中國鞋網10月24日訊，9月18日的3068點在本周已經被悄然突破，市場分析觀點普遍將下一個多方目標位鎖定在了8月4日的3478點。筆者不建議投資者去預測點位，預測本身沒有太大的實際意義，還是應該去把握大概率事件。

　　目前的大概率事件就是震蕩上揚，至于能漲到多少并不重要。能夠在理論上支持這個大概率事件的因素主要是三個：宏觀經濟層面、資金供求層面、技術形態(tài)層面，而這三方面因素都是屬于“太極推手”性質的影響因素，這也導致市場必然是緩步走高的，正如筆者早先提出的“耐克式上漲”。

　　首先，三季度的一系列經濟數據已經出爐，GDP增長8.9%，前三季度增長7.7%，全年“保八”已無懸念。此外，前三季度CPI同比下降1.1%，其中9月份環(huán)比上漲0.4%，PPI同比下降7%。從這些重要數據的情況來看，前三季度我國國民經濟企穩(wěn)回升的勢頭逐步增強。公布的數據以及經濟回暖的事實早在市場的預料之中，我們應該關注和分析的不是已經知曉的消息，而是要關心其后的趨勢。

　　有觀點在國務院常務會議和9月經濟數據公布之后提醒投資者，需要注意“正確處理好保持經濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經濟結構和管理好通脹預期關系”的表述，尤其是在國際油價繼續(xù)上漲、我國CPI即將轉正的情況下，特別提醒投資者注意關于“通脹”的表述。但筆者在這里要表達的是，通脹依舊是“未來式”，官方的表述主要是一種“未雨綢繆”式的表態(tài)，并不代表通脹已經來臨，畢竟我們目前只是正在走出通縮，并不意味著加息這種“強硬”的貨幣政策手段“箭在弦上”。即使是通脹來臨，適度通脹對于資本市場來說是完全有利于多方陣營，因為經濟高增長與低通脹往往會造就股市良好的外圍環(huán)境。

　　同時，我們還不能忽略外圍經濟體目前出現的積極變化。以美國為首的主要工業(yè)國家的經濟回暖在近期也屢次得到了數據的支持，其股市也做出了正面回應，而外圍經濟體的回暖對我國的出口回暖將進一步帶來刺激作用，這對A股顯然是有利的。

　　國內經濟回暖繼續(xù)、通縮局面即將離去、外圍經濟環(huán)境觸底回升……從宏觀經濟層面上，我們目前似乎找不到太多的做空理由。

　　其次，信貸收緊是不是完全等同于資本市場流動性大減？筆者是不認可的。從理論上講，信貸投放應該是投放于實體經濟，否則就不會有“嚴查信貸資金流入股市”這樣的消息。既然如此，那么收緊信貸對于資本市場而言，其影響顯然是在心理層面，更何況現在的股市早已過了“信貸數據敏感癥”的階段。

　　即使我們承認信貸收緊會造成股市供求關系的變化，但不能“一葉障目”。有分析觀點建議投資者關注三季度外匯儲備不可解釋的增量大幅提升，預計熱錢的流入甚至高達500億美元。此外，隨著CPI向上拐點的出現，真實利率自然會逐步下降，這必然會導致居民考慮資金的保值、增值問題。熱錢流入加上投資意愿增強，起碼在一定程度上會彌補信貸投放減少所造成的“資金缺口”。

　　流動性問題不是一個因素能夠解釋的簡單加減法，在不同階段可能會有不同的因素出現，以目前的情況來看，流動性“適度寬松”四個字仍然適用于資本市場。

　　第三，當大盤突破3068點后，以2639點為底的頭肩底形態(tài)就基本形成了，而半年線、年線、3000點整數關等也從壓力位轉變?yōu)橹�撐位，在技術形態(tài)上顯著有利多方。同時，近期量能盡管有所放大，但絕對量顯然還處于一個相對溫和的水平，多方的能量釋放相對有限。3000點上方的震蕩走勢一方面可以夯實進一步上漲的基礎，另一方面則可以進一步轉變多空陣營的力量對比。

　　近期表現活躍的個股主要集中在中小盤身上，這或許和創(chuàng)業(yè)板即將交易有一定關系。但值得注意的是，一旦創(chuàng)業(yè)板高開幅度可觀，高企的市盈率水平可能會令相當數量的資金望而卻步，而近期被炒高的中小盤個股也必然面臨一定的壓力。筆者建議投資者近期不妨多關注一些主流品種，如金融、地產、有色、汽車等等，而在這些大行業(yè)中，最好選擇其中的小股票，如金融中的小銀行、地產中的二線城市、汽車中的小企業(yè)等等。