【中國(guó)鞋網(wǎng)-行業(yè)新聞】“海外并購(gòu)案的成功率僅有20%左右。”在不久前召開的中國(guó)國(guó)際投資洽談會(huì)上，面對(duì)熱情高漲的投資人，專家卻亮出了一個(gè)讓人警醒的事實(shí)。并購(gòu)之于品牌，是戰(zhàn)略之舉，同時(shí)也是一場(chǎng)高投入的冒險(xiǎn)。在市場(chǎng)低迷，突圍受困之際，為了加速品牌擴(kuò)張，布局市場(chǎng)，并購(gòu)重組潮開始在鞋服行業(yè)暗流涌動(dòng)。

　　隨著收購(gòu)肯納、拿下菲樂、九牧王攜手VIGANO……一系列海外并購(gòu)在近幾年相繼上演。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也不甘寂寞，不斷上演大宗并購(gòu)重組案，并購(gòu)金額屢創(chuàng)新高——2013年3月，安踏斥資2.54億收購(gòu)?fù)�在晉江的寰球鞋服，成為泉州企業(yè)間的最大并購(gòu)案;2013年6月服飾以19.8億元至22.6億元收購(gòu)寧波中哲慕尚控股有限公司71%股權(quán)，成就中國(guó)服裝行業(yè)迄今為止最大的一起并購(gòu)案。

　　跨國(guó)并購(gòu) “不像買房子那么簡(jiǎn)單”

　　從大環(huán)境來(lái)看，由于歐洲市場(chǎng)低迷給中國(guó)企業(yè)并購(gòu)創(chuàng)造了相對(duì)更好的環(huán)境。2012年，中國(guó)企業(yè)境外投資金額達(dá)到800多億美元;2013年，據(jù)預(yù)測(cè)，中國(guó)企業(yè)境外投資金額有望超過(guò)1000億元。

　　福建集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)趙建河認(rèn)為，現(xiàn)在是企業(yè)并購(gòu)的一個(gè)較好的時(shí)期。“企業(yè)收購(gòu)一些牌子，不應(yīng)局限于國(guó)內(nèi)品牌，對(duì)國(guó)外品牌也可以考慮。”他說(shuō)，中國(guó)企業(yè)以前在一些國(guó)家進(jìn)行并購(gòu)會(huì)遭到抵制。“如果條件成熟的話，我們也考慮與國(guó)外品牌合作，幫助他們拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，我們則借助其營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)到國(guó)外參與競(jìng)爭(zhēng)。”

　　有專家指出，與其單純收購(gòu)一個(gè)洋品牌來(lái)拼殺原本已經(jīng)白熱化的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，倒不如通過(guò)收購(gòu)渠道進(jìn)入全球市場(chǎng)。

　　在這方面，雅戈?duì)柡椭袊?guó)動(dòng)向可謂典范。

　　出資1.2億美元收購(gòu)美國(guó)新馬公司100%股權(quán)后，雅戈?duì)柅@得了分布在、菲律賓和中國(guó)廣東、吉林等地的14家生產(chǎn)基地，包括POLO、CalvinKlein在內(nèi)的二十多個(gè)品牌的ODM加工業(yè)務(wù)，以及一個(gè)具有數(shù)十年國(guó)際品牌管理和設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)，一個(gè)通達(dá)包括美國(guó)數(shù)百家百貨公司銷售網(wǎng)點(diǎn)在內(nèi)的銷售渠道，一個(gè)保證這些貨品順暢流入這個(gè)百貨公司的強(qiáng)大的各級(jí)物流系統(tǒng)。中國(guó)動(dòng)向收購(gòu)日本Phenix的91%股權(quán)后，也囊括了Phenix旗下的全球滑雪及戶外運(yùn)動(dòng)Phenix，滑雪板運(yùn)動(dòng)服裝品牌X-NIX，休閑品牌Inhabitant，不過(guò)最符合中國(guó)動(dòng)向胃口的是，它擁有了Kappa在日本市場(chǎng)的品牌所有權(quán)和永久經(jīng)營(yíng)權(quán)。

