【】一季度稅前收入僅900萬歐元，所有業務單元銷售額都是負增長

　　在5月5日發布的第一季度財務報告中，阿迪達斯披露的一系列財務數據令人沮喪。扣除匯率因素，阿迪達斯集團實現銷售收入25.77億歐元，同比降6%。

　　其中，阿迪達斯集團旗下的所有業務單元銷售額都是負增長，扣除匯率因素的影響，其中品牌銷售額降6%，銳步品牌銷售額降4%，阿迪達斯高爾夫品牌TaylorMade銷售額降6%，兼并業務降10%。

　　扣除匯率因素，今年第一季度，歐洲市場銷售額11.75億歐元，同比降5%，北美市場銷售額5.38億歐元，同比降17%；亞洲市場銷售額6.28億歐元，同比降6%。在一片下挫聲中，僅有拉丁美洲銷售額實現同比增長31%，達到2.18億歐元。

　　更加難看的在后面，阿迪達斯集團一季度稅前收入只有900萬歐元，去年同期則是2.5億歐元，同比暴降97%。庫存方面，如果以歐元計算，今年第一季度庫存產品高達20.16億歐元，與去年同期的15.78億歐元相比，同比大幅增長28%。

　　對于庫存的大幅增長，阿迪達斯解釋是因為過于樂觀地估計了2009年的消費需求，導致產品賣不出去，此外，阿迪達斯旗下的銳步品牌在拉丁美洲開設新公司以及去年11月收購Ashworth都助推了庫存的高增長。

　　在分析人士看來，阿迪達斯業績的負增長和高庫存另有原因。運動用品市場的觀察者馬崗表示：“阿迪達斯在中國有2家全國性的代理商，滔博體育和寶勝國際，并有多家區域代理商，如四川勁浪、上海銳力等，阿迪達斯讓這些渠道交叉覆蓋。”馬崗認為這種交叉覆蓋導致代理商進貨過多。另外有些代理商實力很強，如寶勝國際2008年已經在香港上市，某些大的代理商最少年銷售額都接近20億，這些代理商有很強的議價能力，阿迪達斯的利潤率因此也被拖低。

　　對于未來的走勢，扣除匯率因素，阿迪達斯預期2009年全年銷售額將負增長，負增長的比例為低位到中位的個位數，阿迪達斯認為中國以及其他國家的GDP都出現了放緩的跡象，整個運動用品市場前景不容樂觀。對此，馬崗表示了不同意見：“不久前耐克盈利也大幅下降，而國內體育用品零售業的‘老大’寶勝國際在股市表現也不景氣，這說明體育用品行業進入一個結構性調整期，但并不能代表中國體育用品市場處于下行趨勢。”

　　另一位研究人士陳士信也給出了類似的判斷，他說據他了解，國內一家體育用品廠商將今年的銷售額定為50億元，而這家公司去年的銷售額是20多億元，雖然過于樂觀，但中國體育用品市場仍然處在高速增長期。