【中國鞋網】4月8日一開盤，百麗（01880.HK）上演驚險“過山車”：開盤5分鐘內由4.70港元，突然一路拉高到8港元，漲幅超過70%；在接下來的5分鐘內，股價又迅速跌落到4.8港元，一切歸入平靜。交易記錄顯示，8港元的成交量為25000股，僅此一筆。當日，百麗股價最低跌至4.63港元，收盤報4.70港元，無升跌。

　　問題是，瞬間沖高又回落背后，究竟發生了什么？

　　交銀國際在香港研究商業零售行業的分析師葉建中接受本報記者采訪時分析，百麗在當日并無特別消息。股價異動是發生在開市后的前十分鐘內，股價從5港元左右升至8港元，成交只有一百多萬股，比重不高，因此可能并非正常交易，原因可能是有機構投資者早前賣空，股價上升后錄得虧損但沒有補倉，被其經紀強行買入股票平倉，應該不會是傳統基金買盤。

　　葉建中說，交易一開始，下到交易所的買賣單并不多，而且買賣單之間相距很多個價位，一般來說如果是經紀強行買入股份平空倉，就會以市場價買入，即使在高位接盤，也會一直買到平空倉所需數量，這導致前10分鐘的股價波動很大。他表示，百麗已被列入可以賣空的股票之列，一般的基金不會以這樣的價格高位接盤，有可能是對沖基金此前賣空后又被強行平倉的結果。

　　葉建中說，早在1月22日，百麗被賣空約1370萬股，當天收盤價格在3.05港元，占當天成交金額的40%，但當時被賣空的原因，更多的在于投資者憂慮消費股前景，賣空的交易比較多，當天李寧、百盛的賣空交易亦非常活躍。

　　除此之外，在3月25日，百麗被賣空350萬股，3月26日被賣空450萬股，當時價格在4.10港元左右，賣空成交額占25、26日成交的16%-20%。而這兩天賣空的原因，則可能是因為機構投資者選擇了在百麗公布業績后。24日，百麗公布業績，2008年全年盈利20.1億元，比上年增2%，但即使這樣，在公布業績當天，百麗的股票還是上漲了7%。

　　“可能有投資者認為百麗公布的08年的業績遜于他們的預期，所以25、26日該股票還是被賣空。”葉建中說。

　　從百麗的年報中可以看到，08年，百麗的毛利率為51.7%，經營溢利率12.8%，與2007年的15%相比，出現下跌，純利率為11.2%，07年為17%，也出現下跌。

　　而野村證券研究消費行業的分析師Peter Tang在接受本報記者咨詢時表示，一般來說，市場有資產轉讓等消息，才會出現股價的非正常波動，但目前市場沒有關于百麗這方面的消息，而百麗今日股價的離奇波動，與公司本身可能并無關系，最近關于百麗的消息，也不過是百麗可能在下周公布3月份的銷售情況，但他對葉建中的說法持肯定態度，表示有這方面的可能。

　　而對于09年的消費行業的走向，葉建中也表示，1、2月份數據顯示，消費增速明顯放緩，至只有15.2%，而去年12月為19%，因此展望消費行業今年盈利增長動力比較低，不排除部分公司可能出現盈利倒退的情況。

　　8日傍晚，百麗發表聲明，表示不知悉股價異動原因，且目前無收購或變賣的商談或協定。