【中國鞋網(wǎng)-鞋企股市】美銀美林表示，在(02331.HK)業(yè)績公布後，曾與管理層接觸，了解更多關(guān)於渠道復(fù)興計(jì)劃的進(jìn)展，料2013/14年核心虧損很有可能收窄至4.51億/1.52億元人民幣，因某些有關(guān)清理庫存的一次性支出已於2013/14年完成�；�於市賬率1.5倍，目標(biāo)價(jià)由3.2元升至3.7元，惟因執(zhí)行力可視度低，或影響未來盈利，加上很多正面因素已反映於股價(jià)，重申評級「跑輸大市」。

　　集團(tuán)將集中於店鋪的生產(chǎn)力，多於擴(kuò)張的步伐，下半年凈關(guān)店數(shù)目會(huì)較上半年少，會(huì)繼續(xù)關(guān)閉表現(xiàn)欠佳的分店，不過仍會(huì)考慮在銷售更多的地區(qū)開店。集團(tuán)需要額外開支，協(xié)助分銷商清存貨，不過隨著庫存水平改善，相信該筆支出會(huì)逐漸減少。

　　該行指，李寧首季開始實(shí)施有指導(dǎo)性的訂貨會(huì)及快速補(bǔ)貨政策，管理層目標(biāo)可透過首次指導(dǎo)性訂貨會(huì)，填補(bǔ)40-50%預(yù)計(jì)需求，其後再以補(bǔ)充訂單滿足，相信可有效控制李寧庫存，及改善季節(jié)性產(chǎn)品的銷售率。（中國鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心，合作媒體：）