　　借船出海，很多品牌是從全球戰(zhàn)略出發(fā)，利用境外品牌的影響力和渠道優(yōu)勢(shì)把控海外市場(chǎng)，另一方面擴(kuò)展高端市場(chǎng)份額，這一石二鳥之舉讓許多成熟品牌心動(dòng)不已。

　　安踏董事局主席兼CEO丁世忠表示："此前，我們收購(gòu)了意大利的品牌，在高端市場(chǎng)要有我們的份，未來(lái)泉州品牌還要繼續(xù)與國(guó)際大牌對(duì)接合作，聯(lián)手發(fā)展。"

　　總裁丁水波在接受采訪時(shí)亦透露了收購(gòu)國(guó)外品牌的計(jì)劃，收購(gòu)的目標(biāo)品牌可能來(lái)自歐洲。業(yè)界猜測(cè)，特步未來(lái)收購(gòu)的歐洲品牌可能是、或其他一些知名的戶外品牌。

　　已當(dāng)了多年國(guó)內(nèi)"褲王"的九牧王，也開始把合作眼光瞄準(zhǔn)歐洲。九牧王董事長(zhǎng)林聰穎在一次活動(dòng)上表示，企業(yè)正在洽購(gòu)意大利和德國(guó)的高端服裝品牌;而格林集團(tuán)已與德國(guó)、西班牙等國(guó)的知名童裝品牌醞釀國(guó)際品牌嫁接。

　　“并購(gòu)并不像買房子那么簡(jiǎn)單”，一位溫州鞋商如此笑談對(duì)并購(gòu)的看法。現(xiàn)在，動(dòng)輒上千萬(wàn)甚至元的收購(gòu)金額讓國(guó)內(nèi)的鞋服企業(yè)不得不細(xì)細(xì)考量，謀定而后動(dòng)。首先，思考自身是否有能力收購(gòu)。國(guó)際鞋服品牌發(fā)展得較早，一些品牌已在國(guó)際上形成一定的影響力，相對(duì)收購(gòu)價(jià)格也較高，而且，收購(gòu)品牌并不僅僅只是把它買過(guò)來(lái)那么簡(jiǎn)單，后期的資金投入也是相當(dāng)?shù)目捎^，“外來(lái)品牌”給企業(yè)帶來(lái)的效益并不能立馬兌現(xiàn)，或許周期還相對(duì)較長(zhǎng)，因此，在收購(gòu)之前，企業(yè)應(yīng)該好好算一筆帳，是否收購(gòu)，能有多少資金用于收購(gòu)國(guó)際品牌。其次，收購(gòu)哪個(gè)品牌，并不是所有的品牌都適合你的企業(yè)，鞋企不能為收購(gòu)而收購(gòu)，陷入盲目的跟風(fēng)收購(gòu)潮中。

　　鞋企收購(gòu)國(guó)際品牌，尋求擴(kuò)張，只有在對(duì)自身的企業(yè)文化、產(chǎn)品定位、管理能力、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略進(jìn)行正確評(píng)估的基礎(chǔ)上，量力而行、三思而行、有備而行，才能在紛紛擾擾的品牌搶購(gòu)風(fēng)潮中保持清醒的頭腦，也才能取得成功。

　　面對(duì)僅兩成的成功率 拿什么成就你?

