招證:調高安踏體育評級至買入
2009-08-22 10:08:40 來源:世華財訊 中國鞋網 http://www.annualhp.com/
中國鞋網8月22日訊 招商證券(香港)發表報告稱,將安踏體育(02020)評級由優于大市上調至買入,目標價14.33港元,相當于2010E的0.79倍PEG或2010E的23倍PE,比市價溢價25%。
招商證券(香港)指,收購對安踏和百麗均為雙贏, 短期利好兩家公司估價。維持之前對安踏的盈利預測,給予該公司高出行業,但低于李寧(02331)的估值水平。
招商證券(香港)詳細稱,上述收購為安踏提供了拓展國內高端運動市場的機會,助于增強其產品組合,與大眾市場定位的安踏品牌形成品牌互補的協同效應。而且相對于該公司擁有現金及現金等價物32.7億元人民幣,6.5億元的收購金額對其不會造成任何現金流壓力。但是短期內FILA業務不會給安踏的收益帶來重大影響,且FILA業務目前仍在虧損當中。
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