【中國鞋網-鞋企股市】特步國際日前公布今年第4季度訂貨會結果，訂單金額按年增長24%，鞋類及服裝產品訂單量均錄得雙位數升幅。鞋類產品的平均售價以高個位數增長，服裝產品的平均售價則出現雙位數增長。跑步鞋一直是特步的核心業務，第4季度訂貨會跑步鞋的銷量及平均售價均錄得雙位數增長，令該產品的銷售額按年上升26%。第4季度訂單維持增長24%，跟第1季至第3季的訂單增長率比較，第4季的增長并無減慢勢頭。特步的訂單執行能力良好，2011年的收入增長已被鎖定，相信特步品牌銷售可按年增長23%。公司亦宣布于今年8月在深圳舉行的第26屆世界大學生運動會中贊助美國及英國代表團，將可進一步提升特步的品牌形象及聲譽。    

    人工成本漲毛利率仍向上 　　

    面對原材料及人工成本大幅上漲，特步的毛利率仍維持穩步向上，除透過加價外，亦有賴擁有自產能力、提前采購原料及跟上游供應商維持良好關系，相信未來毛利率表現可維持穩定。管理層亦對體育用品行業前景樂觀，未來可維持每年約15%銷售增長。今次訂貨會消息出來后，特步股價亦有正面反應，但目前估值仍然頗低，只約12 倍，可于5.5 元附近買入，上望6.5 元，跌穿5.2 元止蝕。