增加至25億英鎊，比此前預測數據多出10億英鎊。以上投資項目以及對中國初創業務的投入將使截至2014年8月31日的本財年EBIT 息稅前利潤率下降至6.5%，不及市場預測的7%，但Nick Robertson 有信心全年銷售能夠突破10億英鎊。

　　正是因為投資加劇，高盛此前表示ASOS 可能出現資金緊張，其估值上升的空間有限。而2013年12月初，研究機構研究機構Liberum Capital 首度將ASOS 納入研究范圍并將其目標價定為30英鎊令業界嘩然，彼時ASOS股價在60英鎊左右震蕩。2014年1月份，Liberum Capital 兩次維持ASOS 賣出評級，其中1月10日維持30英鎊目標價，1月28日則未給出目標價。

　　Liberum Capital 稱雖然ASOS PLC (LON:ASC) 目前業務狀況良好，并相信其有長期增長潛力，但與其面的高股價并不匹配。Liberum Capital 稱ASOS 具有很強的先發優勢，但這一優勢并不能轉化為長期競爭力。Liberum Capital 表示對ASOS的目標股價定為基于2015年ASOS 25倍的EV/EBIT企業價值/息稅前利潤。ASOS的EV/EBIT增長率為3%，而以股價市值計算則增長率高達5%，這不符合90%概率的實際市場情況。

　　至于ASOS的先發優勢，消費者研究機構Kantar World Panel 時尚部門負責人Ian Mitchell 此前在接受CNBC采訪時也持相同態度，對于ASOS中文版上線問題，Ian Mitchell 表示雖然對品牌尋找國際市場的機會表示支持，但是通常相同的策略在不同的國家會取得截然相反的結果，“任何品牌在國際市場都不會保證成功，在本土市場的成功只是因為主場。”Ian Mitchell 表示ASOS很難在中國復制成功。

　　ASOS PLC (LON:ASC) 將于周三發布半年報。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。合作媒體：）