離煙臺市開發區不遠的煙臺萬華(600309)聚氨酯股份有限公司（600309.SH，下稱“煙臺萬華”）辦公樓，這兩天并沒有開空調，原因是公司為期45天的技改大修正在進行，冷凍水裝置正在進行檢修。 

    天氣和室內溫度雖然有些高，卻不影響公司常務副總裁兼董秘寇光武的心情。說起瘋狂的石油價格時，他的第一句話就是：“油價的飆升，對整個化工行業的影響太大了�！� 

    作為山東第一家先改制上市的股份公司，煙臺萬華去年的銷售收入為78.04億元、凈利潤14.81億元，MDI（異氰酸酯）、芳香多胺系列產品、熱塑性聚氨酯彈性體系列產品的研究開發、生產和銷售系列產品是其主要產品線，它也是目前亞太地區最大的MDI制造企業。 

    按照產業鏈來說，煙臺萬華的產品最上端就是石油。其工藝路線是：原油裂解為石腦油，爾后加工為純苯，純苯與硝酸、硫酸等進行反應，形成苯胺，產出MDI等。 

    “由于石油價格持續攀升而引發的原材料和能源成本不斷上漲，這是一個全球性的問題，煙臺萬華不可能置身事外，影響毋庸諱言�！笨芄馕涮钩�。 

    直接的影響，不僅是上游價格，還有下游客戶。

    原油價格在今年年初至今，上漲幅度大概是40%多，“它導致了石油衍生產品價格幾乎同步上漲。”

    比如苯胺，由于新上項目較多的原因，從去年6月份以來國內苯胺的供應價格一直處于下降通道，但從今年3月份開始，苯胺供應價格出現拐點，特別是進入6月份以后價格急劇上漲，目前國內市場上苯胺的出廠供應價已達15000元/噸，已突破歷史高位，相比今年1月份的低點上漲了40%。

    導致苯胺價格飆升的最主要因素就是石油價格的上漲，此外，作為生產苯胺的另外兩種原料——硝酸和硫酸的價格也在飆升。

    現在可以看到的，可能是石油價格的繼續上升。7月初，中石化將石腦油價格再度提高。

    “稍微好一點的地方是，煙臺萬華在原材料采購方面實行的是戰略性采購，我們不會按照市場價格來走，但對企業影響仍然非常大�！�

    寇光武解釋道，公司所實行的是全球化采購方式，不會受制與受困于任何一家供應商，“比如苯胺的供應者，他們也需要一些長期穩定的客戶，相對于煙臺萬華30萬噸/年的苯胺采購量，苯胺供應商是不會忽視煙臺萬華的�！�

    其次，煙臺萬華在過去做了一定的長單，比如苯胺，就是按照純苯目前的平均價，加上一個固定的費用利潤絕對額，形成了公司的采購價格�！霸诮衲昙儽絻r格本身沒有太大漲幅的情況下，該種模式平抑了公司所用原料苯胺的綜合耗用成本。”

    “通過這些措施，煙臺萬華的戰略采購作用非常明顯，我們的議價能力發揮了作用，在整個石化行業價格大幅度上漲的情況下，雖然原材料的影響非常大，但還沒有形成致命的打擊。”

    產品價格并未上升

    而對煙臺萬華的另一個考驗，是原油價格過高，而引起了下游產業的萎縮。
   煙臺萬華的產品主要分為兩種：聚合MDI和純MDI。前者的部分客戶是冰柜和冰箱制造商，后者的部分客戶是服裝和制鞋企業。

    “冰柜和冰箱產業沒有太大的變化，但是服裝和制鞋行業今年遇到了很大困難，特別是一些低端的服裝、制鞋企業�！笨芄馕湔f，由于美國次貸危機、減少出口退稅以及人民幣升值等多重因素影響，導致海外對制鞋和服裝的需求大幅度降低，中國一些低端產品的加工制造中心也遇到了較大困難。

    “比如在浙江溫州，好多企業已經至少是減產了。從這個角度來說，他們今年的壓力比煙臺萬華要大�！�

    而在MDI制造業務上，跨國公司的幾個裝置運轉，同樣也讓整個產業的價格出現了下滑。

    目前，巴斯夫等合資公司在上�；�工區投產的聯恒24萬噸裝置，日本NPU20萬噸裝置以及拜耳公司的裝置，都進入或即將進入運營階段。這些使得全國MDI供應相對比較充足，而去年同期則偏緊。