　　“中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)成功率僅有20%”，這一數(shù)據(jù)令人警醒，也從另一個(gè)側(cè)面告訴企業(yè)，海外并購(gòu)牽一發(fā)而動(dòng)全身，必須萬(wàn)分謹(jǐn)慎并全盤謀劃。因?yàn)槠放剖召?gòu)不是單純的資本運(yùn)作，一個(gè)企業(yè)的收購(gòu)能力不僅要看支付的收購(gòu)成本，更要考量后期品牌運(yùn)作能力，處理不好反而會(huì)削弱企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中原有的優(yōu)勢(shì)。曾穩(wěn)占第一，但在以天價(jià)收購(gòu)了美國(guó)品牌銳步后，卻因消化不良，給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可乘之機(jī)，趁機(jī)將產(chǎn)品線擴(kuò)展到了更多運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域。

　　海外并購(gòu)的成功率為何如此之低?皆因其風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于多方面的因素：語(yǔ)言、文化、法律界定、經(jīng)營(yíng)理念的差異;企業(yè)掌握跨國(guó)交易及經(jīng)營(yíng)的能力不足;投資目標(biāo)國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn);經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)制度差異增加管理和運(yùn)營(yíng)成本;融資和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);匯率風(fēng)險(xiǎn);并購(gòu)之后的整合能力。任何一個(gè)因素都足以使得整個(gè)并購(gòu)失敗，盈科律師事務(wù)所的國(guó)際合作委員會(huì)主任楊琳就曾講述了一個(gè)并購(gòu)失敗的案例，并購(gòu)企業(yè)因?yàn)椴涣私猱?dāng)?shù)氐囊粋�(gè)環(huán)保方面的法律(關(guān)于野生動(dòng)物保護(hù)的法規(guī))而損失慘重，并最終使得整個(gè)并購(gòu)案失敗。

　　并購(gòu)重組，看上去很美，但是很多企業(yè)家都領(lǐng)略到了試水后的寒冷和刺骨。

　　“收購(gòu)境外品牌的目的是什么?花巨資收購(gòu)來(lái)的品牌如何創(chuàng)造更大價(jià)值?”對(duì)于這兩個(gè)問(wèn)題在并購(gòu)之前必須理清思路。然而，最核心的甚至不是目的，很多企業(yè)家在并購(gòu)之后才發(fā)現(xiàn)這艘航船不由自己控制地駛向了自己未曾預(yù)期的方向。原本在市場(chǎng)上很有影響力、市場(chǎng)占有率很高的品牌，在并購(gòu)后卻逐漸失去影響力，甚至淡出市場(chǎng)。究竟是哪里出了問(wèn)題?

　　失去品牌DNA等于失去未來(lái)

　　曾經(jīng)參與許多重大的企業(yè)并購(gòu)的李爾公司亞太區(qū)總裁Jay Kunkel認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)在決定收購(gòu)一個(gè)品牌的時(shí)候，一定要明確收購(gòu)品牌的定位、品牌的DNA，即品牌的基因，如何能夠在經(jīng)營(yíng)中，延續(xù)并保留品牌的基因，往往是并購(gòu)能否成功的關(guān)鍵。

　　他還以大眾公司為例，大眾公司現(xiàn)在已經(jīng)有了十個(gè)并購(gòu)后的品牌，從斯柯達(dá)到賓利，很多不同類型的車，檔次的車，都有一個(gè)完整的車型的體系。而且因?yàn)榇蟊娫趹?zhàn)略和策略上都非常清晰，在工程、產(chǎn)品、技術(shù)上都非常地關(guān)注，而且非常清楚品牌的DNA，品牌的基因是什么，所以這些并購(gòu)都取得了成功。

