【中國鞋網-鞋企股市】體育 (02020) 4.70 元 / 目標價：4.30 元 / 8.5%潛在跌幅。

　　因素：i) 集團早前公布的上半年業績略勝市場預期，惟期內各項經營指標及資金周轉日數均有所轉差;ii) 集團明年首季訂單金額(按批發價計)錄得20-30%按年跌幅，于行業續要面臨去庫存化的問題下，料次季訂單或續錄得超過20%的按年跌幅;iii) 現價相當于今年預測市盈率6.9 倍，較過去4 年平均值折讓超過50%，惟我們相信整個體育用品行業的前景未有改善的情況下，行業估值短期內難獲得重新上調;iv) 股價續受制年初至今的下降軌頂部，我們認為市場對其上半年業績勝預期的消息反應過敏，于整個體育用品行業的前景未有改善的情況，料后市反彈力度有限，建議趁高減持。（中國鞋網-最權威最專業的鞋業資訊中心）