【中國鞋網-鞋企股市】富瑞(Jeffries)發表研究報告指，(00210)公布第三季同店銷售增長率為負18﹒1%，營運情況按季度持續疲弱。而網上平臺的出現，令其品牌資產存在風險。該行預期集團在未來六個月進行營運杠桿，股價在短期內受壓，維持其遜于大市投資評級，目標價4﹒4元不變。

　　達芙妮第三季銷售成績強差人意，管理層提出多個補救方案，包括會繼續關閉銷售點、第四季安裝零售管理系統，以增加每個分店的銷售和盈利能力，以及員工培訓增加生產力。

　　報告提及，達芙妮核心品牌，包括鞋波士(Shoebox)和達芙妮，經折扣后定價介乎149元(人民幣.下同)至240元，與淘寶C2C鞋類品牌定位和價格相若。

　　該行預期大眾鞋類市場繼續轉至網上銷售，C2C對達芙妮威脅持續。該行指，達芙妮電子商務平臺B2C銷售去年僅占公司整體鞋類銷售0﹒4%，相信B2C占比會繼續微不足道。

　　此外，該行到訪內地購物商場及百貨發現，達芙妮和(01880)正積極減價30%至逾50%。該行相信，達芙妮和百麗銷售額持續面對挑戰，因為產品周期變得更短和客人品味更常改變。

　　該行預期達芙妮收入，由去年96億港元，微增至100-110億元。凈利潤毛利率將由去年9﹒1%跌至今年6﹒7%，明年輕松改善至7﹒1%，若公司成本控制及銷售效率改善按計劃進行。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心。合作媒體： ）