本周恒生指數收于12526點，上漲604點或5.07%；國企指數收于7283點，上漲497點或7.33%；紅籌指數收于2984點，上漲179點或6.36%。本周港股日均成交額為372.93億港元，比上周428.61億港元低12.99%。

    匯豐控股周一于收市前的競價時段急跌，跌幅達兩成四，收報33港元，為超過13年的股價低位。但匯豐周二開盤大幅反彈，全日企穩37港元以上，收于37.6港元，漲幅達13.94%。中國平安公布了未經審計的2009年前兩個月的壽險保費為人民幣273億元，同比增長43%，個人壽險保費增長快于預期，同比增幅約為25%-30%。受此消息的鼓舞，其股價本周上漲了近兩成。

    本周，在大盤強勁反彈下消費股大幅跑輸大市。食品飲料跑輸國企指數4.1%，服裝鞋類跑輸1.2%，百貨超市跑輸4.6%。食品飲料股中，匯源果汁上漲13.5%，隨著3月23日并購建議有效截止日逼近，投機并購能通過審核的熱情又一次推高股價。小肥羊大漲19.4%，因其業績將于下周一公布。服裝鞋類上市公司中，運動服飾漲勢不錯，安踏在上周上漲16.4%的基礎上續漲10.3%，李寧上漲7.0%，中國動向上漲7.9%。

    鑒于全球經濟的前景依然黯淡，本行維持1季度原油均價為45美元每桶的判斷，這樣中石化的煉油經營利潤料在5－6美元每桶的水平，1季度的業績預估將同比增長50%以上，那么現價對應的估值將只有6倍，較國際同行偏低，維持買入評級。但國際的整個石化行業目前仍處于下降周期，料石化股票的估值提升空間也不大，維持中海油和中石油的賣出評級。

    本周美國道指大漲600余點，是近年最大漲幅。主要原因是美國大型金融機構摩根大通、花旗集團和美國銀行表示，其在今年1月和2月實現了盈利，激勵紐約股市暴漲。不過市場分析人士指出，鑒于大型金融機構發布的盈利消息說服力不足，且已遭受到巨額貸款損失，因此金融股將很難引領美國股市實現實質性反彈。本行認為要等具體的財務數據公布后才有結論，目前認為反轉言時過早。香港本地地產和金融股本周比較活躍，帶動恒指上漲，市場氣氛有所好轉。恒指短期內有望上觸13000點。