　　七大法寶助力提升并購(gòu)成功率

　　在中國(guó)國(guó)際投資洽談會(huì)上，專家對(duì)于海外并購(gòu)提出了幾點(diǎn)建議：一是要對(duì)并購(gòu)對(duì)象開展凈值調(diào)查，需要盡可能了解到并購(gòu)對(duì)象到底是什么樣的，事實(shí)上，開展凈值調(diào)查是非常非常艱難的，但是如何能夠做一個(gè)很好的凈值調(diào)查的話，跨境并購(gòu)的成功率將極大增加;二是要充分利用雙邊和多邊投資協(xié)定;三是要著力于并購(gòu)之后的管理和整合;四是雙方簽署的并購(gòu)協(xié)議應(yīng)全面細(xì)致，須明確雙方權(quán)利義務(wù)和履行責(zé)任，避免因措辭不準(zhǔn)確在產(chǎn)生爭(zhēng)議時(shí)難以確定責(zé)任;五是要利用合理交易架構(gòu)降低納稅風(fēng)險(xiǎn);六是要謹(jǐn)慎選擇管轄法律和爭(zhēng)議解決辦法;七是應(yīng)盡早聘請(qǐng)專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　關(guān)于并購(gòu)之后的管理和整合，一些企業(yè)因?yàn)樾湃巫约旱膱F(tuán)隊(duì)，在海外并購(gòu)之后實(shí)行大換血，但是卻因缺乏對(duì)并購(gòu)企業(yè)的掌控能力而丟失原有市場(chǎng)，甚至使得并購(gòu)品牌的影響力漸失，這樣的案例比比皆是。

　　境內(nèi)并購(gòu) 找到與自己相吻合的“齒輪”

　　相對(duì)于跨國(guó)并購(gòu)，并購(gòu)國(guó)內(nèi)的品牌受到外部因素影響的幅度更小，可控性也相對(duì)更高一些。尤其對(duì)于資本化運(yùn)作的上市公司，往往將并購(gòu)作為多元化戰(zhàn)略布局的一個(gè)重要策略。

　　攪動(dòng)國(guó)內(nèi)鞋業(yè)的兼并重組大局，是當(dāng)之無(wú)愧的并購(gòu)大鱷。自上市之初，百麗即展開了一系列收購(gòu)——8月，百麗斥資3.8億元收購(gòu)Fila;10月，百麗6億元收購(gòu);11月14日，百麗以16億元收購(gòu)，包括森達(dá)旗下自有品牌及代理的其它品牌;11月20日，百麗國(guó)際控股又以5.63億元人民幣收購(gòu)江蘇森達(dá)旗下的一家男女鞋品原設(shè)備制造商——上海永旭鞋業(yè)有限公司。在鞋服行業(yè)評(píng)論員馬崗看來(lái)，這也是百麗國(guó)際的經(jīng)營(yíng)策略，通過(guò)收購(gòu)，在零售資源以及人才資源上可以得到整合，從而達(dá)到規(guī)模化。

　　2013年，面對(duì)鞋業(yè)相對(duì)低迷的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)，8月，百麗國(guó)際再次拋下一個(gè)重磅炸彈，斥資9396.3萬(wàn)美元收購(gòu)日本巴羅克公司約31.96%股權(quán)，正式向女裝市場(chǎng)挺進(jìn);僅一周之后，8月12日,百麗國(guó)際控股有限公司正式對(duì)外宣布已與意大利藍(lán)諾簽訂收購(gòu)協(xié)議，后者同樣覆蓋著百麗覬覦的高端時(shí)尚服飾市場(chǎng);9月8日晚間，百麗國(guó)際(01880，HK)發(fā)布公告宣布，旗下兩家附屬公司昨日(9月9日)與若干獨(dú)立第三方訂立股份收購(gòu)協(xié)議，以不超過(guò)7億元人民幣的代價(jià)，收購(gòu)龍浩天地股份的全部已發(fā)行股本。據(jù)悉，龍浩天地是一家專業(yè)從事國(guó)際知名鞋類產(chǎn)品、皮包及箱包的連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)，業(yè)務(wù)涉及品牌營(yíng)運(yùn)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、技術(shù)研發(fā)、批發(fā)、零售等，旗下經(jīng)營(yíng)有timberland、SKAP、Dragonsea等知名度較高的品牌。因此，此舉被業(yè)界普遍看作是百麗將目前鞋類產(chǎn)品線高端化的明顯例證。

