泰國今年出現(xiàn)的減產(chǎn)使得泰國3號煙片膠在相當長時間內(nèi)維持了較高的升水，其在1700美金維持的時間之長是歷史上罕見的。干旱、暴雨等對割膠的影響，加上東京膠基金的推波助瀾，讓我們看到了3號膠強勢的一面。但不容忽視的一點，3號煙片膠2005年出口中國的份額大幅下降，中國企業(yè)更多的采購國產(chǎn)膠和進口20號膠，作為全球最大的天膠需求國，對于3號煙片膠價格的不認同，為近期3號煙片膠價格的下跌埋下了伏筆。

    部分進口商透露，今年泰3的價格更多的受到海外輪胎企業(yè)的采購支撐，隨著近期海外輪胎廠采購放緩，加上對未來海外企業(yè)圣誕節(jié)前出現(xiàn)的采購減少預期，泰3的需求支撐弱化，導致價格開始下跌，以CIF中國價格為例，從1770美金跌至1660美金，已經(jīng)低于泰國20號標膠的報價，開始逐漸接近馬來西亞20號膠1640美金的報價，基金在東京膠市場的平倉進一步壓制了3號膠價格，3號膠價處在試探需求支撐的過程中。

    從這波下跌來看，3號膠受需求和東京膠走勢的影響，短期難以看到明顯的止跌信號，20號膠的抗跌可能抑制短期3號膠的跌幅，東京膠基金大幅減持多單后也使得基金減倉對市場的壓力減輕。進一步研判3號膠后期走勢，需要觀察需求和東京膠的動向，然后才能判斷東京膠和3號膠下跌的目標位究竟在何方，從目前來看，短期外盤有橫盤整理的可能性，未來我們需要判斷3號膠是否可能對20號膠繼續(xù)維持升水，對于比價的重新定位需要時間來進行研判，總體而言，跌勢不會很快結束，但會很復雜.