    寇光武說，此前外資尚未進入中國時，煙臺萬華是唯一的一家MDI制造商。

    “2005年和2006年，MDI最高被炒到每噸4萬甚至5萬元，而煙臺萬華的出廠價格是2.5萬到2.7萬元。煙臺萬華當時的考慮是，如果也把出廠價推高到4萬元的話，雖然公司會在某一時期利潤大增，但那樣必將對國內的聚氨酯產業形成一個致命的傷害，下游產業萎縮，下游客戶減少，最終將導致煙臺萬華自己也會失去市場�！�

    因此，在當時雖然煙臺萬華少賺了一點錢，不過從目前來說，效果還是比較明顯�！氨热缃衲辏�受到了海外巨頭在華裝置的投產的影響，用戶心理發生了變化，在石油價格大幅度上漲、原料價格隨之上漲得情況下，國內MDI市場價格卻出現了小幅的回落，由于受過去煙臺萬華穩定供貨、維護市場等因素形象的影響，煙臺萬華的產品價格在同業中是降幅最小的�！�

    純MDI更大的機會在節能減排和墻體保溫材料方面�！霸趪�外，這部分的使用大約占MDI總量的50%以上，而現在中國才剛剛起步。”根據寇光武的數據，去年這部分產業對MDI的需求大約是9000噸，而今年會達到29000噸，“2010年將超過27萬噸。”

    而聚合MDI從年初以來，價格大約下滑了10%左右�！�2005年和2007年，聚合MDI每噸的價格基本上在2萬到2.5萬元人民幣之間波動。

    寇光武說，“雖然海外企業已經在國內布陣，但煙臺萬華這種只做MDI的公司，產品單一的風險已引起了專注，由于專注成就了產品質量，目前，我們的產品質量是最好的，在價格上有溢價效應，相比其他MDI供應商，我們的價格要高出400~1000元/噸�！�

    “針對今年的變化，煙臺萬華進行了積極、富有成效的工作，首先，在宏觀上產業引導，比如在節能建材和生態板業項目，在這一領域，我們推進了國家相關部門的政策的落實，比如建筑節能的標準。在微觀上，從內部的角度，通過提高生產經營中的技術含量，提升產品質量，改變依靠低成本占有市場的局面，如通過對產品的改性，使產品更加符合客戶對于產品的要求�！� 

    煙臺萬華估計，新產品未來三年的利潤，將超過企業利潤的20%以上。

    國際化戰略

    上世紀70年代末，煙臺萬華引入了日本的裝置，當時的MDI產量是1萬噸，但設備運行了十年，最高產量只有8000噸，且產品質量非常差。

    到1996年，公司經營非常困難�！肮�司通過改制，對企業員工和科研人員進行政策傾斜，爾后生產和研發出了當時最好的MDI產品，出現了質的飛躍。2001年公司正式登陸資本市場，從此進入了一個新的發展軌道�！�

    2001年上市后，煙臺萬華利潤的年復合增長率為63%，銷售則增長57%。

    以公司的目標來看，2010年，煙臺萬華寧波基地的總計60萬噸以及煙臺的20萬噸MDI裝置全部運行之后，它將仍然是國內最大的MDI產品制造商。這么大規模的MDI總量，假設原油價格穩定在150美元/桶，下游產業繼續萎縮的話，是否會帶來新的挑戰呢？寇光武并不這樣認為，因為公司的國際化戰略已經開始分步實施，從近期和長期來說，都會對企業的業務有所幫助。

    他表示，現在公司在歐洲的荷蘭、美國、中國香港和日本等地設立了以銷售為主的發展公司，通過這些方式，煙臺萬華將對MDI的價格有一個制衡�！拔覀兤谕�大家能夠共同維護聚氨酯這一產業，但如果我們的同業要在國內發動價格戰，那么我們同樣也會在他們自己的后院發動制衡。”

    據他估計，今年煙臺萬華的海外銷售將可能超過2億美元，“去年1.5億美元左右，不到銷售收入的20%”。

    在海外業務上的開疆辟土，也可能會降低石油產品對公司的影響，比如某些地區MDI裝置沒有建成，其當地售價就可能較高，利潤也不會太低�！拔蚁嘈判屡d市場像越南、印度以及俄羅斯、中東等，還會有很好的市場前景�！�

    現在MDI銷量最大的是美國和歐洲，各自為140萬噸/年左右，“那個市場非常大，并且每年也有3%~5%的自然增長，從自然增長中謀市場，就不會和我們的同業發生嚴重沖突；另外當地客戶也不希望只選擇一家企業，所以我們同樣存在著機會�！