日前，Tesco高調宣布，已與華潤創業有限公司(下稱“華潤創業”)簽署一份諒解備忘錄，并同時進行排他性的合作商討，雙方考慮成立一家合資零售公司，共同在華運營大型超市和普通超市。新合資公司中，華潤創業與Tesco將分別擁有80%和20%的股權。

　　Tesco方面表示，與華潤創業的合作將整合雙方業務，包括華潤創業旗下華潤萬家在中國內地和中國香港的2986家門店以及Tesco在內地的131家門店和中心。但上述合作交易須經過盡職調查和最終的合作協議簽署，交易是否成功還無法最終確認。相關交易預計將在2014年中期結束。

　　“這相當于兩者將在華零售業務合并，對業績壓力頗大的Tesco而言，其未來能借助華潤系的后臺優勢，提升其在華業績。”資深零售業專家丁利國認為。

　　Tesco的壓力

　　公開資料顯示，Tesco在今年3月證實將退出陷于虧損的美國業務，作出10億英鎊減記，造成年度獲利出現20年來首次下滑。Tesco對旗下英國房地產減記8.04億英鎊，波蘭、捷克及土耳其減記5億英鎊。截至2月13日的全年稅前獲利19.6億英鎊，下滑51.5%。

　　“歐美市場業績的不景氣促使Tesco尋找中國市場的機會。但Tesco在華業績也不理想，去年，Tesco連續關閉江蘇、安徽、遼寧等數個省市的部分門店，今年5月底，開業10年的上海鎮寧店關閉。此前，Tesco還將中國區房地產業務與零售公司合并，這顯示其在華業績壓力很大。當然，并非只有Tesco，其他同業的日子也不好過。所以Tesco需在華尋求合理的資本運作方式，讓其提升業績甚至回籠資金。”一位在Tesco中國區工作數年的知情人士透露。

　　“但要尋求買家談何容易，業內消息傳，華潤萬家、中糧等都參與過Tesco、家樂福的資本運作談判，但外資方要價太高，因此并未達成收購。此外，零售業也是銀行貸款融資并不喜好的行業。在此情況下，雙方合資是一種的模式，對中方來說，不必支付太高現金，只需給外資方部分股權，而外資方也可以在合資公司中占一席之地。”丁利國告訴《第一財經日報》。

　　根據協議，合資企業(如成立)將成為雙方在大中華地區(中國內地、中國香港和中國澳門)經營大賣嘗超級市嘗便利店、現購自運及酒類專賣店的獨一平臺。Tesco表示，其未來將把相關業務注入合資企業，是否有額外的現金投入將視最終協議條款而定。

　　合資背后

　　對有約3000家門店的華潤萬家而言，增加130多家Tesco門店在規模上似乎并無太大影響，那么其利益何在?

　　“零售業都有區域性，華潤萬家大部分門店集中在華南以及的二三線城市，在北京、上海等一線發達城市的布點很少，而Tesco大量門店布局在上海、北京等一線城市，因此一旦與Tesco合資，則華潤系相當于增加一線城市的市場份額。”華潤萬家內部人員透露。

　　此外，管理架構市朝也是華潤零售系的另一大利好。

　　“作為央企或地方國企，多少在人事方面會有行政痕跡。但在新合資公司內，很多決策是由董事會決定的，董事會中有外資方代表，這表示華潤零售系的管理會市朝、公司化和國際化。”丁利國分析。

　　記者采訪獲悉，Tesco將指派2位成員進入合資企業董事會，以僅占20%股權計算，Tesco在董事會可獲2席已屬“給力”。

　　Tesco方面還表示，其確信這是合適的合作選擇，華潤創業有堅實的市場認知和強大的供應商合作關系。如果未來確立合資公司，合并后將會產生100億英鎊左右的銷售額，從現在排名第8的位置晉升到銷售額最大的中國零售合資公司，對門店員工來說一切業務正常進行，待合資后，公司業務將成為新組織架構的一部分。目前Tesco沒有退出任何其他市場的計劃。

　　至于回報、品牌、整合等其他細節，雙方皆以“一切言之過早”為由，不作回應。

　　“我們估測，Tesco品牌應該會保留，畢竟是全球知名商號，且在很多城市，外資品牌比本土品牌在招商方面有優勢。所以估計今后合資公司會多品牌運作。但‘樂購’是Tesco數年前收購的中國臺灣品牌，該品牌僅在中國區使用，因此今后‘樂購’品牌消失的可能很大。”丁利國認為。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心，合作媒體： ）