【中國鞋網-鞋企股市】匯豐指出，百麗(專賣店)(01880.HK)女裝鞋和運動服類的同店銷售增長有可能在去年見底，但該行預期百麗的毛利率會保持在一個穩定的水平，并會向較低檔的二線城市進一步滲透。因此，匯豐將評級提升至“中性”，和基於分類加總估值法下將目標價，由10.27元升至17.58元。

　　百麗最新公布的數據指出，鞋類及運動服在去年第四季的同店銷售增長為3%，符合該行預期，與第三季的2.8%增長相若。由於有較好的采購和庫存管理，加上可比基數較容易，因此，該行認為百麗去年的同店銷售增長可能觸底，相信女士鞋及運動服在本年會分別增長7.5%及5%。

　　匯豐預期，百麗鞋類業務的毛利率能回復至2011年68.8%的水平，但百麗國際(17.9,0.00,0.00%,實時行情)首席執行官兼執行董事盛百椒早前指出，對近至中期的增長，百麗會透過百貨公司的銷售渠道，向較低檔的二線城市進行業務滲透。盡避如此，該行預計鞋類毛利率在本年將上升30個基點至66.8%。

　　由於匯豐對百麗同店銷售增長和毛利率的預期較高，因此把2013-2014年的盈利預測上調11%至12%，符合市場預期，并將評級由“減持”升至“中性”。另外，匯豐把波動性指標(V)由評級中刪除，因為股份不再波動。(中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心)