隨著奧運(yùn)會(huì)的臨近，香港市場(chǎng)上的一些奧運(yùn)概念股出現(xiàn)了大幅的回升。

    根據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)，從本月初迄今，李寧（02331.HK）、安踏體育（02020.HK）及中國(guó)動(dòng)向（03818.HK）升幅均已過(guò)10%。截至昨天，李寧已經(jīng)從月初的16.6元（港元，下同）升18.8%至19.726元，安踏從月初的5.37元升21%至6.48元；去年才上市的中國(guó)動(dòng)向也同樣獲投資者認(rèn)可，從2.88元升11%至3.2元。

    香港公平資本管理（Fair Capital Management）董事Choy對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，這段時(shí)間香港大市調(diào)整波幅較大，但是李寧與安踏卻逆市回升，主要原因是這些公司與引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)波動(dòng)的美國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)無(wú)關(guān)，作為主要集中在內(nèi)地的體育用品商，這些公司憑借奧運(yùn)會(huì)的機(jī)會(huì)成功吸引了國(guó)際投資者的眼球。他認(rèn)為，前一段時(shí)間的市場(chǎng)超賣引發(fā)了近期投資者對(duì)許多有潛力股票的回補(bǔ)。

    國(guó)際投行紛看好

    李寧首席財(cái)務(wù)官陳偉成上個(gè)月曾透露，上半年公司便已經(jīng)完成全年的訂貨，而且訂單金額符合該公司的全年目標(biāo)。從今年第三季度及第四季度開(kāi)始，李寧的產(chǎn)品將加價(jià)3％至5％，預(yù)期全年毛利率達(dá)約48％。

　　至于中國(guó)動(dòng)向，其首席執(zhí)行官秦大中不久前在股東會(huì)后表示，今年春夏秋三季訂貨會(huì)，接獲訂單以金額計(jì)算，較去年同期增長(zhǎng)逾50％，比預(yù)期理想。

    在業(yè)績(jī)推動(dòng)之下，國(guó)際投行也紛紛看好內(nèi)地的奧運(yùn)題材股。本月初，雷曼兄弟發(fā)表的研究報(bào)告指出，李寧將受惠于奧運(yùn)為零售業(yè)帶來(lái)的商機(jī)，其具全國(guó)影響力的品牌和在市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，以及管理層的執(zhí)行能力均有助于從快速增長(zhǎng)的運(yùn)動(dòng)用品市場(chǎng)受益。該報(bào)告將李寧評(píng)為“優(yōu)于大市”。 

    瑞信也維持對(duì)李寧優(yōu)于大市的投資建議，而且估計(jì)其目標(biāo)價(jià)為29.46元。瑞信的研究報(bào)告指出，此前李寧和其他運(yùn)動(dòng)服制造商的股票同被拋售，已經(jīng)過(guò)度反映8月北京奧運(yùn)后業(yè)務(wù)增長(zhǎng)前景將轉(zhuǎn)差。該行認(rèn)為內(nèi)地運(yùn)動(dòng)服市場(chǎng)潛力強(qiáng)勁，在8月公布中期業(yè)績(jī)前，屬投資者良好的投資機(jī)會(huì)。

    美林證券則首次將安踏體育納入研究股份，并給予“買入”的評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為10元，稱其有力成為內(nèi)地中低檔運(yùn)動(dòng)用品市場(chǎng)的整合者。

    奧運(yùn)股估值已偏高

    不過(guò)，隨著李寧、安踏與中國(guó)動(dòng)向升幅的擴(kuò)大，現(xiàn)階段入場(chǎng)的投資者可能得倍加小心。股票策略師、第一上海證券研究員葉尚志對(duì)記者說(shuō)，“在大盤(pán)超跌之后，市場(chǎng)會(huì)尋求恰當(dāng)?shù)念}材股進(jìn)行炒作，現(xiàn)在恰臨奧運(yùn)，而且這幾天大市靠穩(wěn)，投資者乘機(jī)對(duì)李寧、安踏與中國(guó)動(dòng)向進(jìn)行短炒。”他認(rèn)為，從現(xiàn)在直至奧運(yùn)前，這些題材股仍然有上升的機(jī)會(huì)，不過(guò)他同時(shí)提醒說(shuō)，這些股票的股價(jià)估值其實(shí)已經(jīng)不低，現(xiàn)在散戶入場(chǎng)的值搏率已經(jīng)不大。

    從昨天收盤(pán)看，李寧的預(yù)測(cè)市盈率為37.7倍，安踏的市盈率為22.5倍，中國(guó)動(dòng)向由于上市不足一年，未有預(yù)測(cè)PE，但是其靜態(tài)市盈率已經(jīng)達(dá)到17.65倍，不算低。葉尚志認(rèn)為，香港市場(chǎng)普遍能夠接受的是不高于20倍的市盈率。從昨天的收盤(pán)價(jià)來(lái)看，上述股份已經(jīng)明顯受到市場(chǎng)熱捧。

    Choy也認(rèn)為，恒生指數(shù)近期雖然造好并靠穩(wěn)，但并不代表風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)解除。他估計(jì)，在7月23日至8月8日的奧運(yùn)前夕，投資者應(yīng)該特別慎重入場(chǎng)，除非市場(chǎng)已經(jīng)明顯見(jiàn)底。“如果你是價(jià)值投資者，現(xiàn)在不是抄底這些奧運(yùn)股的最好時(shí)機(jī)，如果你是短炒，覺(jué)得到奧運(yùn)會(huì)之前還有近10%的升幅，那另當(dāng)別論。”他說(shuō)。