【中國(guó)鞋網(wǎng)-品牌動(dòng)態(tài)】昨天，李寧及其家族集團(tuán)所持有的兩家香港上市公司非凡中國(guó)和李寧有限公司宣布一項(xiàng)重組計(jì)劃——非凡中國(guó)計(jì)劃向李寧及其兄李進(jìn)下屬的兩家海外公司購(gòu)入李寧公司約25.23%股權(quán)，作價(jià)13.59億港元，完成交易后，非凡中國(guó)將成為李寧公司的單一最大股東。不過(guò)，該交易并沒(méi)有被市場(chǎng)看好，中金公司發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，兩公司股權(quán)發(fā)生變化后，基本面仍難改善。

　　非凡中國(guó)成綜合平臺(tái)

　　公告顯示，13.59億元的收購(gòu)價(jià)中，42.6%將以非凡中國(guó)發(fā)行股份支付，57.4%則以該公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債支付。預(yù)計(jì)完成交易后，李寧及其家族持有非凡中國(guó)的權(quán)益將由55.88%增至約70%。非凡中國(guó)執(zhí)行董事陳寧表示，屆時(shí)非凡中國(guó)作為一個(gè)綜合平臺(tái)，將持有更多元化的體育相關(guān)資源，促進(jìn)非凡中國(guó)及李寧公司的業(yè)務(wù)及資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

　　昨天，公司股票高開(kāi)低走，收盤跌4.76%，而非凡中國(guó)一路飆升，最高漲132.3%，收盤上漲84.62%，但收盤價(jià)只有0.12港元。中金公司并不看好兩家公司在運(yùn)營(yíng)層面的協(xié)同效應(yīng)，主要是因?yàn)槔顚幑�司是中�?guó)知名的體育品牌服飾用品公司，而非凡中國(guó)則主要致力于運(yùn)動(dòng)員和體育賽事管理、物業(yè)發(fā)展方面。中金在研究報(bào)告中指出，有關(guān)交易為李寧本人提供了保護(hù)傘，因?yàn)槔顚帉⒊蔀槔顚幑�司的間接持股人，未來(lái)李寧公司所涉及的融資活動(dòng)及相關(guān)的法律責(zé)任將會(huì)首先由非凡中國(guó)承擔(dān)。同時(shí)，中金還認(rèn)為這筆復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)并不能夠改善李寧公司的基本面。

　　李寧公司面臨多重挑戰(zhàn)

　　事實(shí)上，近兩年李寧公司的日子一直不好過(guò)。2010年，李寧公司宣布重塑品牌計(jì)劃，更改了廣告口號(hào)以及品牌標(biāo)識(shí)。然而，兩年來(lái)這一改變被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是失敗之舉，使得李寧品牌不僅流失了原有的核心消費(fèi)群，亦沒(méi)有成功吸引到“90后”成為其目標(biāo)客戶。今年9月，李寧公司宣布關(guān)閉在香港的門店，該店曾被視為李寧公司海外發(fā)展的橋頭堡，而這也許意味著李寧海外業(yè)務(wù)就此止步。此外，內(nèi)部管理問(wèn)題、經(jīng)銷商體系也面臨諸多問(wèn)題。一名從李寧公司離職的員工對(duì)記者表示，“李寧先生比較信賴職業(yè)經(jīng)理人，長(zhǎng)期疏忽對(duì)公司的管理。”

　　對(duì)于動(dòng)蕩的李寧公司來(lái)說(shuō)，目前最重要的工作也許是穩(wěn)定軍心。今年3月引入私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)TPG以來(lái)，李寧公司進(jìn)行了一系列大刀闊斧的改革，其中公司高層的變動(dòng)尤為引人注目：7月4日，原行政總裁(CEO)張志勇辭職;10月12日，執(zhí)行董事及首席財(cái)務(wù)官(CFO)鐘奕祺也辭任，11月1日起生效。據(jù)了解，在聘用新任行政總裁之前，李寧公司已經(jīng)由創(chuàng)始人及執(zhí)行主席李寧親自掌舵。李寧公司上半年純利僅為0.44億元，同比大幅下滑84.9%，收入同比減少9.5%，而公司的庫(kù)存問(wèn)題也令人擔(dān)憂，這對(duì)李寧來(lái)說(shuō)無(wú)疑是巨大的挑戰(zhàn)。(中國(guó)鞋網(wǎng)-最權(quán)威最專業(yè)的鞋業(yè)資訊中心)