香港時間1146（道瓊斯）--推薦股：大和把李寧(2331.HK)基於貼現現金流目標價從12.70港元上調至13.80港元，之前把2009-10財年每股收益預期分別上調4.7%-6.6%。維持持有評級。表示，基於該行2009財年每股收益率預期，現價相當於市盈率12.6倍，比中國內地非消費必需品零售商的平均市盈率11倍溢價15%。指出，2008財年凈利潤比該行預測高7%，因為有效稅率降低，實際營業額比該行預測高3%，原因是運動鞋銷量增加、紅雙喜業務的利潤貢獻低於預期。稱，2008年下半年息稅前利潤和凈利潤率比上年同期下降，反映2008年第四季度經濟滑坡的負面影響。指出，在派發豐厚特別股息后，截至12月底的凈現金為人民幣2.86億元，低於6月底的人民幣8.53億元；預計這將限制未來的并購機會。李寧持平為12.46港元。