周三公布的美國當周油品庫存數據顯示，上周原油庫存減少98萬桶，汽油庫存增加281萬桶，餾分油庫存增加210萬桶，煉廠產能利用率上升1.7個百分點至92.7％，這是近期以來的最高產能利用水平，產量方面基本表現為溫和增長，而成品油進口環比增加5.2％，只有原油進口環比小降3.1％，綜合起來看，煉廠產能恢復狀態明顯，特別是汽油庫存增加280萬桶水平，達到本次備庫時段的庫存最大增幅水平，產能利用和進口及產量的回升還將進一步拖后庫存消耗時段的來臨，對于當周庫存數據的解讀當以偏空理解。
    原油指數期價昨日的回彈陽線力度疲弱，市場反彈預期不強。媒體披露美國方面的評估報告，認為委內瑞拉如果采取對美的石油禁運將導致油價水平在目前水平上升15％左右，在原油期價重新回到前期盤整形態的敏感區域時，出現這樣的評估報告多少穩定了投機力量的看多情緒。隨著原油走勢的逐步趨弱，人們開始將價格回升的期望轉向對供應發生意外中斷的期待上，而只有這樣的狀況出現才能導致油價的投機性急升，否則，對于期價牛皮盤弱的擔憂將重新增強。
    周三，滬油期價出現第二個跳低殺跌缺口，期價在2月份盤整平臺區域接近跌停報收，持倉縮減，成交繼續萎縮，短線人氣繼續偏淡，市場搶反彈的意愿不強。
    目前滬油指數期價已經將上市以來的中期上升通道跌破，大級別中期調整的狀態維持。由于短線跌勢過急，日線出現連續第二個下墜缺口，出現第一次弱勢反彈的機會較大。今天白糖期價的快速回彈行情也為其它急跌品種提供了示范。
    從今天的現貨報價看，華泰興的現貨報價小幅走低70元至3520元水平，新加坡進貨成本價目前還基本維持在3500元左右，現貨的跟跌幅度大大落后于期價的急挫幅度，導致周三的現貨升水拉大到300元水平，現貨跟跌的滯后，將制約滬油期價的連續急跌行情。
    根據我們對于滬油3月期價與黃埔市場價格的升貼水對比，自2004年以來的最大現貨升水水平在330－340元水平，目前的現貨升水水平下短線殺跌已經不明智。提醒依據現貨升水操作注意的一點是，和滬鋁表現不同的是，滬油的現貨升水最大值往往并不出現在波段調整的低點區域，也就是說現貨的反應有一個滯后的反應，這一點也是燃料油現貨供應市場的成本結構所導致的。期現套利的短線機會適合于有現貨的貿易商操作，而純投機盤則還需等待首次回穩后的二次回坐介入更為穩當。