【-鞋企股市】周五滬深股市早盤隨外圍大跌而低開，其后始終不見起色，最終收盤大跌。滬綜指收跌1.89%報2416.56點，深綜指跌2.74%報1031.54點，創業板指大跌3.11%。盤面看，大盤溫和放量，但比不上周三的量，這一般表明主動性拋盤有所減弱。

　　國際板已經被辟謠，至少多數人已不再會相信“短期內”就會推國際板。然而股指照樣疲弱，這就說明些問題了。筆者認為，這一般說明大盤本身有趨弱的因素，而該因素可能被混亂的信息所掩蓋，人們的注意力反被轉移到莫名其妙的地方，如國際板及國際貨幣基金組織對中國經濟的負面評點等。

　　大盤走勢如此之弱，想必已令許多投資者困惑，當然也包括筆者。仔細想想，可能的原因之一或是市場存量資金倉位太滿，而非增量資金介入。2009年那波由貨幣松動引發的行情可能使不少投資者印象深刻，所以這一回買力就可能在上漲初期就釋放殆盡，因投資者或許擔心踏空類似于2009年那樣的上漲行情。

　　如果不去這么理解，那么大盤如此殺跌是沒辦法理解的。最近一段日子，多數投資者均持有看好理由，且理由并非空穴來風，而是頗為實在的理由，這便是物價回落和松動貨幣政策的預期。

　　筆者認為，在緊縮政策有相對“明確的”松動征兆時，股指仍走得極弱，那么能解釋的因素也只能是“資金出了問題”。就中國股市特征和以往實證情況看，連業績趨降這一因素也不足以解釋。

　　籠統地說，這次行情上漲是市場平均倉位上升的結果，而不是增量資金介入的結果。這樣的行情走到一定程度，大伙接近滿倉，結果可想而知。簡而言之，“滿倉者的信心是毫無用處的”。

        當然，市場中也有些空倉資金，只是這部分資金的主人或許不信邪，場中主力并沒辦法忽悠其進場，所以這部分資金可視為“并不存在”，因其無法構成大盤的“保護力量”。

　　許多分析師稱，股指回落和貨幣松動力度弱于市場期望相關，筆者同意這種看法。筆者認為，妨礙貨幣過度松動的因素可能有新舊兩個因素：舊的因素是樓市，新的因素是油價。

　　貨幣政策微幅松動一下或許還不會引發樓市異動，如果松動政策行為變得更明顯些，比如下調準備金率等，則絕對不能排除樓市結束下跌并轉為上漲的可能性，如此樓市調控就有了前功盡棄的風險。之所以會如此，這和管理層以往在這么面信譽欠佳顯然有直接關系。

　　電價上漲預期、國際油價上漲，加上未來可能的前期“價格約談”企業松綁等因素，或者會使得未來通脹局勢復雜化，該因素同樣也不容小覷。

　　前天筆者曾提示跌到2410點一帶補倉，從現在情況看，股指也只是窩在該點位附近，并未顯著彈起，顯示市場確實極弱。補倉的投資者能否快速討到便宜還看周末消息面如何。不過，即使周末消息面不佳，投資者也不必擔心太多，料連續殺跌后，繼續大殺的機會暫不大，忍一陣仍有機會獲利。

　　從技術面看，股指在半空中不常出現久不回補的缺口。如果真是這樣，再假如周末消息面相對中性，那么昨日缺口2463點有望在不遠的未來得到回補。中線而言，料2307點支撐仍較強，該支撐應能維持年內余下時段，除非有重大和意外的變故。

　　筆者認為這波殺跌下來，是可以尋機補倉的，因緩沖余地可能較大，至多打不贏再跑，是死不了人的。只是投資者現階段的操作不宜抱有馬上獲取大利的指望，因現階段還有許多未定因素，而這確實又需要一定時間才能相對明朗。（-最權威最專業的鞋業資訊中心