商務(wù)部網(wǎng)站近日發(fā)布商務(wù)部政策研究室盛寶富的署名文章，指出美次貸危機(jī)使世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)明顯增大，不排除進(jìn)一步升級(jí)乃至演變成金融危機(jī)的可能。全球經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、不確定性大增，未來會(huì)否導(dǎo)致資金流動(dòng)性過剩發(fā)生根本逆轉(zhuǎn)，并引發(fā)全球性的金融和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，值得高度關(guān)注。文章同時(shí)提醒我國(guó)應(yīng)密切關(guān)注形勢(shì)發(fā)展，積極防范因外需下降而可能導(dǎo)致的出口急速下降的風(fēng)險(xiǎn)，化解國(guó)內(nèi)房貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，從政策上統(tǒng)籌規(guī)劃好促進(jìn)內(nèi)需、維護(hù)金融穩(wěn)定、推進(jìn)匯制改革和抑制通貨膨脹等幾大課題。

　　文章指出，當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)了增長(zhǎng)的勢(shì)頭。但隨著次貸危機(jī)的后續(xù)影響逐步顯現(xiàn)，美經(jīng)濟(jì)放緩在所難免，歐盟和日本經(jīng)濟(jì)也受波及，世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)明顯增大。盡管美國(guó)、歐元區(qū)和日本央行采取了很多干預(yù)措施，力圖防止危機(jī)惡化，但全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩并未結(jié)束。次貸問題目前還未完全暴露，市場(chǎng)存在的根本問題仍未得到解決，人們因信貸市場(chǎng)危機(jī)產(chǎn)生的恐慌心理也沒有平息，未來存在進(jìn)一步惡化的可能。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行風(fēng)險(xiǎn)加大，表現(xiàn)為四個(gè)方面：美房市調(diào)整延長(zhǎng)并加重；美個(gè)人消費(fèi)走低；美經(jīng)濟(jì)存在減速的風(fēng)險(xiǎn)；美經(jīng)濟(jì)衰退概率上升。在此情況下，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯克南和財(cái)長(zhǎng)保爾森一改以前樂觀態(tài)度，承認(rèn)次貸危機(jī)和房市低迷會(huì)嚴(yán)重拖累美經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)最新報(bào)告顯示，三季度以來美各地區(qū)經(jīng)濟(jì)普遍放慢，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)受沖擊很明顯。由于與美金融市場(chǎng)聯(lián)系密切，歐元區(qū)受次貸危機(jī)沖擊較大，屬于重災(zāi)區(qū)。區(qū)內(nèi)信貸市場(chǎng)惜貸氣氛濃厚，各大銀行和金融機(jī)構(gòu)融資難度增大，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境大為惡化。此外，歐元匯率高企和住房市場(chǎng)降溫，也使歐盟經(jīng)濟(jì)遭受打擊。

　　文章中指出，世界經(jīng)濟(jì)增速將放慢，新興市場(chǎng)可能面臨更大的金融風(fēng)險(xiǎn)。次貸危機(jī)如進(jìn)一步惡化，將會(huì)帶來更嚴(yán)重的全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和信貸緊縮風(fēng)險(xiǎn)，并導(dǎo)致全球“低成本資金時(shí)代”發(fā)生逆轉(zhuǎn)。其結(jié)果一是將導(dǎo)致融資成本上升，影響企業(yè)融資，二是全球并購(gòu)浪潮將受到抑制。世界經(jīng)濟(jì)周期存在發(fā)生轉(zhuǎn)折的風(fēng)險(xiǎn)。

　　面對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，作者認(rèn)為下一階段宜密切關(guān)注形勢(shì)發(fā)展，積極防范因外需下降而可能導(dǎo)致的出口急速下降風(fēng)險(xiǎn)，化解國(guó)內(nèi)房貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，從政策上統(tǒng)籌規(guī)劃好促進(jìn)內(nèi)需、維護(hù)金融穩(wěn)定、推進(jìn)匯制改革和抑制通貨膨脹等幾大課題。

　　我國(guó)外需形勢(shì)存在較大的變數(shù)，美國(guó)消費(fèi)需求可能進(jìn)一步放慢，一定程度影響我國(guó)實(shí)現(xiàn)出口和增長(zhǎng)目標(biāo)。