　　“提高自有品牌的數(shù)量與利潤(rùn)率無(wú)疑是公司近期收購(gòu)的背后動(dòng)力，從高端鞋類、皮具到進(jìn)入女裝，上市公司百麗正在業(yè)界低潮期希望以相對(duì)較低的估值達(dá)成盡可能多的收購(gòu)項(xiàng)目。”一位鞋業(yè)評(píng)論人士如此看待這一連串的并購(gòu)行動(dòng)。

　　強(qiáng)化自產(chǎn)能力，完善供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)也是很多品牌的發(fā)力因素。安踏斥資2.54億收購(gòu)?fù)�在晉江的寰球鞋服，據(jù)稱就是處于對(duì)自產(chǎn)能力強(qiáng)化的考慮。泉州寰球成立于1988年，目前擁有全鋒(福建)鞋材有限公司、泉州東袆達(dá)輕工發(fā)展有限公司(已被安踏體育100%控股)和泉州鴻展模具制造有限公司等三家配套企業(yè)，是一家集團(tuán)型運(yùn)動(dòng)休閑鞋生產(chǎn)企業(yè)。有關(guān)資料顯示，作為出口型企業(yè)，泉州寰球2005年獲得了中國(guó)名牌產(chǎn)品、國(guó)家出口免驗(yàn)等稱號(hào)，2007年獲得國(guó)家工商總局認(rèn)定的中國(guó)馳名商標(biāo)，產(chǎn)品暢銷世界30多個(gè)國(guó)家、地區(qū)和全國(guó)各地。對(duì)于這些無(wú)形資產(chǎn)，包括專利及商標(biāo)，收購(gòu)中被估值67.1萬(wàn)元。安踏體育對(duì)自產(chǎn)能力的強(qiáng)化，并非一時(shí)心血來(lái)潮，此番收購(gòu)泉州寰球，再加上在晉江等地的自建工廠，“我們自產(chǎn)的比例將來(lái)會(huì)保持一個(gè)穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)主要是供應(yīng)鏈對(duì)泉州市場(chǎng)的響應(yīng)，包括供應(yīng)鏈的靈活性，都會(huì)有幫助。”安踏體育副總裁張濤在接受記者采訪時(shí)表示。

　　互補(bǔ)性也是品牌并購(gòu)的一大促進(jìn)力。在兼并重組的道路上，業(yè)內(nèi)人士多次提出應(yīng)注重與原品牌的互補(bǔ)。“國(guó)內(nèi)企業(yè)細(xì)分品牌定位時(shí)，要找一些具有互補(bǔ)性的品牌做補(bǔ)充，為市場(chǎng)拓展留下足夠的發(fā)展空間。” 相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，361度在選收購(gòu)品牌方面，將著重考慮能否與361度的市場(chǎng)定位形成互補(bǔ)。

　　“企業(yè)在選擇收購(gòu)對(duì)象時(shí)，一方面應(yīng)注重品牌的互補(bǔ)，另一方面應(yīng)側(cè)重于那些品牌形象、市場(chǎng)影響力良好，但因經(jīng)營(yíng)不善而虧損的品牌，以便于將新鮮的管理血液注入品牌激活潛在市場(chǎng)。”華僑大學(xué)營(yíng)銷管理研究中心主任蘇朝暉教授表示，在兼并重組過(guò)程中，只有找到與自己相吻合的"齒輪"，企業(yè)才能"轉(zhuǎn)"得更快，謀得更大的經(jīng)濟(jì)效益。

　　誠(chéng)然，在持續(xù)低迷的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)之下，通過(guò)并購(gòu)的方式來(lái)攪動(dòng)市場(chǎng)大局，成為鞋服企業(yè)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張和應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化的重要方式，是鞋業(yè)走向強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的方式，并且在發(fā)展中凸顯資本的力量，越來(lái)越多的鞋服企業(yè)并已開始積蓄力量投身于此。然而，是鴉片還是解藥?最終的勝利者需要謀劃全局的智慧，天時(shí)、地利、人和的順達(dá)，以及終端市場(chǎng)的成就。（中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心。合作媒體：  迷彩鞋）