1～5月份，全國規模以上工業企業實現利潤10944億元，同比增長20.9%。其中，國有及國有控股企業實現利潤4246億元，同比增長1.5%；集體企業實現利潤283億元，增長35.3%；股份合作企業實現利潤63億元，增長16.6%；股份制企業實現利潤6010億元，增長24.1%；外商及港澳臺商投資企業實現利潤3119億元，增長22.4%；私營企業實現利潤2105億元，增長51.0%。從國家統計局公布的全國規模以上工業企業實現利潤情況看，今年1～5月份工業企業利潤的增長，呈現明顯的分化狀況。

    私營企業利潤增長明顯優于其他類型企業

    1—5月全國規模以上工業企業利潤累計同比增長20.9%，相對于上年同期的42.1%，大幅回落21個點。其中，國有及國有控股企業實現利潤同比增長1.5%，同比增幅回落22.8個百分點；集體企業實現利潤同比增長35.3%，比上年增幅回落15.3個百分點；股份制企業利潤同比增長24.1%，增幅比上年回落15.4個百分點；外商及港澳臺商投資企業利潤同比增長22.4%，增幅回落16.2個百分點。然而，私營企業的利潤同比增長卻高于去年2.4個百分點，達到51.0%，明顯優于其他所有制形式，表明市場化程度高的經濟成分最具活力。

    高油價背景下，相關行業利潤增長冰火兩重天

    國際原油價格的大幅上漲，帶來了國內油價的上漲，并引起其他能源價格的跟隨上漲。從各行業2008年前5個月工業企業利潤增長率同比變化和利潤占比情況看，處于直接上游的黑色金屬礦采選業、煤炭開采和石油天然氣開采業，其利潤增長大幅度超過上年；但是，處于嚴格價格管制中的電力行業則因煤價的上漲而出現利潤大幅下滑；國際原油價格的不斷上漲導致石油加工業陷入虧損，化纖行業也出現利潤下滑。工業行業之間出現巨大的盈虧反差，究其原因在很大程度上是由于我國價格體系不合理造成的。6月19日國家出臺成品油和電價提價措施，有望在一定程度上緩解能源和資源行業上下游利潤增長的巨大落差。

    需求拉動下，食品、醫藥及部分機械制造業保持了穩定的利潤增長

    1-5月份，部分行業保持了持續較高的利潤增長，其中，農副食品加工、食品制造業、造紙、醫藥、通用設備、電氣機械、通訊設備、廢棄資源和廢舊材料回收加工等行業，其利潤增長甚至超過了去年同期。

    通貨膨脹背景下，需求彈性越小的行業，價格轉嫁能力越強。農副食品加工、食品制造業在農產品價格上漲的情況下，仍表現出了持續較好的利潤增長，顯示出較好的抗通脹能力。另外，近年來國家社會保障體系的建立和對“三農”的扶持，也促進了基礎消費能力的釋放。這也是與農民與農產品相關的農副產品加工業、食品制造業、飲料制造業（除液體乳及乳制品制造業外）等行業利潤大幅增長的重要原因。

    受益于醫療體制改革和龐大的市場需求，醫藥制造業利潤增幅仍保持較高水平。從細分的三位碼行業看，生物、生化制品的制造、化學藥品原藥制造利潤增速遠超去年同期，但中藥業利潤增速則不及去年同期。

    機械設備制造業的利潤總體看仍處于較好水平，但細分行業差異較大。

    自行車制造、紡織服裝皮革工業專用設備制造利潤下滑，利潤同比增長分別為-19.6%和-29.5%；汽車制造是設備制造業中最大的利潤創造者，但2006年以來利潤增速（前5個月利潤同比）不斷下滑，2006、2007、2008年利潤同比增速分別為80.9%、60.6%、38.9%；船舶及浮動裝置制造連續幾年保持了利潤的高速增長，電池制造出現明顯的增長提速，其他增速較好的制造業也多是與當前國家主導大力發展的大方向（如航空航天、鐵路建設、3G、環保等）一致的行業；因下游需求旺盛而帶來的對食品、飲料等生產設備的需求，令相關企業受益；輸配電及控制設備制造的利潤大幅增長，可能部分來自于年初雪災后對輸配電設備的需求增長。

    部分投資品和輕工業品制造業的利潤增長明顯放緩。燃氣、電力、化纖、鋼鐵、有色以及大部分輕工業品制造行業都出現不同程度的利潤增幅回落。我們認為，資本品利潤增長的回落主要是受能源價格大幅上漲的影響，如化纖、鋼鐵、橡膠制品、化學原料等；公用事業相關價格的管制，也帶來電、氣、水的生產和供應業的利潤增長回落；輕工業品利潤的回落，主要和出口增長明顯放緩有很大關系；鋼鐵出口受政策限制，也是其行業利潤增長放緩的原因之一。