　　目前，我國(guó)直接出口對(duì)美國(guó)市場(chǎng)依賴仍較大。今年前三季度中國(guó)對(duì)美國(guó)出口額較上年同期增長(zhǎng)15.8%,對(duì)美出口仍占到中國(guó)出口總額的19.4%，僅次于對(duì)歐盟的20.0%。央行研究顯示，我對(duì)美出口與美消費(fèi)數(shù)據(jù)變化高度相關(guān)，美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢1個(gè)百分點(diǎn)，我出口會(huì)下降6個(gè)百分點(diǎn)。目前中國(guó)對(duì)美出口主要以電子產(chǎn)品、家具、玩具、鞋類以及服裝等消費(fèi)品為主。美國(guó)需求下降，以美國(guó)為主要出口市場(chǎng)的中國(guó)外貿(mào)企業(yè)很可能遭遇訂單不斷縮水的尷尬。

　　今年前三季度出口統(tǒng)計(jì)顯示，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，我對(duì)美國(guó)出口增幅呈下滑趨勢(shì)明顯。特別是今年7月次貸危機(jī)爆發(fā)以來，第三季度我對(duì)美出口已出現(xiàn)較大幅度的回落。今年第一季度，我對(duì)美出口同比增幅達(dá)20.4%，第二季度下降到15.6%，第三季度同比增幅僅為12.4%。

　　美利率走向發(fā)生變化，與我利率政策反向而行，可能部分抵消我抑制國(guó)內(nèi)通脹及房市、股市過熱的努力，增大我宏觀調(diào)控的難度。

　　發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，將對(duì)我國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)生消極傳導(dǎo)作用。國(guó)際資本還可能將我作為避險(xiǎn)逐利的重點(diǎn)突破方向，對(duì)我金融監(jiān)管構(gòu)成挑戰(zhàn)。

　　鑒于新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與外需繁榮有很密切關(guān)系，我國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)關(guān)系全面提升，明年世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)將是宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的最大變數(shù)，一旦出口大幅回落有可能會(huì)使本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期出現(xiàn)拐點(diǎn)。因此，宏觀調(diào)控需要全面考慮外部經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，密切觀察外部形勢(shì)。在保持宏觀政策穩(wěn)定性、連續(xù)性前提下，根據(jù)形勢(shì)變化實(shí)行雙向靈活微調(diào)的宏觀政策。

　　由于明年國(guó)際經(jīng)濟(jì)是我們面臨的最大變數(shù)，今年8月份以來出口和順差出現(xiàn)雙回落，外貿(mào)順差增長(zhǎng)過快的局面正在發(fā)生變化，各級(jí)政府和出口企業(yè)需要更好地防范世界經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，注意保持外經(jīng)貿(mào)政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性，要重點(diǎn)防范出口大幅回落。

　　相關(guān)鏈接

　　問題美元牽動(dòng)各國(guó)神經(jīng)

　　由南非主辦的為期兩天的二十國(guó)集團(tuán)財(cái)長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議18日落下帷幕。會(huì)議草案顯示，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)以及通貨膨脹是會(huì)議的兩大主要議題，而全球金融穩(wěn)定問題則成為此次會(huì)議關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　目前，美元貶值、次貸危機(jī)以及油價(jià)上漲等問題正對(duì)全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定產(chǎn)生威脅。二十國(guó)集團(tuán)會(huì)議草案顯示，自今年8月以來，全球金融市場(chǎng)的信貸環(huán)境日益惡化，使得美元對(duì)主要流通貨幣持續(xù)貶值，美元匯率降至歷史低位，這促使重要商品價(jià)格上漲，特別是原油、燃料的價(jià)格上漲，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)通脹風(fēng)險(xiǎn)上升。

　　會(huì)議草案顯示，石油和食品價(jià)格的繼續(xù)上漲將會(huì)持續(xù)造成價(jià)格壓力。但與此同時(shí)，金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩又使得全球短期經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)增加。

　　加拿大央行行長(zhǎng)道奇表示，各國(guó)財(cái)長(zhǎng)們討論認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加。道奇稱，全球金融動(dòng)蕩持續(xù)的時(shí)間越來越長(zhǎng)，不確定性也將變得越來越大、越來越久，這一程度遠(yuǎn)超過上月國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)期。

　　加拿大財(cái)長(zhǎng)費(fèi)海提則表示，受美元貶值影響，加元受到很大波及，其依賴出口的經(jīng)濟(jì)也因此產(chǎn)生很多問題。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)財(cái)長(zhǎng)也表示，美元對(duì)歐元降至歷史低位，使得歐元區(qū)飽受打擊。不過，IMF新任總裁多米尼克?斯特勞斯?卡恩認(rèn)為，美元下滑方向是正確的。

　　法國(guó)財(cái)長(zhǎng)拉加德指出，關(guān)于匯率的討論只是全球經(jīng)濟(jì)探討的一部分，不過，二十國(guó)集團(tuán)成員并沒有對(duì)美元貶值問題發(fā)表任何尖銳聲明。