中國鞋網02月03日訊，女鞋零售企業品牌經營水平落后于服裝,品牌特色不夠突出,市場細分不夠明確,地域性差異不大,因此相對容易形成全國性的大品牌,市場競爭以渠道競爭為主,先發優勢和資金優勢對企業發展作用較大;

    公司主打品牌“星期六”銷售額全國排名第三,已經成為國內市場的強勢品牌;公司經過多年經營的“索菲亞”新品牌逐漸得到消費者認可。上市后,公司資金實力大增,一方面進一步強化星期六品牌的優勢地位,另一方面可以充分利用“星期六”在渠道方面覺得優勢,借力發展索菲亞,索菲亞品牌將迎來高速成長期,成為公司利潤大幅增加的主要來源之一;

    目前國內女鞋龍頭企業是百麗,但百麗上市后,發展戰略不夠清晰、并購戰略操之過急,給公司提供了追趕的機會,而公司可以利用上市機遇,在索菲亞品牌逐漸成熟的基礎上,拉近和百麗的差距;

    公司未來業績增長仍然以渠道擴張為主,在我們預期2010年內需市場情況將繼續好轉的假設提前下,我們預計09-11年凈利潤分別為1.25億,1.68億和2.38億元,分別同比增長21.3%,34.6%和41.7%,攤薄后每股EPS 分別為0.581,0.781和1.108元。盈利預測較新股報告上調,主要是通過調研我們認識到女鞋市場競爭實質和索菲亞潛在發展空間;

    根據分析比較,我們認為應該給予公司10年動態市盈率29-33倍是比較合理的,對應的合理股價區間為22.65-25.77元,我們建議買入。