【中國鞋網】自5月25日上市以來，截至昨日收盤時PVC期貨已達10個交易日，表現十分搶眼：共成交103萬手，折合515萬噸，成交金額達349億元，參與客戶總數達到1.23萬。其中，法人客戶成交共計22.31萬手，占總成交量的21.7%。另外，從成交量和持倉量上看，PVC上市后的前8個交易日每日成交量在7萬手左右，持倉量也達到5萬手，近兩日成交量又大幅上漲，昨日成交量已達38.2萬手，持倉量達到6.59萬手，其中法人客戶持倉2.02萬手，占總持倉量的30.6%。

　　市場人士紛紛表示，由于PVC與聚乙烯同屬五大合成樹脂，具有較好的產業客戶基礎，前期交易所和期貨公司開展了大量的市場推介和投資者教育活動，使產業客戶和投資者對PVC期貨有了初步的了解，這要得益于期貨市場近年來的高速健康發展。

　　相關市場人士認為，這10個交易日內，廣州現貨市場電石法PVC粉的價格走勢與PVC期貨價格大體類似。PVC期貨主力合約0909上市首日開盤價為6575元/噸，之后直到端午假期之前價格都在6500元/噸左右波動，之后一路上揚，截至昨日與上市首日開盤相比上漲了465元/噸，漲幅達7.07%。“從期現價格走勢對比看來，期貨與現貨價格的走勢基本趨同，期貨價格走勢略領先于現貨市場，漲幅也略高于現貨市場，表明期現市場之間的聯系已初步建立。作為未來的價格預期，期貨價格走勢體現了參與者在近期原油等商品價格上漲中看漲PVC未來價格。”

　　首創期貨能源化工分析師帥閣表示，目前，從參與PVC期貨交易的法人客戶看，其成交量、持倉量占總成交量和總持倉量的21.7%和30.6%，表明法人客戶的參與積極性較高，也說明PVC上市前期交易所和期貨公司針對產業客戶的市場推介活動比較有效。但是，參與PVC期貨交易的法人客戶數量和成交規模的絕對水平與已上市的聚乙烯品種還有較大差距，這表明產業客戶開發的空間還很大，還需要交易所和期貨公司持續努力，不斷提高服務水平。

　　PVC期貨自推出以來表現出強烈的上行走勢，尤其是本周以來，以0909合約為代表，上行幅度超過500元/噸。帥閣認為，形成此走勢的主要原因有兩個方面：一方面，從資金層面看，其推出以來，以6450—6600元/噸為主要的振蕩區間進行了先抑后揚的振蕩建倉走勢，此過程可以看成是多頭資金立足于前期6400元/噸國內聚氯乙烯的成本價格進行的波動，目的在于形成初步的持倉奠定。另一方面，隨著9月合約持倉突破萬手，基本上具備了籌碼基礎，上周五，國家工信部發布《關于繼續做好電石行業準入管理工作的通知》，加大對行業的整理力度，釋放出了對小規模、污染嚴重的企業進行關閉的信號，集約化經營方針再度凸顯。周一，國家財政部和國稅總局發布《進一步提高部分商品出口退稅率的通知》，箱包、鞋帽、傘、玩具、家具等商品的出口退稅率提高到15%，部分塑料出口退稅率提高到13%。這對PVC行業構成了利好，以電石法為代表的國內PVC出現爆發式上漲，交易商追漲心態十分明顯，國內期貨盤面直指7000元/噸關口。據了解，目前國內電石價格保持堅挺，主流價格在2850—3150元/噸之間，西北主產區價格在2550—2800元/噸，原鹽各地主流報價在230—270元/噸左右，西北地區在200元/噸左右。帥閣表示，“即便是乙烯法PVC，原料價格也面臨上行支持，受近期短時間原油價格逼近70美元關口帶動，亞洲乙烯價格近四日以來，走高至870美元左右，價格繼續保持高漲。”一系列原因都導致了PVC多頭步入了價格發現之旅，在可以預見的時間內，其控盤局面難以改變。

　　新湖期貨劉丹則認為，下游PVC加工企業對當前市場價格反應比較冷淡，從生產廠家接貨的量并沒有實際上升。PVC加工企業當前的經營策略主要還是兩條路線，即對于國外訂單的生產，進行原料存庫，而對于國內銷售，而采用隨行就市的原則，對PVC原料庫存需求較小。“值得注意的是，當前PVC生產企業仍然不存在做庫存的意愿，庫存水平基本是零或者采用以產訂銷的策略，把庫存消化在運輸環節當中。按照以往行業經驗，一旦生產企業庫存開始增加，則一般表示其對價格看漲的預期。”

　　另外，帥閣從宏觀經濟角度分析認為，PVC期貨看整體商品市場價格波動的臉色行事的成分也較大，近期商品市場走勢良好，在心理上激發了多頭的斗志。商品市場間的聯動性增強，源于上半年國內一系列的宏觀經濟刺激政策的效果顯現，5月份主要的宏觀經濟數據將漸次出爐，平穩或穩中有升將成為經濟數據變化的主調。據稱，第二季度的增長如果低于預期的話，第三季度我國政府繼續推出刺激政策的可能性比較大。

　　對于后市，劉丹表示，總體看來，進口貨源減少以及季節性價格上升共同導致的貿易商開始備貨現象的抬頭一定程度上對市場價格形成支撐，而下游PVC加工企業的實際需求以及上游PVC生產企業的低庫存水平還是對價格上升存在一定制約。