巴克萊發(fā)表研究報告，指李寧的業(yè)績遜于該行預期，主要是因為營業(yè)額增長低于預期。然而，該行認為李寧的改革計劃已見進展，故維持「中性」評級，目標價由4.7元上調至5元，升幅6.38%。

　　巴克萊表示，李寧毛利率有所改善(由去年的37.7%升至今年的44.5%)，存貨撥備下降(由5.86億元人民幣降至3.82億元人民幣)，而自營店的同店銷售于去年下半年更回復增長。由于改革計劃已有進展，故該行上調2014和2015年的盈利預測，但指李寧營業(yè)額復蘇的時間表仍不明確。該行又指，李寧計劃發(fā)展三個系列的產品，包括入門級(售價約300元人民幣)、核心級(售價約500元人民幣)及高端級(售價約1000元人民幣)，并專注在產品功能及設計上。該行表示李寧發(fā)展自營店的銷售渠道，藉此提升盈利能力(已收購三個分銷商業(yè)務)，而管理層的目標是今年的推廣及宣傳費用可較去年平穩(wěn)，或由去年的14億元人民幣下降。

　　其他券商方面，高盛指李寧2013下半年在各網點的批發(fā)收入及同店銷售增長已見改善，把目標價由7.8元下調至7.3元，維持「買入」評級。高盛認為，李寧的銷售將復蘇，預期自營店2014及15年的銷售增長為27%及17%，而批發(fā)收入則增長6%及14%。

　　花旗表示今年內地零售市道并不明朗，加上李寧的管理層未有對未來前景提出指引，故維持「沽售」評級，但把目標價由4.1元上調至5.1元。

　　德銀把李寧目標價由3.36元上調至4.5元，但給予「沽售」評級;摩通則把李寧目標價由6.6降至5.4元，評級「中性」。（中國鞋網-最權威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體：）